高盛上调中国大模型收入预期并带动港股算力股午后拉升

①高盛大幅上调国产大模型收入预期，点名哪些港股？ ②港股算力概念应声走强，产业增长逻辑有何变化？
财联社8月5日讯（编辑 冯轶）受高盛大幅上调国产大模型收入预期带动，今日港股算力概念也再度爆发行情。
截至发稿，鸿腾精密(06088.HK)、壁仞科技(06082.HK)双双涨超12%，联想集团(00992.HK)涨逾4%，阿里巴巴-W(09988.HK)等云厂商也有所跟涨。
消息面上，高盛大幅上调中国AI大模型2026年年化经常性收入(ARR)的预期，由此前的100亿美元增至130亿美元。
具体来看，高盛上调了智谱(02513.HK)、MiniMax(00100.HK)全年收入预期。其中，对智谱AI今年的收入预期上调35%；对MiniMax在2026–2028年的收入预期上调22%–64%，核心逻辑是业务结构向高增长API业务倾斜。
高盛还指出，市场显然低估了行业正加速从免费的C端消费级应用，向具备强变现能力的企业级智能体工作流转型的巨大潜力。并建议超配云计算与数据中心板块，港股中首选万国数据(09698.HK)、金山云(03896.HK)和阿里巴巴。
上述分析也为算力产业链的中长期需求带来强劲提振。高盛此前还预测，到2030年，中国AI模型国内Token规模较当前增长约25倍；API及订阅收入将增至8790亿元，约合1250亿美元。
此外，政策层面，据国家发改委，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，也将为民间投资创造巨大空间。
万联证券研究认为，当前我国人工智能产业正由算力、模型、数据等单点突破逐步迈向全产业链协同发展，国产模型与国产算力芯片加速适配，算力产业链国产化率不断提高，国产算力生态正逐步从技术验证进入规模化部署阶段。
国联民生证券还表示，在Token分成的新模式下，算力投资的回收期可缩短至2年左右，更快的资金回笼速度，也将显著增强了企业的再投资与扩张能力。