格隆汇快讯Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 11:30:46·⟳ 抓取 11:30:49 +3s·⚡ 决策 10-26 11:34:00 +3m11s·1.5 天前
OpenRouter周度调用量显示中国大模型继续霸榜，DeepSeek新版本居首、MiniMax M3.1 Flash升至第三
这是行业周度景气数据而非新增公司订单或财务上修；最直接的上市标的MiniMax虽获得采用率验证，但免费/降价模型的收入质量不确定，且股价处于明显下行趋势，消息当日仍大跌约9.86%，风险收益比不足。
📄 原文格隆汇快讯↗ 原文
环比增长801%！DeepSeek一款大模型单周调用量登顶全球第一
格隆汇10月26日｜据OpenRouter最新数据测算，上周全球AI大模型总调用量为188万亿Token，环比增长14.63%。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达93.54万亿Token，环比增长18.14%；同期美国AI…
不做 MiniMax（00100.HK）
周度调用量排名只验证采用率，未提供付费ARR、订单或利润上修；free/Flash策略伴随降价和价格战风险，且公司股价在消息当日仍跌约9.86%、近20日跌43.89%，处于明显逆风，短线风险收益比不足。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
中国模型调用量霸榜对国产大模型行业情绪偏正面，但核心事实来自OpenRouter周度统计，模型发布和券商讨论已提前发生；MiniMax的免费Flash调用高增尚不能证明ARR或利润改善，且市场当日以下跌回应，因此不做短线追多。
消息传播链
- 格隆汇援引OpenRouter最新测算发布周度Token调用量排名；该快讯不是模型发布或公司公告，而是对平台周度数据的二次整理。市场反应:最直接上市标的MiniMax（00100.HK）在11:31报169.1港元，日内下跌9.86%，未对该正面采用率数据形成正向即时反应。
- OpenRouter持续披露按真实API Token处理量计算的模型排名；新闻中的周度调用量来自该平台数据，而非MiniMax或DeepSeek的新增经营披露。
关键理由
- MiniMax M3.1 Flash上线一周即取得13.7万亿周调用量并位列第三，说明轻量模型的开发者采用速度较快。
- 但该催化缺少收入、订单或指引增量，且Flash/free模式伴随价格大幅下调，调用量与盈利之间仍有明显转化缺口。
主要风险
- 若公司后续披露M3.1带动付费API、企业客户或ARR大幅超预期，回避结论可能过于保守。
- 若市场将该数据解读为国产推理算力需求超预期，A股算力/IDC主题股可能出现与MiniMax基本面脱钩的短线炒作。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-26 · 影响 weakens
消息当日MiniMax盘中继续大跌，近期还面临跌破发行价、亏损扩大、解禁和评级下调等压力，正面调用量数据未获市场认可。
检索:MiniMax 港股 大跌 2026年10月26日 原因 00100 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-19 · 影响 weakens
M3.1 Flash以高速和大幅降价为主要卖点，榜单名称还包含free，说明Token使用量增长可能部分由低价/免费策略换取。
检索:MiniMax M3.1 Flash free OpenRouter tokens 调用量 免费 价格 商业化 2026 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-10-26 · 影响 weakens
券商研报和晨会已在10月26日早间讨论M3.1 Flash成本下降70%、Agent任务成本竞争以及Token服务价格战压缩利差，说明该逻辑并非未被覆盖。
检索:MiniMax M3.1 Flash OpenRouter 调用量 价格战
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足且存在竞争/降价反例，进一步支持不追多、不设定短线ENTER。
方向:未找到可干净锚定的“OpenRouter周度调用量排名→直接上市公司股价”的对齐先例；已检索到的模型发布案例往往同时包含产品性能、降价、竞争和估值重估，不能简单等同于本条周度数据。
涨幅量级:缺少同市场、同相位、首发锚点可靠的样本，不能用历史模型发布行情设定本次止盈止损幅度。
形态:检索结果反而显示DeepSeek V4发布时MiniMax曾因竞争和降价预期接近腰斩，说明国产模型迭代对竞争对手不一定是正反馈；本条中MiniMax自身上榜，但free/Flash模式仍可能引发价格战担忧。
工具执行结果 · 成功 9 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 109 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`deepseek v4.1-flash-1017 周调用量 33.6万亿 环比增长801% | minimax m3.1 flash 发布 周调用量 13.7万亿 榜单第三 | openrouter 全球ai大模型周调用量 188万亿token 中国93.54万亿`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 67.2/72 小时、1174 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研 - ashare_concepts 成功 stock_tools HTTP · 48 ms
{ - search_broker_notes 成功 stock_tools HTTP · 1,145 ms
{ - web_search 成功 doubao_search · 1,439 ms
豆包搜索结果（原始查询:DeepSeek MiniMax 上市公司 合作 概念股 A股 产业链；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,470 ms
豆包搜索结果（原始查询:OpenRouter 中国 大模型 调用量 DeepSeek V4.1 Flash MiniMax M3.1 2026 10月26；API SearchType:web） - normalize_ticker 成功 stock_tools HTTP · 10 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 378 ms
{ - web_search 成功 doubao_search · 1,451 ms
豆包搜索结果（原始查询:MiniMax 港股 大跌 2026年10月26日 原因 00100；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,150 ms
豆包搜索结果（原始查询:MiniMax M3.1 Flash free OpenRouter tokens 调用量 免费 价格 商业化 2026；API SearchType:web） - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 172 ms
{
原文全文
展开原文 · 480 字
格隆汇10月26日｜据OpenRouter最新数据测算，上周全球AI大模型总调用量为188万亿Token，环比增长14.63%。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达93.54万亿Token，环比增长18.14%；同期美国AI大模型周调用量为22.47万亿Token，环比增长29.44%。 中国大模型周调用量连续二十六周超过美国，稳居全球首位 。 上周，全球调用量排名前五均为中国AI大模型。其中， DeepSeek V4.1-Flash-1017位居第一 ，周调用量达33. 6万亿Token，环比增长801%。10月17日，DeepSeek V4.1-Flash-1017版本官宣更新。本次更新以9月10日发布的V4.1 Flash为基础，改善推理、编程、自动化及视觉任务表现 DeepSeek V4.1 Flash排在第二 ，周调用量达18万亿Token，环比下滑45%； MiniMax M3.1 Flash (free)冲上榜单，位居第三 ，周调用量达13.7万亿Token。MiniMax M3.1 Flash于10月19日正式发布。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
9d386931a6· 2026-10-26 11:34 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包b7b4acf827b8当前