TechNews 科技新報Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
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台達電、光寶科法說會前，800 VDC 高壓直流供電與 AI 電源展望再受關注
這是法說會前的產業與公司產品進度綜述，核心 800 VDC 時程、OCP 展示、AI 營收占比及第三季營收均非首次披露；真正可能形成預期差的 10月29日至30日法說會指引尚未發生。
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800 VDC 明後年樂觀？台達電、光寶科法說揭關鍵進度
隨著輝達 Vera Rubin、AMD Helios 等新一代 AI 機櫃功率持續提高，加上大型雲端服務供應商（CSP）擴大 AI 基礎設施投資，800 VDC 高壓直流供電商機持續升溫。台達電、光寶科將分別於 10 月 29 日及 30…
不做 台達電（2301.TW）
文章沒有新增台達電訂單、認證、財測或 800 VDC 出貨指引；法說會尚未召開，且台股已收盤，等 10月29日官方說明再判斷。
不做 光寶科（2308.TW）
800 VDC 送樣、11月少量出貨、BBU 與 Power Shelf 進度屬先前資訊重述；缺乏新增營收或訂單能級，無法在法說會前形成交易 edge。
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研究档案
结论摘要
800 VDC 長期產業方向正面，但新聞沒有新增訂單、認證、財測或指引，且相關產品時程已在 OCP 與管理層先前說明中傳播。當前台股已收盤，不宜把法說會前舊聞包裝成新交易催化。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-27 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- AI 機櫃高功率化支撐台達電、光寶科的高壓直流電源、BBU、Power Shelf 與液冷中長期需求。
- 但本文沒有超預期的新增訂單或營運指引，短線可交易 edge 不足。
主要风险
- 若法說會管理層給出低於市場預期的 800 VDC 放量節奏或毛利率展望，相關 AI 電源股可能回調。
- 近期 AI 基礎設施供應鏈若已提前交易 2027 年 800 VDC 滲透率，法說會即使確認進度也可能出現利好兌現。
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:因不存在可執行的新增催化，本輪不開倉；等待法說會實際指引後再評估。
方向:未使用先例定價；本文方向雖正面，但不是新增企業事件。
涨幅量级:缺乏新訂單、新指引或法說會實際結果，不宜用歷史漲幅設定止盈止損。
形态:更接近法說會前媒體前瞻與舊產品進度重提，真正的事件錨點應是 10月29日至30日法說會。
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原文全文
展开原文 · 1,392 字
隨著輝達 Vera Rubin、AMD Helios 等新一代 AI 機櫃功率持續提高，加上大型雲端服務供應商（CSP）擴大 AI 基礎設施投資，800 VDC 高壓直流供電商機持續升溫。台達電、光寶科將分別於 10 月 29 日及 30 日召開第三季法人說明會，市場聚焦第四季新產品量產及出貨進度、AI 業務成長，以及明年營運展望。
台達電第三季營收 1,970.59 億元，季增 7.53％、年增 31.09％。受惠 AI 伺服器電源及液冷散熱需求增加，加上產品組合改善與漲價效應，市場看好台達電第三季獲利有望賺逾一個股本。
在 HVDC 方面，台達電董事長鄭平先前表示，±400 V 及 800 V 高壓直流電源產品規劃於第三季量產、第四季少量出貨，預期 2027 年出貨規模將進一步擴大，實際進度仍須視客戶導入情況而定。
台達電今年 10 月於開放運算計畫（OCP）全球高峰會展示 660 kW Power Rack，此外，台達電針對不同資料中心需求提出三種 800 VDC 供電方案，包括配置於運算機櫃旁的 Sidecar、針對運算叢集的集中式供電，以及透過 SST 或變壓整流單元（TRU），將中壓交流電直接轉換為 800 VDC 的建築級供電架構。
客戶可依灰區（Gray Space）與白區（White Space）的空間配置、既有電力設備及機櫃功率需求，選擇適合的整體電源解決方案（Total Solution）。隨相關技術持續演進，台達電也朝 2028 年支援原生直流供電架構的方向布局。
（Source：影片截圖）
