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财联社电报Codex · 实盘不做把握 8/10
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华西证券聘任黄明担任总经理,并重提上半年净利预计同比增长65.96%至105.01%

新任总经理属于治理层交接,短期无法量化为收入或利润增量。

📄 原文财联社电报↗ 原文
黄明“挂印”华西证券总经理,时隔两年回归接棒
①华西证券董事会同意聘任黄明担任总经理,杨炯洋因年龄原因卸任; ②黄明曾任华西证券副总裁、华西金智董事长,此番从天府证券重返华西; ③人事调整落在公司业绩修复窗口,上半年净利预计同比增长65.96%至105.01%。 财联社7月22日讯(…
不做 华西证券(002926.SZ)
总经理聘任不是可量化短线催化;上半年净利预增65.96%至105.01%为旧业绩预告且未超过10倍增长,不满足A股业绩追多硬闸。
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研究档案

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关键理由

  • 新任总经理属于治理层交接,短期无法量化为收入或利润增量。
  • 文中上半年净利预计8.50亿元至10.50亿元、同比增长65.96%至105.01%,但这是7月15日已发布的业绩预告,并非本条新增披露。
  • A股业绩类追多硬闸要求净利润同比增长超过10倍且未被提前定价,本次最高约2.05倍,不满足。

主要风险

  • 券商股业绩修复高度受市场成交、两融和自营波动影响,人事变动本身不足以构成短线重定价催化。

原文全文

展开原文 · 2,567 字
①华西证券董事会同意聘任黄明担任总经理,杨炯洋因年龄原因卸任; ②黄明曾任华西证券副总裁、华西金智董事长,此番从天府证券重返华西; ③人事调整落在公司业绩修复窗口,上半年净利预计同比增长65.96%至105.01%。
财联社7月22日讯(记者 王晨)华西证券迎来新任总经理,券商高管人事变动再添一例。
7月21日晚间,华西证券发布公告称,公司聘任黄明担任公司总经理,任期自董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。
因年龄原因,杨炯洋不再担任公司总经理职务。根据公司章程规定,总经理为公司法定代表人,公司将按照相关规定进行法定代表人变更。公告同时显示,杨炯洋离任后仍担任公司党委副书记、子公司华西银峰投资有限责任公司董事长。
这意味着,华西证券总经理岗位完成一次较为关键的交接。杨炯洋自2008年12月出任华西证券总经理以来,执掌公司经营管理近18年;接任者黄明曾在2020年至2024年间担任华西证券副总裁,并兼任华西金智投资有限责任公司董事长。
杨炯洋执掌近18年,见证华西证券上市与业务扩容
此次离任的杨炯洋,是华西证券发展史上关键掌舵人。履历显示,杨炯洋出生于1967年7月,早年曾任深圳市特力(集团)会计,1996年转入证券行业,先后在深圳国投证券和国信证券任职,并曾升至国信证券投资银行事业部常务副总裁。
2005年3月,杨炯洋加入华西证券,任投行事业部总裁;2007年9月升任董事、副总经理;2008年12月出任总经理。此后,他长期担任公司党委委员、党委副书记,并自2012年11月起兼任华西银峰董事长。
在他担任总经理期间,华西证券完成股份制改造并登陆资本市场。公开资料显示,华西证券前身为1988年成立的四川省证券股份有限公司,2000年合并重组并更名为华西证券,2014年完成股份制改造,2018年2月在深交所上市。
公告还显示,离任后,杨炯洋仍担任公司党委副书记、子公司华西银峰投资有限责任公司董事长。
黄明时隔两年重返华西,履历横跨政务、银行、股权投资和券商
接任者黄明,现年53岁,职业履历颇为多元,横跨政府机关、商业银行、产业投资和证券行业。
