界面新闻梳理：民生银行（600016.SH/01988.HK）主要股东上海健特质押解除，媒体据7月30日董事会表决记录推断史玉柱董事表决权“大概率已恢复”，银行未回应；文中同时复述已披露的2026上半年营收751.66亿元（+3.84%）、归母净利195.37亿元（-8.62%）、零售板块亏损逾18亿元、信用卡不良率4.22%。

界面新闻记者 | 安震 股东股权质押解除、董事表决权或已恢复之际，民生银行（600016.SH，01988.HK）的公司治理与经营表现同时受到市场关注。 近日，界面新闻注意到，从公开披露信息来看，民生银行董事史玉柱的董事会表决权或已于今年7月恢复。 此前，由于其实际控制的上海健特生命科技有限公司质押民生银行股份超过其持股的50%，史玉柱的董事会表决权受到限制。 界面新闻记者就史玉柱的董事会表决权是否已恢复向民生银行做了进一步求证，不过截至发稿未获回应。 2026 年上半年民生银行营收重新实现增长，但净利润同比仍下降，尤其零售业务由盈转亏，资产质量压力尚未完全释放。治理层面的变化与经营层面的风险出清，成为观察民生银行下半年表现的两条主线。 民生银行董事会人员多有变动 史玉柱与民生银行的关系由来已久。根据半年报信息，作为民生银行主要股东之一，上海健特生命科技有限公司截至2026年6月30日仍持有民生银行13.8亿股，占总股本3.15%。“截至报告披露日，上海健特生命科技有限公司持有的本行股份无质押。” 从董事会会议记录来看，股份质押解除带来的变化在今年7月有所体现。 在此之前的6月30日召开的第九届董事会第二十二次会议共有15名董事出席，但相关议案最终以14票同意、0票反对、0票弃权通过。 根据《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》和民生银行公司章程规定，主要股东质押本行股权数量达到或超过其持股50%的，其股东会及所派出董事在董事会上的表决权将受到限制。 到了7月30日召开的第二十三次会议，15名董事均参加表决，所有议案均获得15票同意。史玉柱两次会议均以视频或电话方式参会。 因此，从公开会议记录来看，史玉柱的董事会表决权大概率已于7月30日董事会召开前恢复，但民生银行并未就此单独发布专项公告。 值得注意的是，史玉柱今年还收到监管措施。4月29日，重庆证监局对巨人网络、史玉柱等出具警示函，涉及巨人网络相关子公司股权交易中的关联交易审议及信息披露问题。此次措施属于行政监管措施，并非行政处罚；目前公开信息也未显示该事项导致史玉柱在民生银行的董事任职资格发生变化。 从更长的时间维度看，民生银行董事会近年来也经历了较为频繁的人事变化。 卢志强是民生银行的创始股东之一，随着泛海系陷入债务危机并退出主要股东之列，卢志强在2024年6月换届时已退出民生银行董事会。 民生银行最终和泛海系对簿公堂。 此外，2025年3月，张宏伟因个人健康原因辞去民生银行副董事长、非执行董事职务。张宏伟也是民生银行股东东方集团的实控人。 张宏伟辞任副董事长同一日，东方集团发布公告，公司预计将触及重大违法强制退市情形。中国证监会于2025年2月28日通报了东方集团财务造假案阶段性调查进展情况，现已初步查明，东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。上述查明事实显示，公司预计将触及《股票上市规则》规定的连续多年财务造假等重大违法强制退市情形。 2023 年，深圳立业集团首次出现在民生银行前十大股东之列，2025年7月，林立正式获批民生银行非执行董事。 随着人员陆续更迭，民生银行董事会正在进入相对稳定阶段。一位券商银行业分析师对界面新闻表示，从投资者视角来看，股权质押解除以及董事会表决机制恢复正常，更多意味着民生银行公司治理层面的不确定性有所下降。“对于银行股而言，公司治理稳定本身并不能直接转化为业绩增长，但它是经营战略能够持续执行的重要前提。随着董事会人事调整逐步落地，市场未来关注的重点也会重新回到资产质量、息差和盈利能力上。” 营收重回增长，零售风险释放 2026 年上半年，民生银行实现营业收入751.66亿元，同比增长3.84%，结束此前收入端的持续承压态势。其中，净利息收入525.84亿元，同比增长6.87%；净手续费及佣金收入98.09亿元，同比增长1.28%。但同期归属于该行股东的净利润为195.37亿元，同比下降8.62%。 营收增长而利润下降，核心矛盾仍在资产质量和信用成本。上半年民生银行信用减值损失314.57亿元，同比增长20.81%，其中贷款减值损失293.63亿元，同比增长25.20%。 从资产质量指标来看，民生银行不良贷款率为1.47%，较2025年末下降2个基点；拨备覆盖率142.19%，较年初提升0.15个百分点。 值得注意的是，该行上半年净息差达到1.47%，同比提升8个基点，主要得益于负债成本下降。其中，存款平均成本率降至1.46%，同比下降40个基点；同业负债平均成本率降至1.54%，下降37个基点。 但息差改善带来的收入修复，暂时还未抵消风险成本的上升。民生银行副行长 黄红 日在业绩发布会上表示，受外部经济环境、居民收入预期、共债风险上升等多重因素影响，大零售板块尤其是消费信贷和信用卡业务上半年新生成不良贷款同比增加，推高了全行不良贷款生成率和减值计提；与此同时，不良资产市场定价趋于谨慎，也使处置损失有所增加。 黄红 日预计，全年信用减值损失仍将面临一定压力。 零售业务的表现尤其值得关注。2026年上半年，民生银行零售业务实现营业收入274.73亿元，但营业支出达到293.20亿元，最终出现逾18亿元亏损，而2025年同期该板块仍实现64.85亿元利润。与此同时，信用卡不良率升至4.22%。 黄红 日表示，当前零售贷款整体仍处在风险释放的阶段，但不同产品表现有所分化。目前来看，按揭贷款资产质量趋于稳定；小微贷款风险暴露呈现出高位企稳态势，民生银行加大了清收处置力度，不良额、不良率总体稳定，后续将继续高度关注风险演变形势；消费信贷和信用卡业务方面，主动调整客户结构，有序清退风险较高的合作类互联网贷款和高共债客户，退出过程中面临业务余额下降和风险暴露增加双重压力，不良额、率较年初上升。 前述分析师对界面新闻表示，如果后续不良生成速度放缓，同时前期风险资产处置逐渐见效，信用成本下降将成为民生银行利润修复的重要弹性来源。“所以从投资角度看，民生银行下半年需要重点观察收入增长情况，新发不良情况。从经营逻辑来说，要观察民生银行能否在风险出清之后重新建立业务的增长模式，在控制信用成本的同时恢复资本回报。 距离正常换届已不足一年，董事会如何将治理稳定转化为经营效率，以及能否尽快完成零售风险出清、推动利润重新回到增长轨道，将是民生银行下一阶段更值得关注的问题。