BOE南京B18 WOLED改造审批延后，LG Display竞争压力暂缓但不足以下交易

중국 BOE 난징 B18 8.5세대 액정표시장치(LCD) 화이트 유기발광다이오드(WOLED) 전환 프로젝트가 암초에 부딪혔다. 중국 당국 대형 투자 심사 강화로 진척되지 않고 있다. 모니터 WOLED를 주도하는 LG디스플레이는 경쟁사 패널 공급 확대에 따른 단가 하락 리스크를 사전에 차단했다.
13일 디스플레이 업계에 따르면 BOE 난징 B18 WOLED 전환 투자는 최근 중국 정부 승인 절차 장기화로 지연됐다. 투자 규모 대폭 축소로 양산 라인이 아닌 시험 생산 파일럿 라인에 그칠 가능성이 커졌다.
해당 프로젝트 골자는 난징 B18 8.5세대 LCD 라인 일부를 WOLED 생산용으로 개조하는 것이다. 올해 초 구체적 동향이 포착됐다. LCD 라인 OLED 개조에는 증착, 봉지, 검사 핵심 공정 장비, 대규모 라인 개조 비용이 수반된다. 월 1만6000~1만8000장 생산 능력을 확보하기 위한 투자 규모는 10억위안(2214억원)을 상회한다.
업계 관계자는 "투자가 대규모로 진행되는 만큼 최종 투자 범위, 집행 시점은 관련 부처 인허가 결과에 전적으로 좌우된다"며 "당국 대형 투자 심사 관리 강화 기조로 허가 획득이 불투명하다"고 말했다. 이어 "승인 지연 장기화 시 개발용 파일럿 성격 투자로 축소 전락할 소지가 다분하다"고 내다봤다.
승인 지연 핵심 배경은 베이징시 지원의 구조적 모순이다. BOE 핵심 본사, 주요 법인은 베이징시에 위치한다. 반면 전환 대상 B18 8.5세대 LCD 라인은 난징시에 포진했다. 선행 WOLED 파일럿 라인은 허페이시 소속이다.
사업보고서에 따르면 BOE는 베이징, 허페이, 청두, 충칭, 푸저우, 몐양, 우한, 난징 복수 지역에 독립 법인을 구축했다. 핵심 생산 거점은 지역별 법인 형태로 분산됐다. 베이징시 막대한 지원금을 투입해도 실제 설비 투자, 생산 효과는 난징, 허페이 법인으로 흡수된다.
베이징시 입장에서는 지원 대상 기업이 BOE 그룹이라는 점과 별개로 해당 투자가 베이징 지역 내 고용 세수, 산업 생태계 강화로 이어지는지 따져볼 수밖에 없다. 지역별 생산 법인이 별도로 존재하고 지분율도 다른 만큼, 투자 성과가 어느 법인과 어느 지방정부에 귀속되는지 등 심사 과정의 변수로 작용할 수 있다.
LCD 라인 WOLED 전환 가능성 자체가 희박하다는 비관론도 나온다. 업계 관계자는 "내부 검토, 사업 지연 악순환이 반복된다"며 "LCD 라인 WOLED 전용 가능성이 낮다"고 전했다.
앞서 BOE는 허페이 8.5세대 파일럿 라인 기반 WOLED 시험 생산을 진행했다. 올해 대만 에이수스 대상 24.5인치 모니터용 WOLED 패널 소량 공급을 확정했다. 중국 패널 기업 모니터용 OLED 양산 제품 진입 최초 사례다.
글로벌 OLED 모니터 패널 시장은 한국 디스플레이 기업이 독식한다. 시장조사업체 옴디아 데이터 기준 OLED 모니터 패널 시장 점유율은 삼성디스플레이 74.5%, LG디스플레이 25.5%로 양분된다. LG디스플레이는 대형 OLED TV, 모니터 패널에 WOLED를 선도 적용한다. BOE WOLED 침투 시 동일 방식 모니터용 OLED 패권 경쟁이 불가피하다. 삼성디스플레이는 퀀텀닷(QD) OLED 기술로 독자 노선을 구축했다.
다만 BOE가 안정적인 양산 경험과 고객 기반을 확보하려면 시제품 공급 이후 추가 검증이 필요하다. 전환 투자 지연으로 BOE의 양산 경험 축적과 공급 확대 시점은 당초 예상보다 늦어질 전망이다.