TechNews 科技新報Codex · 实盘不做把握 5/10
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FADU高管称记忆体供不应求或延续至2027年，并重申威刚为台湾核心伙伴
事件方向对威刚和FADU偏正面，但核心内容主要是高管对既有记忆体缺货周期和既有合作关系的重申。
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韓廠：2027 年記憶體供應仍是供不應求，中國廠商動向是關鍵
隨著 AI 應用爆發，全球記憶體與半導體供應鏈正迎來關鍵的結構性轉變。韓國企業級 SSD 控制器大廠 FADU 商務長 （CBO） 金泰均指出，記憶體供不應求的局面預計將一路延續至 2027 年。同時，他也透露 FADU 在當前記憶體供應…
不做 威刚（3260.TW）
不做威刚（3260.TW）：本次只是既有缺货周期和既有FADU合作的重申，8月6日法说会已提前释放核心信息，且未披露新增订单金额或利润增量。
不做 FADU（440110.KQ）
不做FADU（440110.KQ）：受访表态偏正面但不是订单公告，无法量化新增营收贡献，且企业级SSD控制器需求与威刚合作早已公开。
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研究档案
消息传播链
- TechNews发布FADU CBO访谈，称记忆体供不应求延续至2027年并重申威刚为台湾核心伙伴。
- 威刚法说会已提前释放2027年供给更紧、DRAM与NAND价格继续走高、LTA保量不保价等核心判断。
- 威刚已在2025年官方宣布与FADU战略合作并切入企业级SSD市场，本次不是首次合作披露。
关键理由
- 事件方向对威刚和FADU偏正面，但核心内容主要是高管对既有记忆体缺货周期和既有合作关系的重申。
- 威刚自身在8月6日法说会已明确表示2027年供给可能比今年更紧、LTA只能保量不保价，本次报道的新鲜预期差有限。
- 未披露新增合同金额或排他性承诺，无法量化对威刚营收、利润或FADU订单的新增贡献。
主要风险
- 记忆体涨价同时推高模组厂进货成本，威刚此前已提示第3季毛利率可能延续下滑。
- FADU与威刚合作早在2025年已公开，当前报道缺少可直接重定价的新增商业条款。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加本次无新增金额，最终将威刚和FADU均降为不做。
方向:缺货周期重申和既有合作延续通常只能提供行业背景，不能单独支撑新的短线方向性交易。
涨幅量级:未取得足够同市场、同机制、同相位且首发清晰的高相似先例，无法用先例校准可交易涨幅。
形态:该类报道存在重复传播和预期已交易风险，正式媒体重述容易弱于首次法说会或订单公告。
原文全文
展开原文 · 842 字
隨著 AI 應用爆發，全球記憶體與半導體供應鏈正迎來關鍵的結構性轉變。韓國企業級 SSD 控制器大廠 FADU 商務長 （CBO） 金泰均指出，記憶體供不應求的局面預計將一路延續至 2027 年。同時，他也透露 FADU 在當前記憶體供應緊俏的情況下，期在台灣的最新戰略佈局，就是將與記憶體模組大廠威剛（ADATA）維持最緊密的合作夥伴關係。
金泰均透露，日前他前赴美參加快閃記憶體高峰會（FMS），與眾多客戶和合作夥伴交流後，獲得了兩點關於市場的重要觀察。首先，金泰均明確指出，目前市場上面臨的記憶體短缺現象，到 2027 年都依然會存在，至於更長期的市場狀況目前則難以預測。第二個必須密切關注的因素則是中國廠商的動態，特別是長鑫存儲（CXMT）與長江存儲（YMTC）等業者。
金泰均坦言，由於許多記憶體廠商正積極投入建置新晶圓廠，從建廠到投產需要一段時間。因此，市場有可能在 2028 年或 2029 年時，從現階段的 「短缺」 轉為 「供過於求」 的狀況，但目前仍無法明確斷言。
談及當前最火熱的 AI 浪潮，金泰均強調，FADU 非常看好自身在 AI 相關需求領域的領先實力，極有機會在未來成為該領域的龍頭廠商。不過，他也預言，隨著 AI 技術門檻與資本投入不斷拉高，市場競爭將加速產業的整併。他預估，未來在 AI 需求相關的記憶體與控制器領域中，最終可能只會剩下兩到三家廠商得以存活。
針對外界關心的台灣市場擴展計畫，金泰均也給出了清晰的答案。他強調，當前在台灣最重要、最關鍵的戰略夥伴就是記憶體模組廠威剛（ADATA）。FADU 承諾，任何最新、最優秀的控制器技術，都會在第一時間優先提供給威剛，且此一核心策略在可預見的未來絕對不會動搖。
金泰均最後指出，作為晶片控制器業者，深耕並在該區域著壯成長是必然的目標。因此，在確保威剛首發優勢的前提下，FADU 未來也將在台灣持續尋找並積極開發與其他合作夥伴的潛在機會，深化與台灣半導體供應鏈的連結。
(首圖來源：FADU提供)
金泰均透露，日前他前赴美參加快閃記憶體高峰會（FMS），與眾多客戶和合作夥伴交流後，獲得了兩點關於市場的重要觀察。首先，金泰均明確指出，目前市場上面臨的記憶體短缺現象，到 2027 年都依然會存在，至於更長期的市場狀況目前則難以預測。第二個必須密切關注的因素則是中國廠商的動態，特別是長鑫存儲（CXMT）與長江存儲（YMTC）等業者。
金泰均坦言，由於許多記憶體廠商正積極投入建置新晶圓廠，從建廠到投產需要一段時間。因此，市場有可能在 2028 年或 2029 年時，從現階段的 「短缺」 轉為 「供過於求」 的狀況，但目前仍無法明確斷言。
談及當前最火熱的 AI 浪潮，金泰均強調，FADU 非常看好自身在 AI 相關需求領域的領先實力，極有機會在未來成為該領域的龍頭廠商。不過，他也預言，隨著 AI 技術門檻與資本投入不斷拉高，市場競爭將加速產業的整併。他預估，未來在 AI 需求相關的記憶體與控制器領域中，最終可能只會剩下兩到三家廠商得以存活。
針對外界關心的台灣市場擴展計畫，金泰均也給出了清晰的答案。他強調，當前在台灣最重要、最關鍵的戰略夥伴就是記憶體模組廠威剛（ADATA）。FADU 承諾，任何最新、最優秀的控制器技術，都會在第一時間優先提供給威剛，且此一核心策略在可預見的未來絕對不會動搖。
金泰均最後指出，作為晶片控制器業者，深耕並在該區域著壯成長是必然的目標。因此，在確保威剛首發優勢的前提下，FADU 未來也將在台灣持續尋找並積極開發與其他合作夥伴的潛在機會，深化與台灣半導體供應鏈的連結。
(首圖來源：FADU提供)
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。