界面新闻Codex · 实盘不做把握 7/10
北京时间·🕒 发布 12:18:59时区推断·⟳ 抓取 12:29:06·⚡ 决策 07-21 12:33:36 +4m30s·98.1 天前
地平线机器人预计上半年期内利润35亿至40亿元，同比扭亏为盈
地平线机器人（09660.HK）公告的期内利润扭亏主要可能受可转债/优先股等金融负债公允价值变动驱动，不能等同于经营性盈利拐点。
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地平线机器人：预计上半年实现期内利润35亿元-40亿元，同比扭亏为盈
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不做 地平线机器人（09660.HK）
业绩预告虽标题为扭亏，但公告前已有券商预计1H26净利润约48亿元，本次35亿至40亿元低于该预期，且利润可能主要受非现金公允价值变动驱动；缺少经营性超预期与经调整利润改善证据，午休后不追多。
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研究档案
消息传播链
- 界面新闻称地平线机器人7月21日公告，预计2026年上半年期内利润35亿至40亿元、去年同期亏损52.33亿元。
- 招银国际已在公告前预计地平线1H26净利润约48亿元、调整后净亏损同比收窄至约11亿元，说明利润扭亏方向并非低预期差。
- 公司2025年收入37.58亿元、全年亏损104.69亿元，历史亏损大幅受公允价值变动影响，提示IFRS期内利润不能直接代表经营盈利。
关键理由
- 地平线机器人（09660.HK）公告的期内利润扭亏主要可能受可转债/优先股等金融负债公允价值变动驱动，不能等同于经营性盈利拐点。
- 收入增长与HSD规模化量产部署方向偏正面，但券商在7月17日已预期1H26净利润约48亿元、收入约22.6亿元，本次35亿至40亿元期内利润反而低于该公开预期。
- 公司2025年收入37.58亿元，市场更关注2026年收入、毛利率和经调整亏损收窄幅度；本次只披露期内利润区间，缺少经调整利润和现金流量级，短线追多edge不足。
主要风险
- 若后续正式中报显示HSD客户导入、收入或经调整亏损显著好于预期，当前不做可能错过经营拐点重估。
- 港股午休后复牌交易可能先按“扭亏为盈”标题反应，但若资金进一步识别利润来自非现金公允价值收益，存在高开低走风险。
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展开原文 · 1,076 字
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地平线机器人：预计上半年实现期内利润35亿元-40亿元，同比扭亏为盈
界面快报
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来源：界面新闻
地平线机器人7月21日公告，预计2026年上半年期内利润为35亿元-40亿元，去年同期为亏损52.33亿元，同比扭亏为盈。预期本集团截至2026年6月30日止六个月的持续经营业务收入增加，主要得益于两大收入板块的共同驱动。产品解决方案的收入增加，主要得益于本公司市场地位的持续强化及市场份额的稳步提升，以及本公司全场景城区NOA解决方案(HSD)开始规模化量产部署。
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