财联社电报Codex · 实盘可交易 · 做多市场:A股/港股▼ 亏 -5.61% · 已结算 · 2 腿均把握 5/10
北京时间·🕒 发布 07-06 07:05:36时区推断·待核决策时所见发布时间偏差 −1d21h(已更正)·⟳ 抓取 07-06 07:05:36回填·⚡ 决策 07-04 16:49:49·115.1 天前
国泰海通发布2026年半年度业绩预告，扣非净利同比增164%-171%并创历史新高
国泰海通上半年预计归母净利200.03-205.11亿元、扣非净利192.49-197.57亿元，Q2归母净利环比增113%-121%，业绩弹性明显高于普通行业景气统计。
📄 原文财联社电报↗ 原文
首家公布半年净利200亿券商！创历史新高，国泰海通合并效能大举提升 首家公布半年净利200亿券商！创历史新高，国泰海通合并效能大举提升
首家公布半年净利200亿券商！创历史新高，国泰海通合并效能大举提升 关于我们 网站声明 联系方式 用户反馈 网站地图 帮助 首页 电报 话题 盯盘 VIP FM 投研 下载 原创 券商动态 2026-07-04 09:52 星期六 财联社…
▼ 亏 -5.04%入场 07-06 开盘 @20.50 → 离场 07-07 开盘 @19.55
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(价格在入场线上方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑国泰海通上半年预计归母净利200.03-205.11亿元、扣非净利192.49-197.57亿元，Q2归母净利环比增113%-121%，业绩弹性明显高于普通行业景气统计。
怎么买 集合竞价买入 不高于 20.13（超上限不成交）
怎么卖 止盈 +6%(半仓)/+12%(清仓) · 止损 -5% · 时间止损 3日
失效/反转 若公司公告修正业绩预告、监管问询揭示一次性口径导致扣非不可持续，或次交易日高开超过5%且无法在限价内成交，则不追。
▼ 亏 -6.19%入场 07-06 开盘 @15.85 → 离场 07-07 开盘 @14.95
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(价格在入场线上方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑国泰海通上半年预计归母净利200.03-205.11亿元、扣非净利192.49-197.57亿元，Q2归母净利环比增113%-121%，业绩弹性明显高于普通行业景气统计。
怎么买 限价买入 不高于 15.48、2 个交易日内有效
怎么卖 止盈 +7%(半仓)/+14%(清仓) · 止损 -5% · 时间止损 3日
失效/反转 若A股开盘未能验证业绩预告正反馈、H股开盘高开超过4%无法成交，或市场将本次利润主要解读为不可持续自营收益，则放弃。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做多 601211.SH 国泰海通
建仓日早于近 30 天,只有日线图
做多 02611.HK 国泰海通
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做多 601211.SH 国泰海通
| 收益状态 | -5.04% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-07-06 · 开盘 · @20.5 |
| 离场成交 | 2026-07-07 · 开盘 · @19.55 |
| 毛收益 | -4.63% |
| 成本 | +0.40% |
| 净收益 | -5.04% |
| 计入收益 | -5.04% |
| 计入 | 同日重复,不计入曲线 |
| 建仓日 | 2026-07-06 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
| 契约提示 | LIMIT_AND_CHASE |
做多 02611.HK 国泰海通
| 收益状态 | -6.19% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-07-06 · 开盘 · @15.8452 |
| 离场成交 | 2026-07-07 · 开盘 · @14.9539 |
| 毛收益 | -5.62% |
| 成本 | +0.56% |
| 净收益 | -6.19% |
| 计入收益 | -6.19% |
| 建仓日 | 2026-07-06 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
