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格隆汇快讯Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 13:18:47·⟳ 抓取 13:18:48 +1s·⚡ 决策 10-22 13:31:20 +12m32s·5.4 天前

大摩维持澜起科技“增持”、目标价432港元，称Q3初步业绩胜预期、Q4互连需求加强

本条是大摩对澜起科技Q3初步业绩的卖方点评，所有核心数据(收入20.79亿/同比+46%、净利中位数12.5亿/同比+164%、互连毛利率约68%、Q4互连需求加强)均来自公司10月20日晚官方盈喜；过去16小时内花旗(10-21 22:59北京前)、高盛(10-21 22:59)已就同一数据发维持买入点评并已被本臂判为不做。大摩仅新增“增持”评级和432港元目标价，属第三方观点、无新增金额/指引/订单事实；10/21 A股已高开收涨5.36%完成重定价，10/22盘中(13:18)再追为明牌追高，无edge。

📄 原文格隆汇快讯↗ 原文
大行评级｜大摩：维持澜起科技“增持”评级，料第四季互连需求进一步改善
格隆汇10月22日｜摩根士丹利发表研报指，AI推理及AI agentic应用快速发展，服务器CPU需求持续强劲，推动澜起科技第三季初步业绩表现胜预期，收入中位数为20.79亿元，环比升11%、同比升46%，高于该行预期5%；净利润中位数为…
不做 澜起科技（688008.SH）
NO_INCREMENTAL_FACT/PRICE_IN：大摩点评完全复述10/20晚官方Q3盈喜，花旗/高盛昨夜已点评、A股10/21已高开收涨5.36%定价；本条仅新增432港元目标价这一卖方观点，盘中追入为明牌追高，T+1且易高开低走，无edge
不做 澜起科技H股（06809.HK）
同一Q3初步业绩的第三家卖方重复点评，432港元目标价介于花旗425与高盛500之间，无新增基本面事实；利好已随盈喜及昨日行情消化，不追
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研究档案

结论摘要

大摩维持增持、目标价432港元只是复述澜起10/20晚官方Q3盈喜(收入20.79亿、净利12.5亿均超预期)，花旗/高盛昨夜已点评、A股昨日已涨5.36%定价，无新增事实，不追。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-20 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗

主要风险

  • 若大摩点评带来增量外资买盘，H股/A股盘中可能继续冲高，但属情绪性扩散而非基本面新增量，追高盈亏比差

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 search_processed_events · 日期 2026-10-21 · 影响 none
    近72小时同主题记录均为正面盈喜及多家外资买入点评，未见利空；但这只支持基本面方向，不改变本条无增量且已price-in的结论
    检索:澜起科技 Q4 互连芯片 砍单 下修 毛利率 成本 风险

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:本条与同一催化下花旗/高盛点评构成同事件重复，且两条均已判PRICE_IN不做；无需另跑外部先例即可定AVOID

工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
  1. search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 2,637 ms
    {"result": "search_processed_events:agent query=`montage technology q3 preliminary results morgan stanley memory interface | 摩根士丹利 澜起科技 第三季 初步业绩 收入20.79亿 净利润12.5亿 | 澜起科技 大摩 增持 目标价432港元 互连芯片 毛利率`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 72.0/72 小时、28273 条本臂决策(完整)，返回 2 条候选。\n• 10-21 15:43 UTC(北京 23:43) [bm25:43%] 不做

原文全文

展开原文 · 285 字
格隆汇10月22日｜摩根士丹利发表研报指，AI推理及AI agentic应用快速发展，服务器CPU需求持续强劲，推动澜起科技第三季初步业绩表现胜预期，收入中位数为20.79亿元，环比升11%、同比升46%，高于该行预期5%；净利润中位数为12.5亿元，环比升9%、同比升164%，高于该行预期24%。第三季互连芯片毛利率中位数为68.25%，管理层预期互连需求于第四季将进一步加强。大摩维持“增持”评级，认为澜起科技有望受惠于人工智能需求扩张，存储器接口芯片受惠推理及agentic任务，亦视其为通过PCIe业务受惠中国人工智能服务器市场的独特标的，目标价为432港元。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

  1. 1ae9ac8715 · 2026-10-22 13:31 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包 658c0c1e2ba5当前