财联社电报Codex · 实盘不做把握 5/10
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乾照光电称在研100G VCSEL光芯片可用于800G光模块，但产业化和订单仍不确定
这是一条互动平台口径的研发进展确认，核心信息是“在研100G VCSEL可用于800G光模块”，但公司同时提示产业化进程、未来订单和经营效益存在较大不确定性。
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乾照光电：在研100G VCSEL光芯片可用于800G光模块
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不做 乾照光电（300102.SZ）
互动平台研发适用性表述不足以形成业绩级催化；公司仍提示产业化和订单不确定，且此前已有相近披露，当前追涨缺少正期望。
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研究档案
消息传播链
- 公司已披露10G/25G VCSEL完成送样、预计2026年形成正式订单并交付，50G/100G进入流片阶段，是本次研发叙事的早期公开来源。
- 公司此前明确暂无光模块业务，光通信产品以VCSEL芯片为核心，50G/100G持续推进，削弱“800G光模块”直接收入联想。
- 公司已回答光通信产品以VCSEL芯片为核心，10G/25G具备量产能力、50G/100G持续推进，并提示产业化、订单、效益不确定。
- 财联社转载互动平台表述：在研100G VCSEL光芯片可用于800G光模块，但仍强调产业化、订单和经营效益存在较大不确定性。市场反应:300102.SZ当时涨2.74%，价格22.10元。
关键理由
- 这是一条互动平台口径的研发进展确认，核心信息是“在研100G VCSEL可用于800G光模块”，但公司同时提示产业化进程、未来订单和经营效益存在较大不确定性。
- 相近表述此前已多次出现：2026年4月已披露10G/25G送样、50G/100G流片，2026年6月又披露10G/25G具备量产能力、50G/100G持续推进，因此本次新增信息主要是应用场景描述而非订单或量产落地。
- 量级上，公司2025年上半年收入17.43亿元、净利6923万元；本事件没有披露100G VCSEL订单、ASP、客户验证通过率或交付节奏，无法估算新增收入/利润占比，短线只能算光模块主题刺激而非可回测的业绩催化。
主要风险
- 若后续出现头部客户验证通过、正式订单或量产交付公告，事件性质会从研发表述转为订单/商业化催化，需要重新评估。
- 300102.SZ近13周走势从100降至69、20日跌5.66%，当日已涨2.74%，当前追主题但缺少订单落地，胜率和止损质量都不佳。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
内部KB检索超时，未能提供额外订单或敞口证据；不能把互动平台研发表述升级为业绩催化。
检索:乾照光电 100G VCSEL 800G 光模块 订单 产业化 不确定性 - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-05-19 · 影响 weakens
公开转载显示公司暂无光模块业务，50G/100G仍是持续推进，直接反驳“已有800G光模块业务放量”的强交易假设。
检索:乾照光电 暂无光模块业务 VCSEL 50G 100G 持续推进 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-07-10 · 影响 weakens
行情显示近13周明显下行、20日仍跌5.66%，当日已涨2.74%，缺少订单催化时追涨风险偏高。
检索:乾照光电 股价 近期走势 300102.SZ
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- stock_quote · 结果未知
- query_modeling_kb · 结果未知
- kb_search · 结果未知
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乾照光电：在研100G VCSEL光芯片可用于800G光模块
财联社7月10日电，乾照光电在互动平台表示，公司在研的100G VCSEL光芯片可以用到800G光模块。但该业务的产业化进程、未来订单和经营效益存在较大不确定性。
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财联社7月10日电，乾照光电在互动平台表示，公司在研的100G VCSEL光芯片可以用到800G光模块。但该业务的产业化进程、未来订单和经营效益存在较大不确定性。
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