财联社电报Codex · 实盘不做把握 6/10
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旺宏披露二季度高增并追加3D NAND产能投资
旺宏二季度营收约191亿新台币、毛利率64.4%、EPS 3.91元，反映中低密度NAND与NOR缺货带来的盈利弹性。
📄 原文财联社电报↗ 原文
旺宏：192层3D NAND预计2027年量产 追加158亿新台币投资
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不做 旺宏（2337.TW）
旺宏本尊受益方向明确，但7月28日法说会和台媒已披露核心业绩及资本支出，7月29日台股已收盘且已完成交易反应，当前不追。
不做 北方华创（002371.SZ）
A股存储设备链有主题联动，但未坐实旺宏本次158亿新台币投资会采购北方华创设备，且A股盘尾只剩数分钟，缺少可执行正期望。
不做 中微公司（688012.SH）
刻蚀设备逻辑仅为泛存储扩产映射，未找到旺宏供应链一手证据，本条不足以形成同向交易。
不做 拓荆科技（688072.SH）
薄膜沉积设备受益链条未能从旺宏披露或独立资料坐实，属于存储主题背景更新，不做。
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研究档案
消息传播链
- 旺宏官网列示2026年第二季线上法人说明会于台湾时间7月28日16:00举行，是本次财报和资本支出信息的一手披露节点。
- TechNews已报道旺宏Q2营收、毛利率、EPS、NAND占比和追加158亿元资本支出，早于财联社转述约22小时。
- 经济日报进一步报道旺宏产能接近满载、2026年下半年NOR和NAND报价续扬、192层技术接近完成。
- 财联社在A股盘尾转述旺宏Q2财报、192层3D NAND量产规划及158.1亿新台币资本支出预算，已非首发。市场反应:A股仅剩约4分钟交易，台股当日已收盘。
关键理由
- 旺宏二季度营收约191亿新台币、毛利率64.4%、EPS 3.91元，反映中低密度NAND与NOR缺货带来的盈利弹性。
- 追加158.1亿新台币资本开支和192层3D NAND规划属于供给侧扩产，短线更像存储景气确认而非A股可直接映射订单。
- 官方法说会与台媒报道已在7月28日披露，7月29日14:56财联社转述时台股已收盘、A股盘尾，核心信息不是低扩散首发。
主要风险
- A股设备和材料映射缺少旺宏采购关系的一手证据，国内存储设备链主要绑定长江存储、长鑫科技等本土扩产，不宜把台湾厂扩产直接外推为订单。
- 旺宏年内220亿新台币扩产和MLC/NOR缺货逻辑在1月、4月已多次披露，本条新增158亿预算更偏确认和细节更新。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-28 · 影响 weakens
同一核心信息已在前一日台湾法说会后公开，财联社盘尾转述的新鲜度不足。
检索:旺宏 158亿 资本支出 7月28日 法说会 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-01-27 · 影响 weakens
旺宏2026年大额资本开支、扩充MLC NAND和NOR产能的主线在1月已披露，本条更像预算细化而非全新扩产主题。
检索:旺宏 2026 220亿元 扩产 MLC NAND NOR 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-05-21 · 影响 weakens
检索到的A股受益链主要是国内存储厂长江存储、长鑫科技扩产链，未找到旺宏本次投资直接采购A股设备材料的证据。
检索:旺宏 3D NAND 扩产 供应商 设备 A股 受益 标的 原文 ↗
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展开原文 · 544 字
旺宏：192层3D NAND预计2027年量产 追加158亿新台币投资
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2026年07月29日 14:56:00
《科创板日报》29日讯，旺宏公布Q2财报，该企业季度营业收入191亿新台币，同比增长180%；毛利率达到64.4%；营业利润率46.9%。旺宏表示，3D NAND当前均为 MLC，已有48层、96层产能，192层预计明年量产，而TLC预计要到暂无量产计划的300层阶段导入。旺宏董事会同日通过一项新的资本支出预算，拟自本季度起陆续投资158.1亿新台币用于生产设备与洁净室、后端设，预计将带来每月4000~5000片12英寸晶圆的额外产能。
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