财联社电报Codex · 实盘不做把握 6/10
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小米汽车发布昆仑架构及澎程N90/N70增程SUV预售信息
本次是小米自有车型和技术架构发布，未披露订单、锁单量或供应商采购金额，主标的小米集团（01810.HK）市值约8021亿港元，短线需要更硬的销量或利润增量。
📄 原文财联社电报↗ 原文
小米新车25.99万起！全新澎程系列增程双车亮相
①小米汽车推出了两款昆仑技术架构的小米澎程N90大七座增程SUV和小米澎程N70大五座增程SUV。 ②两款车MAX版本预售价格分别为29.99万元和25.99万元，并将于9月正式发布。 ③“小米昆仑技术架构”实现全平超大空间、超长续航、全…
不做 小米集团（01810.HK）
超大市值主标的的自有产品发布，未披露订单、锁单或利润增量，且近20日已涨37.35%，不追。
不做 东安动力（600178.SH）
供应链映射最直接，但发布前近5日已涨11.11%且7月24日曾涨停，本条未披露供货金额或排产量，盘后明牌不适合次日追。
不做 中创新航（03931.HK）
电池供应逻辑成立但单一车型订单未量化，且公司收入/市值基数较大，无法证明短线增量足够。
不做 欣旺达（300207.SZ）
本条正文未点名欣旺达，公开敞口弱且股价近5日已涨12.61%，不做二阶弱映射。
不做 理想汽车（02015.HK）
N70与理想L6竞争只构成中期竞争压力，未形成强、明确、可量化的公司级做空催化。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-30 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 2026-07-29社交扩散雷军微博声称一手 · 未核验雷军已提前解释小米布局增程的逻辑，说明增程路线并非7月30日晚首次进入市场视野。
- 财联社报道小米昆仑架构、澎程N90/N70预售价及东安动力、中创新航等供应链信息，是本次信号的直接来源。市场反应:A股和港股均已收盘，无法连续成交；东安动力当日收跌3.13%，近5日仍涨11.11%。
关键理由
- 本次是小米自有车型和技术架构发布，未披露订单、锁单量或供应商采购金额，主标的小米集团（01810.HK）市值约8021亿港元，短线需要更硬的销量或利润增量。
- 东安动力（600178.SH）作为1.5T增程器联合开发方弹性最大，但股价近5日已涨11.11%、7月24日曾涨停，且当前只披露车型配置和9月发布安排，未披露排产量或单车价值量。
- 中创新航（03931.HK）和欣旺达（300207.SZ）有电池供应链映射，但电池供应金额取决于最终销量和车型版本，且二者市值/收入基数更大，单一新车发布难形成确定短线重定价。
主要风险
- 若小米后续披露超预期大定、明确排产或供应商订单金额，东安动力和电池供应商需要重新评估。
- 东安动力属于小盘汽车零部件题材票，次日若高开容易变成明牌发布会后的资金兑现，A股T+1止损慢。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-30 · 影响 weakens
内部KB未命中与小米增程器相关的明确新增利空，但东安动力当前PE为负且未披露本次供货金额。
检索:东安动力 近期 利空 业绩 亏损 风险 小米增程器 - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-30 · 影响 weakens
未命中足以否定电池供应逻辑的反证，但中创新航近20日下跌28.03%，单一车型供应对其收入基数的弹性不清。
检索:中创新航 近期 利空 毛利 亏损 客户风险 小米电池 - 做空前查反向 · 来源 web_search · 影响 none
小米N70与理想L6存在竞争关系，但9月才正式发布且未披露订单，尚不足以构成明确强空催化。
检索:理想汽车 小米澎程 N70 理想L6 竞争 影响
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①小米汽车推出了两款昆仑技术架构的小米澎程N90大七座增程SUV和小米澎程N70大五座增程SUV。 ②两款车MAX版本预售价格分别为29.99万元和25.99万元，并将于9月正式发布。 ③“小米昆仑技术架构”实现全平超大空间、超长续航、全域高安全性三项核心能力。
财联社7月30日讯（记者 徐昊）7月30日，小米汽车召开技术发布会，正式公布“小米昆仑技术架构”。其中，“小米昆仑技术架构”包含小米昆仑平台、小米昆仑超级增程、小米昆仑全域安全，实现全平超大空间、超长续航、全域高安全性三项核心能力。
同时，小米汽车推出了两款昆仑技术架构的小米澎程N90大七座增程SUV和小米澎程N70大五座增程SUV，两款车MAX版本预售价格分别为29.99万元和25.99万元，并将于9月正式发布。
“两者用户群体定位不同，对我们影响应该不会很大。”一位观看了小米新车发布会的理想汽车销售顾问称。7月29日，雷军发布微博回应“小米澎程为什么做增程、现在进入是否太晚”等问题时，点赞新一代理想L6，表达对增程市场前景的看好。李想随后转发回应，欢迎雷军加入增程赛道。7月30日晚两款新车中，小米澎程N70即与理想L6处于同一赛道。