| 契约提示 | LIMIT_AND_CHASE |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 20:10
研究档案
消息传播链
- 7月3日收盘后媒体率先报道国泰海通半年度业绩预告，说明催化发生在A/H股连续交易结束后。市场反应:A股7月3日收涨1.04%，H股收涨2.49%，但收盘后业绩预告尚未被完整交易。
- 华尔街见闻强调H1业绩相对全年一致预期存在超预期含义，强化业绩预告的交易价值。
- 晚间财经媒体继续扩散“首份券商半年报预告、净利突破200亿元”的叙事，传播度升高。
- 公告版披露2026H1归母净利200.03-205.11亿元、扣非净利192.49-197.57亿元，Q2归母净利环比增113%-121%。
- 财联社在周六上午二次传播，并补充券商行业H1净利同比增约五成的卖方预期，说明事件已广泛报道但仍处周末不可交易窗口。市场反应:A股、港股周末闭市，尚无公告后次交易日价格。
关键理由
- 国泰海通上半年预计归母净利200.03-205.11亿元、扣非净利192.49-197.57亿元，Q2归母净利环比增113%-121%，业绩弹性明显高于普通行业景气统计。
- 量级上，公司当前A股总市值约3415亿元、H股总市值约2688亿港元；仅2026H1归母净利约200亿元，对A股市值约5.9%，若下半年维持较高景气，估值有继续下修空间。
- H股近20日仅涨6.57%、A股近20日涨21.93%，公告在7月3日收盘后集中扩散，H股相对A股更适合用小仓限价表达同一公司业绩超预期。
主要风险
- 券商盈利高度依赖股债市场成交、自营和两融景气，若下半年市场活跃度回落，半年度业绩高增难线性外推。
- A股过去5日已涨11.32%、20日涨21.93%，存在板块和业绩预期提前反映，开盘大幅高开时不宜追价。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-03 · 影响 weakens
内部库未命中直接否定业绩预告的近期利空，主要风险来自证券行业竞争、信用业务管理和创新业务资本消耗。
检索:国泰海通 近期 利空 风险 下调 监管 2026 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-03 · 影响 supports
内部库未命中更早披露同一半年度预告的旧闻，说明本次公告仍是新的公司级盈利信息。
检索:国泰海通 2026 上半年 盈利预测 一致预期 280.48 半年报 大超预期 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-04-22 · 影响 weakens
公开评级报告提示市场竞争、信用业务管理和创新业务风险，但主体信用展望稳定，未构成本次业绩催化的硬反证。
检索:国泰海通 近期 利空 评级 下调 风险 2026 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(2 种)
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,356 字
首家公布半年净利200亿券商！创历史新高，国泰海通合并效能大举提升
关于我们
网站声明
联系方式
用户反馈
网站地图
帮助
首页
电报
话题
盯盘
VIP
FM
投研
下载
原创
券商动态
2026-07-04 09:52 星期六
财联社记者 高艳云
责编
李桂芳
①国泰海通预计上半年实现归母扣非净利192.49到197.57亿元，同比增164%到171%；
②国泰海通预计二季度实现归母净利136.15亿元到141.23亿元，环比增113%到121%；
③中金公司非银研究预测上半年42家上市券商实现归母净利1425亿元、同比增50%。
财联社7月4日讯（记者高艳云）
券商半年业绩预告“首单”落地。
7月3日，国泰海通发布2026年半年度业绩预告，今年上半年，国泰海通预计实现归母净利润200.03到205.11亿元，同比增27%到30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉）；预计实现归母扣非净利润192.49到197.57亿元，同比增加164%到171%，创下公司半年度业绩历史新高，刷新了行业半年度业绩的历史纪录。
中信证券第一季度实现归属于上市公司股东的净利润达102.16亿元，同比增加54.6%，行业预计公司上半年归母净利也将超过200亿。
证券行业将不止国泰海通一家业绩高增长，有卖方预计上市券商上半年归母净利润有望同比增长约五成，科创投资、国际业务与大财富管理将成为驱动券商上半年业绩高增长的三大主线。
二季度扣非净利增2.4倍至2.5倍
单季度来看，国泰海通第二季度表现尤为亮眼。公司预计实现归母净利136.15亿元到141.23亿元，同比增290%到304%，较一季度环比增113%到121%；归母扣非净利为135.38亿元到140.46亿元，同比增240%到252%，季度环比增137%到146%，同样创下公司单季业绩历史新高。
