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界面新闻Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 12:06:52·⟳ 抓取 12:06:57 +5s·⚡ 决策 10-26 12:11:45 +4m48s·1.3 天前

香港证监会批准全球首批公众代币化基金在持牌VATP开展二级市场交易

事件方向正面且当天中午才扩散，但它是4月监管框架的首批程序性落地；新闻未点名交易平台、未披露费率/AUM/交易量，历史上香港稳定币和VATP政策也多次出现利好兑现或板块反应平淡，直接上市平台股的短期盈亏比不足。

📄 原文界面新闻↗ 原文
香港证监会首次批准向公众发售的代币化基金进行二级市场交易
据香港证监会10月26日消息，香港证监会已批准全球首批向公众发售的代币化基金在香港证监会持牌虚拟资产交易平台（VATP）上进行二级市场交易。两只现有的香港证监会认可代币化货币市场基金已于今天开始提供全天候二级市场交易。 在香港证监会现行的…
不做 OSL集团（00863.HK）
相关性虽最高，但本次新闻未确认OSL是两只基金的二级交易平台，也没有交易量、费率或AUM增量；该政策框架4月已公布，且近期香港数字资产制度性催化多次反应平淡或利好兑现，短线风险回报不足。
不做 HashKey控股（03887.HK）
HashKey仅属于VATP/RWA主题联动，当前没有其参与本次两只华夏代币化货币市场基金二级市场交易的直接证据，公司仍处亏损阶段，不宜仅凭行业政策映射追多。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

结论摘要

首批公众代币化基金在VATP交易是香港RWA监管落地的正面里程碑，但短线最相关的OSL集团仅有历史合作关系、本次平台身份和收入增量未被证实。考虑到政策框架4月已公布且类似数字资产政策曾见光死，不建议仅凭主题情绪追多。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-26 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗ ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-10-26 12:06 GMT+8财经媒体发布界面新闻非一手原文 ↗
    界面新闻转述香港证监会消息，称全球首批向公众发售的代币化基金已获准在持牌VATP二级市场交易，两只货币市场基金当日开始全天候交易。
  2. 2026-10-26 12:01 GMT+8财经快讯扩散智通财经/东方财富财富号转载非一手原文 ↗
    转载片段补充两只产品名称为华夏港元数字货币基金与华夏美元数字货币基金，但仍未点名具体VATP。

关键理由

  • 持牌VATP及RWA基础设施平台长期受惠于代币化基金从发行走向全天候二级市场交易。
  • OSL集团与华夏基金及香港首只零售代币化基金有历史合作，是本轮事件中相关性最高的上市映射标的。

主要风险

  • 本次公告没有点名上线平台，也没有披露交易规模、费率或收入分成，OSL与HashKey的业绩弹性无法量化。
  • 监管框架早在2026年4月公布，且香港稳定币条例生效、首只港元稳定币发行等类似催化曾出现板块平淡或下跌，存在利好兑现风险。

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2025-08-04 · 影响 weakens
    媒体复盘称《稳定币条例》生效首日港股稳定币概念股集体下挫，OSL等标的跌逾10%，显示香港数字资产制度性利好存在提前炒作和兑现风险。
    检索:香港 稳定币条例 生效 概念股 集体下跌 OSL 2026 8月1日 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-14 · 影响 weakens
    首只受规管港元稳定币面世时，OSL与HashKey虽为首批授权分销商，但21世纪经济报道称港股加密板块反应平淡，说明持牌平台身份未必转化为短线行情。
    检索:首个港元稳定币 HKDAP 发行 OSL HashKey 板块反应平淡 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-26 · 影响 weakens
    本轮检索未发现OSL或HashKey在10月26日公告确认承接本次两只基金的二级市场交易，直接敞口无法坐实。
    检索:华夏港元 美元 数字货币基金 VATP 二级市场 OSL HashKey 官方确认 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-10-26 · 影响 weakens
    OSL当前PE(TTM)为负、市值约93.7亿港元，且报价工具显示近期轨迹偏弱；在没有量化新增收入的情况下，主题消息难以支撑高置信度追涨。
    检索:OSL 2026 中期业绩 亏损 数字资产 交易平台 收入 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例不确定性使本次不设交易腿；若后续公司公告确认独家上线平台及可观交易量，才可重新评估。

方向:未取得足够可由首发公告锚定并通过事件研究工具计算的高相似先例；方向上，香港数字资产牌照/稳定币催化既出现过牌照股暴涨，也出现过条例生效首日集体回落。

涨幅量级:不能用媒体转述的单日涨幅校准本次止盈区间；缺少‘代币化基金二级市场开通’这一精确机制、同港股市场和同执行相位的干净样本。

形态:公开报道显示2025年8月《稳定币条例》生效首日港股稳定币概念股集体下挫，而2025年6月国泰君安国际获VATP牌照曾大涨，说明该主题高度依赖预期差且常见见光死。

工具执行结果 · 成功 26 · 降级 2 · 失败 0 · 取消 0
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    豆包搜索结果（原始查询:OSL 华夏基金 零售 代币化基金 2025 2 28 官方 新闻稿；API SearchType:web）

原文全文

展开原文 · 255 字
据香港证监会10月26日消息，香港证监会已批准全球首批向公众发售的代币化基金在香港证监会持牌虚拟资产交易平台（VATP）上进行二级市场交易。两只现有的香港证监会认可代币化货币市场基金已于今天开始提供全天候二级市场交易。 在香港证监会现行的交易所买卖基金及VATP监管制度基础上，香港证监会于2026年4月推出全新监管框架，试行让证监会认可的代币化基金于证监会持牌VATP进行二级市场交易。香港证监会在通函中列明代币化基金二级市场交易的相关规定及保障措施，涵盖交易渠道的运作、公平定价、流动性的提供及披露等方面。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

  1. 73768ff009 · 2026-10-26 12:11 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包 b7b4acf827b8当前