界面新闻Codex · 实盘不做把握 5/10
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东方甄选预计2026财年净溢利同比增长8566.7%至9066.7%
东方甄选公告预计2026财年收入56亿至58亿元、净溢利5.2亿至5.5亿元，较2025财年600万元净利大幅增长，方向本身偏正面。
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东方甄选：预计2026财年净溢利同比增长8566.7%至9066.7%
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不做 东方甄选（01797.HK）
业绩预告方向虽正面，但公告已于7月23日晚间广泛传播，当前已过港股7月24日开盘反应窗口；同时全年利润同比倍数受低基数放大，盘中追入缺少明确未price-in edge，不做。
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研究档案
消息传播链
- 公告披露2026财年收入及净溢利预增，净溢利预计5.2亿至5.5亿元。
- 智通财经在7月23日晚间发布东方甄选盈喜报道，早于本次界面快讯。
- 新浪科技进一步转述公告及增长原因，说明消息在港股次日开盘前已公开传播。
- 澎湃新闻在港股开盘前再次报道，传播已不低。
- 界面快讯在港股上午交易中转述同一业绩预告，已不是首发。
关键理由
- 东方甄选公告预计2026财年收入56亿至58亿元、净溢利5.2亿至5.5亿元，较2025财年600万元净利大幅增长，方向本身偏正面。
- 利润高增长主要来自自有品牌、第三方代销、多账号直播、App会员及复购提升，但同比倍数受2025财年低基数影响，真实增量应看下半年净利同比约172.8%至201.9%。
- 该公告已于7月23日晚间由公司/财经媒体扩散，当前研判时港股已交易至上午，盘中追业绩预告容易面对高开兑现和price-in风险。
主要风险
- 业绩预告是日历型/财报类信息，披露后到当前已跨过港股开盘反应窗口，若早盘已跳涨则剩余edge明显变薄。
- 8566.7%至9066.7%的同比利润增速来自上一财年600万元低基数， headline 强但不能直接等同于同幅度估值重定价。
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东方甄选：预计2026财年净溢利同比增长8566.7%至9066.7%
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来源：界面新闻
东方甄选7月23日公告，集团预期于截至2026年5月31日止年度（2026财年）录得总营收及溢利双大幅增长。2026财年的总营收预期介乎人民币56亿元至人民币58亿元，而截至2025年5月31日止年度（2025财年）的总营收则为人民币44亿元，分别同比增长约27.3%及31.8%。2026财年的净溢利预期介乎人民币5.2亿元至人民币5.5亿元，而2025财年的净溢利则为人民币600万元，同比增长8566.7%及9066.7%。
东方甄选表示，净溢利增加主要归因于集团自有品牌产品稳步推出及持续丰富，并辅以多元化的代销第三方品牌商品，进一步优化整体产品组合，而多款爆款自有品牌产品亦广受市场欢迎并录得强劲销量。此外，配合多渠道发展策略，集团于抖音推出更多矩阵直播账号、扩大主播团队及延长直播总时长，有效提升整体商品交易总額及拓宽流量来源。此外，受已付费会员人数增加及用户复购率提升所带动，集团自有应用程序的营收维持稳定增长，加上供应链建设及全链路品控管理体系持续优化升级，共同促使净溢利同比大幅增长。
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