以投行业务来看，国泰海通收入将实现激增。数据统计显示，公司上半年IPO保荐承销费合计6.33亿元，行业排名由2025年的第7名跃升至第3名；债券承销金额从7560.22亿元增至8924.42亿元，增幅达18%，市场份额亦从10.1%提升至10.43%。
合并后的协同效应在融资端显著释放，有效撬动国泰海通多业务条线的杠杆弹性。数据统计显示，上半年，国泰海通发债融资额达3441亿元，稳居行业榜首，领先第二名25.95%。债券融资规模的大幅扩张，为两融等重资本业务提供了充足的资金支持。
对于业绩预增的主要原因，国泰海通表示，2026年上半年，公司统筹推进整合融合、协同联动与深化改革，着力构筑“投资+投行+投研”服务新质生产力的全链条优势，不断提升综合金融服务水平，加快释放整合融合效能，财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等业务收入同比显著增长，经营业绩创同期历史新高，为加快打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行奠定坚实基础。
券商受益科创投资、国际业务、大财富三大主线
以国泰海通为代表的券商业绩之所以高增长，与经纪及大财富管理业务、科创投资、国际业务有显著关系，这一看法亦被中金公司等多家卖方研究认可。
上半年市场交投高度活跃，日均股基成交额达3.3万亿元，同比增99%。高景气度的市场环境不仅直接提振经纪业务收入，更对两融、基金代销及资管等业务形成强力支撑。
在IPO回暖与科创行情双重催化下，券商“保荐承销+跟投+直投/另类投资”的全链条收益显著释放。上半年共有71家公司登陆A股，募资净额639.64亿元，同比大增91.25%；港股IPO承销规模亦同比增长82%。据卖方研究测算，仅科创投资一项，全行业今年全年合计释放的盈利弹性或超200亿元，已成为继财富、跨境业务之后的第三增长极。
头部券商正加速增资以支持境外子公司发展，杠杆率快速提升带动跨境业务收入高增。
此外，上半年“股债双牛”的市场环境也为自营及客需业务提供了良好支撑。万得全A指数上涨12%，中证全债（净价）指数上涨0.95%。
卖方乐观预判：上市券商净利或增五成
卖方研究普遍对券商上半年业绩持乐观态度。
中金公司非银研究预测上半年42家上市券商实现归母净利1425亿元、同比增50%；调整后营收3384亿元、同比增37%。经纪业务贡献调整后营收增量的40%，同比增58%；自营贡献调整后营收增量的29%，同比23%；预计利息、资管、投行净收入分别同比增65%、28%、29%，分别贡献调整后营收增量的14%、7%、5%。
兴业证券非银首席徐一洲在研报中指出，权益市场交投活跃度提升将直接带动券商多业务条线景气度提高，经纪、两融和自营业务作为与市场交投景气度关联度最高的核心条线，或将成为中报业绩增长的主驱动力，建议关注经纪、两融业务市场份额较高、自营业务获利能力优秀的头部券商。
值得注意的是，多家卖方研究提示行业分化或将进一步加剧。
东吴证券非银首席孙婷在研报中提到，头部集中大势明确，尾部出清加速分化。头部券商与尾部券商盈利能力长期分化，必然驱动行业存量出清与资源集中；我国证券行业正加速构建多层次资本市场中介体系。头部大型综合券商，聚焦重资本、机构、跨境等业务赛道；区域特色中型券商，深耕属地资源，服务区域产业集群或垂直深耕细分赛道，打造“小而专”精品业务能力。
阅
33.98W
要闻
股市
查看更多
关联话题
3.22W
人关注
|
友情链接
举报电话：021-54679377转617
举报邮箱：editor@cls.cn
财联社
©2018-2026
上海界面财联社科技股份有限公司 版权所有
沪ICP备14040942号-9
沪公网安备31010402006047号
互联网新闻信息服务许可证：31120170007
沪金信备 [2021] 2号
关于我们
网站声明
联系方式
用户反馈
网站地图
帮助
首页
电报
话题
盯盘
VIP
FM
投研
下载
原创
券商动态
2026-07-04 09:52 星期六
财联社记者 高艳云
责编
李桂芳
①国泰海通预计上半年实现归母扣非净利192.49到197.57亿元，同比增164%到171%；
②国泰海通预计二季度实现归母净利136.15亿元到141.23亿元，环比增113%到121%；
③中金公司非银研究预测上半年42家上市券商实现归母净利1425亿元、同比增50%。
财联社7月4日讯（记者高艳云）
券商半年业绩预告“首单”落地。
7月3日，国泰海通发布2026年半年度业绩预告，今年上半年，国泰海通预计实现归母净利润200.03到205.11亿元，同比增27%到30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉）；预计实现归母扣非净利润192.49到197.57亿元，同比增加164%到171%，创下公司半年度业绩历史新高，刷新了行业半年度业绩的历史纪录。