智能化方面，小米澎程N90 Max搭载第三代骁龙®8移动平台和英伟达Thor车载计算平台，标配小米HAD，新增后向固态激光雷达，搭载小米澎湃智能座舱，超级小爱语音交互，实现全场景互联互通。新车所搭载的昆仑超级增程系统，配备小米与东安动力联合开发的1.5T四缸增程器，兼容92至98号汽油。车型搭载中创新航提供的76kWh三元锂电池，CLTC纯电续航最高505km，CLTC综合续航最高1705km，WLTC馈电油耗5.7L/100km。
当晚，小米汽车同步发布“龙甲电池”。这是小米汽车主导的动力电池系统化解决方案：小米负责产品定义、小米主导电池包设计开发、小米参与电芯设计开发、小米进行全流程质量管控。据悉，小米“龙甲电池”体系的电池包针对增程车特点，优化了电芯材料、电池结构和生产工艺，同时还模拟了30万公里耐久测试、全程快充和高速行驶的场景。
小米汽车目前在售车型包括小米SU7系列和小米YU7系列，均为纯电动力。6月，小米汽车交付量持续超过3万辆。为清库现车并为新车“让路”，小米于6月推出“员工内购降价1万元”优惠活动。数据显示，小米汽车上半年销量约18万辆，同比增长15%，但全年55万辆目标完成率仅32.7%。这也意味着小米汽车急需依托包括增程式新品的推出来提升销量。
据中国汽车流通协会乘联分会发布的最新行业数据，2026年上半年国内增程式乘用车批发销量50.4万辆，同比下降13.1%，零售销量43.9万辆，同比下降19.4%，是新能源三大技术路线中唯一批零销量双降的细分赛道；其中6月单月增程车型批发销量9.4万辆，同比下滑25.2%，创近五年最大单月跌幅，增程车型在新能源市场的渗透率持续回落。
行业人士认为，增程汽车市场竞争从动力参数比拼转向综合产品力比拼，空间实用性、续航真实性、整车安全性为用户购车核心参考指标。
7月29日，小米集团董事长雷军通社交媒体上解读了小米布局增程技术的核心逻辑。雷军表示，增程与纯电技术路线无绝对优劣，仅存在产品体验层面的差异。当前国内增程汽车市场尚未饱和，具备充足发展空间，“小米澎程的增程，解决了非常多槽点，和早期增程已经不可同日而语”。
财联社7月30日讯（记者 徐昊）7月30日，小米汽车召开技术发布会，正式公布“小米昆仑技术架构”。其中，“小米昆仑技术架构”包含小米昆仑平台、小米昆仑超级增程、小米昆仑全域安全，实现全平超大空间、超长续航、全域高安全性三项核心能力。
同时，小米汽车推出了两款昆仑技术架构的小米澎程N90大七座增程SUV和小米澎程N70大五座增程SUV，两款车MAX版本预售价格分别为29.99万元和25.99万元，并将于9月正式发布。
“两者用户群体定位不同，对我们影响应该不会很大。”一位观看了小米新车发布会的理想汽车销售顾问称。7月29日，雷军发布微博回应“小米澎程为什么做增程、现在进入是否太晚”等问题时，点赞新一代理想L6，表达对增程市场前景的看好。李想随后转发回应，欢迎雷军加入增程赛道。7月30日晚两款新车中，小米澎程N70即与理想L6处于同一赛道。
智能化方面，小米澎程N90 Max搭载第三代骁龙®8移动平台和英伟达Thor车载计算平台，标配小米HAD，新增后向固态激光雷达，搭载小米澎湃智能座舱，超级小爱语音交互，实现全场景互联互通。新车所搭载的昆仑超级增程系统，配备小米与东安动力联合开发的1.5T四缸增程器，兼容92至98号汽油。车型搭载中创新航提供的76kWh三元锂电池，CLTC纯电续航最高505km，CLTC综合续航最高1705km，WLTC馈电油耗5.7L/100km。
当晚，小米汽车同步发布“龙甲电池”。这是小米汽车主导的动力电池系统化解决方案：小米负责产品定义、小米主导电池包设计开发、小米参与电芯设计开发、小米进行全流程质量管控。据悉，小米“龙甲电池”体系的电池包针对增程车特点，优化了电芯材料、电池结构和生产工艺，同时还模拟了30万公里耐久测试、全程快充和高速行驶的场景。
小米汽车目前在售车型包括小米SU7系列和小米YU7系列，均为纯电动力。6月，小米汽车交付量持续超过3万辆。为清库现车并为新车“让路”，小米于6月推出“员工内购降价1万元”优惠活动。数据显示，小米汽车上半年销量约18万辆，同比增长15%，但全年55万辆目标完成率仅32.7%。这也意味着小米汽车急需依托包括增程式新品的推出来提升销量。
据中国汽车流通协会乘联分会发布的最新行业数据，2026年上半年国内增程式乘用车批发销量50.4万辆，同比下降13.1%，零售销量43.9万辆，同比下降19.4%，是新能源三大技术路线中唯一批零销量双降的细分赛道；其中6月单月增程车型批发销量9.4万辆，同比下滑25.2%，创近五年最大单月跌幅，增程车型在新能源市场的渗透率持续回落。
行业人士认为，增程汽车市场竞争从动力参数比拼转向综合产品力比拼，空间实用性、续航真实性、整车安全性为用户购车核心参考指标。
7月29日，小米集团董事长雷军通社交媒体上解读了小米布局增程技术的核心逻辑。雷军表示，增程与纯电技术路线无绝对优劣，仅存在产品体验层面的差异。当前国内增程汽车市场尚未饱和，具备充足发展空间，“小米澎程的增程，解决了非常多槽点，和早期增程已经不可同日而语”。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。