界面新闻Codex · 实盘不做把握 6/10
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山东路桥子公司中标四个高速改扩建项目，总工程量约103.81亿元
山东路桥中标工程量约103.81亿元、拟出资不超过14.83亿元，金额大但属于高速施工主业常规订单。
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山东路桥：子公司中标四项高速公路改扩建工程，承担工程量合计约103.81亿元
山东路桥7月20日公告，公司子公司山东省路桥集团有限公司等经公开招投标分别被确定为S31泰新高速公路徂徕枢纽至新泰枢纽段改扩建工程主线、日兰高速大庄枢纽至竹园枢纽段改扩建工程、滨台高速彭家枢纽至淄博西枢纽段改扩建工程、长深高速大高至彭家枢…
不做 山东路桥（000498.SZ）
103.81亿元工程量表观大，但施工主业订单长周期、低毛利且需出资，短线利润弹性不足，不做。
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研究档案
消息传播链
- 山东路桥7月15日报5.07元、当日涨2.01%，页面显示7月8日已有投标项目中标公告，提示中标主题此前已有传播。市场反应:7月15日收盘涨2.01%。
- 报道四个高速改扩建项目中标，总工程量约103.81亿元、拟出资不超过14.83亿元。
关键理由
- 山东路桥中标工程量约103.81亿元、拟出资不超过14.83亿元，金额大但属于高速施工主业常规订单。
- 工程施工收入确认周期长、毛利率低，且需要出资配套，短线利润弹性弱于合同金额表观。
主要风险
- 若市场按地方基建大单情绪炒作，可能短线有beta反应；但基本面兑现慢。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-20 · 影响 weakens
本次项目需拟合计出资不超过14.83亿元，施工订单金额不能直接等同短期利润。
检索:山东路桥 中标 高速 改扩建 项目 毛利 出资 风险 原文 ↗
原文全文
展开原文 · 189 字
山东路桥7月20日公告，公司子公司山东省路桥集团有限公司等经公开招投标分别被确定为S31泰新高速公路徂徕枢纽至新泰枢纽段改扩建工程主线、日兰高速大庄枢纽至竹园枢纽段改扩建工程、滨台高速彭家枢纽至淄博西枢纽段改扩建工程、长深高速大高至彭家枢纽段改扩建工程中标单位。上述四个项目，公司各子公司承担的总工程量约为1,038,119.40万元，拟合计出资不超过148,302.82万元。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。