1997年7月至2011年12月,黄明先后在四川省经贸委经济信息中心、成都市委办公厅、成都市政府办公厅工作,并曾任成都市政府办公厅党组成员、副主任。2011年12月至2017年1月,他任成都农村商业银行党委副书记、董事。
此后,黄明转向股权投资与产业投资平台,曾任成都创投世豪投资管理有限公司董事、总经理,四川弘威股权投资基金管理有限责任公司董事长、总经理,四川发展产业引导股权投资基金管理有限责任公司党委副书记、董事、总经理等职。
2020年4月,黄明加入华西证券,任公司副总裁,并兼任华西金智投资董事长。2024年3月,黄明因个人工作原因辞去华西证券相关职务,此后出任宏信证券党委副书记、拟任董事、总经理,并在宏信证券更名为天府证券后继续担任党委副书记、董事、总经理、财务负责人。2026年7月,黄明重返华西证券,出任党委副书记、总经理。
从履历看,黄明的经验横跨地方政务、商业银行、产业基金、券商另类投资子公司和区域券商经营管理。对于一家总部位于四川、具有区域资源禀赋的上市券商而言,这类复合履历也为后续业务协同、区域产业服务和资本中介能力建设留下观察空间。
业绩修复窗口期,新任总经理接棒什么样的华西证券?
华西证券此番“换帅”,正值公司业绩高增长期。
华西证券注册资本26.25亿元,注册地为四川成都,泸州老窖集团为第一大股东,拥有期货、私募投资基金、另类投资及公募基金等4家全资和控股子公司,员工逾4000人。
业绩方面,2025年华西证券实现营业收入43.21亿元,同比增长13.46%;归属于上市公司股东的净利润13.56亿元,同比增长74.88%。2026年一季报显示,公司实现营业收入11.66亿元,同比增长7.41%;归属于上市公司股东的净利润3.94亿元,同比增长30.76%。
华西证券7月15日发布的2026年半年度业绩预告显示,上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润8.50亿元至10.50亿元,同比增长65.96%至105.01%。
在业绩持续向好的背景下完成总经理更替,黄明接棒后的经营思路备受市场关注。黄明曾在华西证券担任副总裁近四年,对公司业务体系较为熟悉,此次回归能否带领华西证券再进一步,正是市场所期待的。
区域券商近年普遍面临相似课题。一方面,行情回暖能够带动经纪、两融、投资等业务改善;另一方面,佣金率下行、投行业务周期波动、资本实力分化和头部券商竞争加剧,也使中小型券商必须寻找更明确的差异化路径。华西证券作为四川本土上市券商,如何利用区域客户基础、股东资源和产业资源,把财富管理和综合金融服务做深,是新管理周期的重要看点。
财富管理3.0与数智化运营,构成华西证券近年特色抓手
在业绩持续高增的背后,华西证券近年来在财富管理转型、金融科技赋能、区域特色业务及多元化布局等方面推出了一系列特色举措,逐步构建起差异化竞争优势。
财富管理是其中最具辨识度的一条线。华西证券纵深推进财富管理3.0转型,围绕“以客户为中心”构建“总部赋能+分支落地”的协同服务架构,并坚守买方投顾定位。公开信息显示,公司此前已打造“华彩人生”服务体系,推进“168计划”,并推出华彩安逸投、华西臻选、口碑基金等自有服务或产品体系,试图从传统交易通道向资产配置和客户陪伴转型。
在零售财富管理的运营端,华西证券近年也将数字化作为提升服务半径的关键工具。华西证券通过“华彩人生”“华西168”两端产品及零售业务运营体系,推动业务过程、运营过程及一线展业数字化;通过客户标签、客户画像、数字化服务看板等工具,提高对长尾客户的识别、触达和持续服务能力。
这种打法的核心并不只是线上化,而是把投顾队伍、产品体系、研究内容和客户运营机制重新组合。华西证券还曾提到,财富管理转型强调“研、投、顾”一体化,并推动财富管理与资产管理协同。
除财富管理外,华西证券还在其他业务条线推进数字化改造。公司自营投资推出固定收益业务转型升级项目FAST计划,通过自主研发平台提升交易、销售和运营管理效率;研究业务实施OR计划,推动研究业务集中化、规范化管理。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。