此外，隨新一代 AI 機櫃朝高功率及全液冷架構發展，台達電也推進液冷電源供應器，並展示散熱能力達 2.5 MW 的液冷 CDU，擴大從電源轉換到散熱系統的整合布局。台達電董事長鄭平表示，今年 AI 相關營收占比將超過 25%，液冷產品營收占比也可望達約 12%。
光寶科方面，第三季合併營收約 574.46 億元，季增 9%、年增約 28%，創下近年單季新高。受惠 AI 伺服器電源需求增加，雲端及物聯網相關業務持續成為營運成長動能，其中新一代 8.5 kW 電源供應器（PSU）與電池備援單元（BBU）已進入量產，BBU 約占雲端產品營收 20%～25%，110 kW Power Shelf 也已順利出貨。光寶科總經理邱森彬先前表示，今年 AI 相關營收占比有望突破 30%。
在 800 VDC 產品進度方面，邱森彬表示，相關產品已於今年 8 月展開送樣驗證，預計 11 月進入少量出貨階段，並於 2027 年第一季後逐步放量。
另外，今年 10 月 OCP 全球高峰會上，光寶科展示 MW 級 Power Rack，整合 6 組 220 kW Power Shelf，總裝置容量達 1.32 MW，採 5+1 備援設計，並搭配 180 kW BBU、電容緩衝單元（CBU）及直流配電設備（DC PDU），擴大 AI 資料中心高壓直流電源布局。
（Souce：影片截圖）
隨 AI 資料中心逐步轉向高壓直流供電，800 VDC 市場滲透率也有望持續提升。根據巴克萊銀行預估，800 VDC 架構將於 2027 年底開始擴大導入，至 2029 年可望占新增資料中心裝置容量約 30%，涵蓋 Sidecar 等過渡方案。
（首圖來源：科技新報）
台達電第三季營收 1,970.59 億元，季增 7.53％、年增 31.09％。受惠 AI 伺服器電源及液冷散熱需求增加，加上產品組合改善與漲價效應，市場看好台達電第三季獲利有望賺逾一個股本。
在 HVDC 方面，台達電董事長鄭平先前表示，±400 V 及 800 V 高壓直流電源產品規劃於第三季量產、第四季少量出貨，預期 2027 年出貨規模將進一步擴大，實際進度仍須視客戶導入情況而定。
台達電今年 10 月於開放運算計畫（OCP）全球高峰會展示 660 kW Power Rack，此外，台達電針對不同資料中心需求提出三種 800 VDC 供電方案，包括配置於運算機櫃旁的 Sidecar、針對運算叢集的集中式供電，以及透過 SST 或變壓整流單元（TRU），將中壓交流電直接轉換為 800 VDC 的建築級供電架構。
客戶可依灰區（Gray Space）與白區（White Space）的空間配置、既有電力設備及機櫃功率需求，選擇適合的整體電源解決方案（Total Solution）。隨相關技術持續演進，台達電也朝 2028 年支援原生直流供電架構的方向布局。
（Source：影片截圖）
此外，隨新一代 AI 機櫃朝高功率及全液冷架構發展，台達電也推進液冷電源供應器，並展示散熱能力達 2.5 MW 的液冷 CDU，擴大從電源轉換到散熱系統的整合布局。台達電董事長鄭平表示，今年 AI 相關營收占比將超過 25%，液冷產品營收占比也可望達約 12%。
光寶科方面，第三季合併營收約 574.46 億元，季增 9%、年增約 28%，創下近年單季新高。受惠 AI 伺服器電源需求增加，雲端及物聯網相關業務持續成為營運成長動能，其中新一代 8.5 kW 電源供應器（PSU）與電池備援單元（BBU）已進入量產，BBU 約占雲端產品營收 20%～25%，110 kW Power Shelf 也已順利出貨。光寶科總經理邱森彬先前表示，今年 AI 相關營收占比有望突破 30%。
在 800 VDC 產品進度方面，邱森彬表示，相關產品已於今年 8 月展開送樣驗證，預計 11 月進入少量出貨階段，並於 2027 年第一季後逐步放量。
另外，今年 10 月 OCP 全球高峰會上，光寶科展示 MW 級 Power Rack，整合 6 組 220 kW Power Shelf，總裝置容量達 1.32 MW，採 5+1 備援設計，並搭配 180 kW BBU、電容緩衝單元（CBU）及直流配電設備（DC PDU），擴大 AI 資料中心高壓直流電源布局。
（Souce：影片截圖）
隨 AI 資料中心逐步轉向高壓直流供電，800 VDC 市場滲透率也有望持續提升。根據巴克萊銀行預估，800 VDC 架構將於 2027 年底開始擴大導入，至 2029 年可望占新增資料中心裝置容量約 30%，涵蓋 Sidecar 等過渡方案。
（首圖來源：科技新報）
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
e2defdd2e1· 2026-10-27 19:38 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包b7b4acf827b8当前