界面新闻Codex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 17:54:29时区推断·⟳ 抓取 18:07:11·⚡ 决策 07-27 18:10:33 +3m22s·92.0 天前
诺诚健华ICP-488治疗中重度斑块状银屑病III期注册研究达到主要终点
ICP-488银屑病III期达到主要终点是明确正向研发里程碑，但此前II期强阳性、III期入组完成和2026年管线读出安排已公开，预期差不够陡。
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诺诚健华：fadeucravacitinib治疗银屑病注册III期研究达到主要终点
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不做 诺诚健华（688428.SH）
正向临床里程碑成立，但A股盘后明牌、此前II期和III期入组节点已公开，本次未披露完整疗效数据和NDA时间，短线edge不足，不做。
不做 诺诚健华（09969.HK）
港股同源受益，但催化对短期收入没有直接贡献，且缺少完整数据和商业化量级支撑；等待详细III期数据或注册申报节点，不做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 公司已披露ICP-488银屑病II期研究达到主要终点，6mg和9mg剂量PASI 75应答率显著高于安慰剂。
- 公司宣布ICP-488银屑病III期注册临床完成383例患者入组，市场已知该关键读出临近。
- 界面快讯报道诺诚健华宣布ICP-488治疗中重度斑块状银屑病III期注册研究达到主要终点。市场反应:A股和港股均已收盘，无法盘中成交。
- 格隆汇补充称研究达到主要终点和多个次要终点，安全性与既往研究一致且未发现新安全性信号。
关键理由
- ICP-488银屑病III期达到主要终点是明确正向研发里程碑，但此前II期强阳性、III期入组完成和2026年管线读出安排已公开，预期差不够陡。
- 公司2025年收入约23.75亿元、核心收入仍主要来自奥布替尼和BD授权，ICP-488尚未提交NDA，短期没有可确认销售增量。
- 本次公告未披露PASI应答率、对照组差异、上市时间表或商业化权益细节，无法量化相对营收和市值的短线重定价幅度。
主要风险
- 若后续披露完整III期数据显著优于BMS deucravacitinib等竞品，可能触发二次重估。
- A股盘后明牌临床进展次日若高开，容易出现兑现和T+1止损不可执行风险。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-27 · 影响 weakens
本次公告未披露完整疗效数值、NDA递交时间或商业化预测，且仍需长期安全性随访后推进注册申报。
检索:诺诚健华 ICP-488 银屑病 III期 NDA 安全性 竞品 deucravacitinib 原文 ↗
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诺诚健华：fadeucravacitinib治疗银屑病注册III期研究达到主要终点
界面快报
·
来源：界面新闻
7月27日，诺诚健华宣布，公司自主研发的新型TYK2抑制剂fadeucravacitinib（ICP-488）治疗中重度斑块状银屑病III期注册临床研究达到主要终点。
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