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界面新闻Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 17:00:51·⟳ 抓取 17:00:54 +3s·⚡ 决策 10-13 17:34:17 +33m23s·14.3 天前

申昊科技全资子公司中选央企智算小集群GPU算力租赁项目，合计中标额3.36亿元（合同尚未签署）

方向虽正面，但3.36亿元为5年合同总额（年化约0.67亿元），且公司仅为第二中选人、合同尚未签署；公司2025年仍亏损1.94亿元，支撑该业务需不超过20亿元服务器采购（含自筹，存在融资失败风险）。更关键的是同一公司6月11.67亿元（更大、约3.7倍年营收）智算运维合同公告后连续三日跌超30%，呈典型利好落地卖事实；本次为A股盘后明牌，标的近5日已涨8.19%、处于60日高位附近，10月13日盘中已放量上涨3.56%（量比1.73、主力净流入2688万元），疑似提前反应，隔夜追高胜率与赔率均不佳。

📄 原文界面新闻↗ 原文
申昊科技：全资子公司收到某央企智算项目中选通知书
申昊科技10月13日公告称，公司全资子公司北京申昊电算集成科技有限公司收到某央企签发的《中选通知书》，为其智算小集群项目第二中选人，中选价格为21.53万元(含税)/台/月，合计中标总金额为3.36亿元。该项目内容为提供60个月稠密算力1…
不做 申昊科技（300853.SZ）
盘后明牌利好：3.36亿元为5年合同总额（年化约0.67亿元、约2025年营收22%），公司仅为第二中选人且合同未签；公司2025年仍亏损1.94亿元并需不超20亿元自筹采购服务器。同公司6月更大算力合同公告后三日跌超30%（见光死、短期无业绩），本次近5日已涨8.19%、处60日高位附近，10月13日盘中放量+3.56%疑似提前反应，隔夜集合竞价/开盘追高风险收益不佳；待正式签约、融资落实且股价回调企稳后再评估。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

结论摘要

申昊科技算力租赁首单落地、方向正面，但3.36亿元分5年确认、合同未签，且公司亏损、需大额自筹采购；叠加6月更大订单公告后三日暴跌30%的见光死前科与本次盘后明牌、盘中疑似抢跑，不具备隔夜追高的正期望，故回避。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-13 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗ ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-10-13 16:53 +08:00首发巨潮资讯（公司提示性公告）原文 ↗
    盘后披露全资子公司北京电算收到某央企《中选通知书》，合计3.36亿元、合同未签。
  2. 2026-10-13 16:53 +08:00财经媒体扩散新浪财经7x24非一手原文 ↗
    同步转述公告要点，明确最终金额以正式合同为准。
  3. 2026-10-13 17:01 +08:00财经媒体扩散界面新闻非一手原文 ↗
    本信号来源，属对盘后公告的快讯转载，非首发。
    市场反应:公告在收盘后发布；当日公司股价已收涨3.56%、成交2.71亿元、主力净流入2688万元，疑似提前反应。

关键理由

  • 中选央企项目为算力租赁业务首单，验证公司“电力+算力”转型方向，若顺利签约将带来5年合计3.36亿元、年化约0.67亿元增量收入。

主要风险

  • 合同尚未正式签署，且公司需为GPU租赁投入大额资本开支（7月公告拟不超20亿元采购服务器、资金含自筹），存在融资不到位致交易失败的风险。
  • 同公司6月11.67亿元智算合同公告后连续三日跌超30%（短期无业绩、卖事实），本次订单更小且为盘后明牌，10月13日盘中已放量+3.56%疑似提前反应，隔夜追高易高开低走。

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-06-17 · 影响 weakens
    6月11.67亿合同因试运行未达收入确认条件、2026年暂不确认收入，股价三日跌超30%；公司服务器采购含自筹、存在融资失败风险，削弱本次做多
    检索:申昊科技 算力订单 利空 见光死 收入确认 融资 减持 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-04-29 · 影响 weakens
    2025年归母净利润-1.94亿元，公司处战略转型期、费用仍高；新业务重资本开支，短期利润弹性不确定
    检索:申昊科技 2025 净利润 亏损 现金流 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:直接支持回避隔夜追高：即便首单有战略意义，也不给出ENTER多头；若后续正式签约且融资落地、股价回调企稳，可再评估

方向:同公司上一笔更大算力合同在公告后三日跌超30%，提示此类远期、短期无业绩的算力订单对申昊科技偏利好落地卖事实，追高胜率低

涨幅量级:缺乏足够多干净对齐样本做精确涨幅校准；仅有的高相关同公司先例指向负面的短期反应（三日-30%偏离），不支持设定做多止盈区间

形态:反复出现‘远期算力大单—短期不确认收入—高开低走’模式（6月已验证一次），本次又为盘后明牌且盘中疑似抢跑

历史先例(按相似度)

  • 相似度 8/10 300853.SZ 2026-06-12 公告与煜芯炎宸签订11.67亿元（约2025年营收3.7倍）智算中心智慧运维8年长单，市场预期过高但2026年基本不确认收入 原文 ↗
    事件后 +1日 -14.7% · +2日 -20.0% · +3日 -23.1% · +4日 -20.7% · +5日 -15.0%
    相似度依据:同一公司、同一算力转型主题的重大合同公告，仅订单类型（运维 vs 租赁）与规模不同，且本次订单规模更小
    经验:对申昊科技这类亏损转型小票，远期算力大单因短期不确认收入，盘后利好极易买预期卖事实、高开低走
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    豆包搜索结果（原始查询:申昊科技 300853 算力租赁 智算 北京申昊电算 中标 央企；API SearchType:web）
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    attachment_refused: read_local_file 拒绝:att-1 不是本次档案签发的附件 id。只能读档案中列出的附件。
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    豆包搜索结果（原始查询:申昊科技 2025年 营收 净利润 市值 算力 北京电算 毛利率 风险；API SearchType:web）
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    豆包搜索结果（原始查询:申昊科技 11.67亿 合同 涨停 6月15日 股价 算力 质疑；API SearchType:web）
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    豆包搜索结果（原始查询:申昊科技 北京申昊电算 算力租赁 GPU 采购 资金 资本开支 问询函；API SearchType:web）

原文全文

展开原文 · 221 字
申昊科技10月13日公告称，公司全资子公司北京申昊电算集成科技有限公司收到某央企签发的《中选通知书》，为其智算小集群项目第二中选人，中选价格为21.53万元(含税)/台/月，合计中标总金额为3.36亿元。该项目内容为提供60个月稠密算力1152PFlops的GPU算力服务器租赁，北京电算对应项目40%份额即稠密算力468PFlops。本次中选有利于落实公司“一体两翼”发展战略，推动算力租赁业务商业化落地，但合同尚未正式签署，存在不确定性。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

  1. 3c28dbb70f · 2026-10-13 17:34 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包 2226518bfdee当前