港股及亚太半导体板块因隔夜美股芯片股回调和存储周期分歧走弱

①本轮港股及亚太半导体板块集体大跌的直接触发因素有哪些？ ②摩根士丹利与国泰海通证券对存储芯片周期的未来走势存在哪些核心分歧？
财联社7月28日讯（编辑 胡家荣）受隔夜美股半导体板块回调及亚太市场恐慌情绪传染，港股存储概念股走弱。截至发稿，兆易创新(03986.HK)跌15.75%，澜起科技(06809.HK)跌10.81%。
亚太股市异动与美股芯片股被抛售
从全球市场表现来看，本轮走低主要受海外科技股集体回调影响：
亚太市场剧烈震荡：韩国综合指数大跌超9%，芯片巨头三星电子与SK海力士盘中跌幅均超过10%。
美股龙头承压下行：隔夜英伟达因市场对其“循环融资”模式的质疑，以及“拟为OpenAI提供2500亿美元担保”的传闻发酵，股价收跌4.99%。
半导体产业链同步受挫：美股一众存储龙头受此拖累，闪迪大跌11.02%，SK海力士跌7.47%，AMD跌5.17%；美光科技盘中最大跌幅一度超过7%，尾盘阶段收窄至2%。
周期前景分歧：存储芯片迎拐点还是瓶颈加深？
面对半导体存储板块的剧烈波动，各大投资机构对行业未来的周期走势产生了明显分歧。
摩根士丹利在最新报告中指出，由AI驱动的存储行业“超级狂欢”正在临近拐点：他们预计内存合同价格将于2026年第四季度见顶；同时，市场对存储厂商的盈利上调率已从92%的高位滑落至77%，三星与SK海力士的估值均出现相应回撤。
大摩强调，高带宽内存的供给硬约束与AI资本开支仍将提供支撑。未来传统商品DRAM与高端存储的市场命运将加速分化，行业呈现“周期拉长”而非“急剧崩盘”的特征。
与之相对，国泰海通证券则对存储周期的持续性持更为乐观的态度：
存储行业已由AI算力投资的“受益方”转变为“制约AI基建的关键瓶颈”，AI需求驱动的结构性短缺仍贯穿全产业链，且供需缺口仍在持续扩大。
涨价斜率放缓不代表周期见顶：2026年第三季度合约价涨幅放缓并非见顶信号，预计本轮涨价趋势有望延续至2027年。
长协机制锁定盈利可见性：长期协议的签署并非限制涨价空间，而是让价格走势更具可预判性，即以短期价格弹性换取了中长期盈利与现金流的高确定性。