中信证券第一季度实现归属于上市公司股东的净利润达102.16亿元，同比增加54.6%，行业预计公司上半年归母净利也将超过200亿。
证券行业将不止国泰海通一家业绩高增长，有卖方预计上市券商上半年归母净利润有望同比增长约五成，科创投资、国际业务与大财富管理将成为驱动券商上半年业绩高增长的三大主线。
二季度扣非净利增2.4倍至2.5倍
单季度来看，国泰海通第二季度表现尤为亮眼。公司预计实现归母净利136.15亿元到141.23亿元，同比增290%到304%，较一季度环比增113%到121%；归母扣非净利为135.38亿元到140.46亿元，同比增240%到252%，季度环比增137%到146%，同样创下公司单季业绩历史新高。
以投行业务来看，国泰海通收入将实现激增。数据统计显示，公司上半年IPO保荐承销费合计6.33亿元，行业排名由2025年的第7名跃升至第3名；债券承销金额从7560.22亿元增至8924.42亿元，增幅达18%，市场份额亦从10.1%提升至10.43%。
合并后的协同效应在融资端显著释放，有效撬动国泰海通多业务条线的杠杆弹性。数据统计显示，上半年，国泰海通发债融资额达3441亿元，稳居行业榜首，领先第二名25.95%。债券融资规模的大幅扩张，为两融等重资本业务提供了充足的资金支持。
对于业绩预增的主要原因，国泰海通表示，2026年上半年，公司统筹推进整合融合、协同联动与深化改革，着力构筑“投资+投行+投研”服务新质生产力的全链条优势，不断提升综合金融服务水平，加快释放整合融合效能，财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等业务收入同比显著增长，经营业绩创同期历史新高，为加快打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行奠定坚实基础。
券商受益科创投资、国际业务、大财富三大主线
以国泰海通为代表的券商业绩之所以高增长，与经纪及大财富管理业务、科创投资、国际业务有显著关系，这一看法亦被中金公司等多家卖方研究认可。
上半年市场交投高度活跃，日均股基成交额达3.3万亿元，同比增99%。高景气度的市场环境不仅直接提振经纪业务收入，更对两融、基金代销及资管等业务形成强力支撑。
在IPO回暖与科创行情双重催化下，券商“保荐承销+跟投+直投/另类投资”的全链条收益显著释放。上半年共有71家公司登陆A股，募资净额639.64亿元，同比大增91.25%；港股IPO承销规模亦同比增长82%。据卖方研究测算，仅科创投资一项，全行业今年全年合计释放的盈利弹性或超200亿元，已成为继财富、跨境业务之后的第三增长极。
头部券商正加速增资以支持境外子公司发展，杠杆率快速提升带动跨境业务收入高增。
此外，上半年“股债双牛”的市场环境也为自营及客需业务提供了良好支撑。万得全A指数上涨12%，中证全债（净价）指数上涨0.95%。
卖方乐观预判：上市券商净利或增五成
卖方研究普遍对券商上半年业绩持乐观态度。
中金公司非银研究预测上半年42家上市券商实现归母净利1425亿元、同比增50%；调整后营收3384亿元、同比增37%。经纪业务贡献调整后营收增量的40%，同比增58%；自营贡献调整后营收增量的29%，同比23%；预计利息、资管、投行净收入分别同比增65%、28%、29%，分别贡献调整后营收增量的14%、7%、5%。
兴业证券非银首席徐一洲在研报中指出，权益市场交投活跃度提升将直接带动券商多业务条线景气度提高，经纪、两融和自营业务作为与市场交投景气度关联度最高的核心条线，或将成为中报业绩增长的主驱动力，建议关注经纪、两融业务市场份额较高、自营业务获利能力优秀的头部券商。
值得注意的是，多家卖方研究提示行业分化或将进一步加剧。
东吴证券非银首席孙婷在研报中提到，头部集中大势明确，尾部出清加速分化。头部券商与尾部券商盈利能力长期分化，必然驱动行业存量出清与资源集中；我国证券行业正加速构建多层次资本市场中介体系。头部大型综合券商，聚焦重资本、机构、跨境等业务赛道；区域特色中型券商，深耕属地资源，服务区域产业集群或垂直深耕细分赛道，打造“小而专”精品业务能力。
阅
33.98W
要闻
股市
查看更多
关联话题
3.22W
人关注
|
友情链接
举报电话：021-54679377转617
举报邮箱：editor@cls.cn
财联社
©2018-2026
上海界面财联社科技股份有限公司 版权所有
沪ICP备14040942号-9
沪公网安备31010402006047号
互联网新闻信息服务许可证：31120170007
沪金信备 [2021] 2号
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。