FierceBiotechCodex · 实盘可交易 · 做多市场:港股▼ 亏 -1.55% · 已结算把握 5/10
北京时间·🕒 发布 07-10 20:17:00时区推断·⟳ 抓取 07-11 21:19:53·⚡ 决策 07-13 01:22:05 +1d04h·106.6 天前
GSK与翰森制药合作的B7-H3 ADC在中国III期取得总生存期阳性结果
翰森制药（03692.HK）授权给GSK的B7-H3 ADC Ris-Rez在中国III期取得OS阳性，是该靶点ADC较关键的临床去风险事件，直接抬升管线成功率和后续里程碑预期。
📄 原文FierceBiotech↗ 原文
GSK sees phase 3 win for Hansoh-partnered ADC in China as validating its ‘priority asset’
Hansoh Pharmaceutical’s pair of much-hyped ADCs continue to justify partner GSK’s decision to make them priority progra…
▼ 亏 -1.55%入场 07-13 开盘 @32.49 → 离场 07-14 开盘 @32.18
决策后走势暂无图(这条腿还没有复盘打分的日线切片)
💡 交易逻辑ADC三期OS阳性，管线重估仍有窗口
怎么买 限价买入 不高于 33.5、2 个交易日内有效
怎么卖 止盈 +6%(半仓)/+12%(清仓) · 止损 -5% · 时间止损 3日
不做 GSK（GSK.US）
GSK体量过大，单一中国ADC III期数据缺少相对市值级收入或利润增量，不做主标的。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做多 03692.HK 翰森制药
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做多 03692.HK 翰森制药
| 收益状态 | -1.55% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-07-13 · 开盘 · @32.4927 |
| 离场成交 | 2026-07-14 · 开盘 · @32.1759 |
| 毛收益 | -0.97% |
| 成本 | +0.58% |
| 净收益 | -1.55% |
| 计入收益 | -1.55% |
| 建仓日 | 2026-07-13 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 15:33
研究档案
消息传播链
- FierceBiotech报道GSK看好翰森合作ADC在中国III期胜利，确认事件已进入英文生物医药媒体传播。市场反应:翰森制药（03692.HK）7月10日收涨2.5%，GSK（GSK.US）收涨0.59%。
- 摩根大通7月12日报告称Ris-Rez实现B7-H3 ADC类别首个III期OS胜利，并维持翰森制药超配，说明卖方已开始消化该催化。
关键理由
- 翰森制药（03692.HK）授权给GSK的B7-H3 ADC Ris-Rez在中国III期取得OS阳性，是该靶点ADC较关键的临床去风险事件，直接抬升管线成功率和后续里程碑预期。
- 量级上，翰森制药年收入基数约百亿人民币级、市值约1937亿港元，本事件短期不是已商业化收入，而是提升海外授权里程碑、未来分成和管线估值，弹性主要来自创新药管线重估而非当期利润。
- GSK（GSK.US）市值约1057亿美元，单个中国ADC数据相对其市值和收入基数偏小，主标的更适合作为合作方确认，不作为主要交易对象。
主要风险
- 事件发生在7月10日港股收盘前后且内部库已有7月12日卖方研报覆盖，周一开盘可能跳空，追高性价比下降。
- ADC仍需注册审批、商业化和全球临床兑现，若后续适应症规模、GSK经济条款或里程碑金额不及预期，短线估值重估可能回吐。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-12 · 影响 weakens
未命中足以证伪本次ADC阳性数据的直接负面证据，但命中行业周报显示创新药和ADC板块近期已有较高关注。
检索:翰森制药 风险 估值 ADC 竞争 2026 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-12 · 影响 weakens
命中JPMorgan专题覆盖，但未取得可精确量化的当期收入、royalty或里程碑增量，说明本次更偏管线估值催化。
检索:Hansoh GSK ADC revenue royalty milestone HS-20093 HS-20089 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- normalize_ticker · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 122 字
Hansoh Pharmaceutical’s pair of much-hyped ADCs continue to justify partner GSK’s decision to make them priority programs.
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。