蓝鲸新闻Codex · 实盘不做把握 6/10
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AAOI业绩会释放光模块订单积极信号，蓝鲸转述中际旭创尾盘跳水及公司订单回应
AAOI业绩会中披露800G和1.6T订单/认证进展，对AAOI自身偏利好，但同一催化已在08-07 07:46 UTC被系统处理为值得做，当前蓝鲸稿属于后续转述与市场反应。
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或受AAOI扩产冲击中际旭创尾盘跳水，公司回应：公司7月订单指引至今有效
图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻8月7日讯（记者 徐甘甘） 光模块龙头中际旭创（300308.SZ）（03308.HK）A+H股今日尾盘双双跳水，港股早盘开盘一度涨超7%，午后快速转跌，截至收盘跌3.82%，报1107港元/股。A股收跌3.6…
不做 应用光电（AAOI.US）
同一AAOI二季度盈利转正、800G/1.6T订单与产能爬坡催化已在08-07 07:46 UTC被处理，本条为后续转述，不重复建仓。
不做 中际旭创（300308.SZ）
尾盘跳水和市场担忧不是新的公司级实质利空，且公司称7月订单相关表述仍有效；不做多也不做空。
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研究档案
关键理由
- AAOI业绩会中披露800G和1.6T订单/认证进展，对AAOI自身偏利好，但同一催化已在08-07 07:46 UTC被系统处理为值得做，当前蓝鲸稿属于后续转述与市场反应。
- 中际旭创尾盘下跌主要来自AAOI本土产能优势与美国禁令传闻的交易扰动，不是新的公司级实质利空。
- 中际旭创此前IR已称在手订单覆盖2026年全年、部分至2027年，蓝鲸本条又转述公司称相关订单表述仍有效，削弱对其直接做空的边际。
主要风险
- 若美国对中国光模块形成正式限制文件，中际旭创等中国光模块龙头需要由新信号重新评估风险。
- AAOI近5日已大涨约37.85%，本条后续转述不应重复延长同一催化的交易窗口。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-05-21 · 影响 weakens
内部库显示AAOI需求超过产能、2026年营收目标上调和1.6T订单等叙事在5月路演中已有传播，本次虽有财报确认但并非全新主题。
检索:AAOI 1.6T orders 200 million 800G revenue five times Q3 2026 earnings call Zhongji Innolight ban rumor 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 query_modeling_kb · 日期 2026-07-27 · 影响 weakens
定量库显示中际旭创为全球数通模块第一、1.6T份额约60%-70%，本条没有证实订单流失或正式禁令。
检索:中际旭创 光模块 1.6T 800G 份额 客户 订单 营收
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图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻8月7日讯（记者 徐甘甘） 光模块龙头中际旭创（300308.SZ）（03308.HK）A+H股今日尾盘双双跳水，港股早盘开盘一度涨超7%，午后快速转跌，截至收盘跌3.82%，报1107港元/股。A股收跌3.68%，报919.87元/股，当日主力资金净流出 56.44 亿元。
消息面上，美国光通信制造商应用光电（AAOI.US）管理层在业绩电话会上释放积极信号，表示AI基础设施需求强劲，客户需求较其当前供应能力高出约20%至40%，预计800G收入将在第三季度接近环比五倍增长，首个1.6T产品将在未来数周完成客户认证并于三季度后期发货，并已在电话会中透露拥有超过2亿美元的1.6T订单。
有市场观点认为，AAOI的美国本土产能是其核心卖点，或将使其在客户争夺中占据一定优势，进而对中际旭创等国内光模块龙头的估值形成压力。
应用光电（AAOI.US）是一家总部位于美国德州的光通信器件及模块制造商，在高速光模块领域拥有中美两地生产能力。
就市场对订单情况的关切，中际旭创证券事务相关负责人向蓝鲸新闻表示，关于订单等相关问题，可参考公司于2026年7月发布的投资者关系活动内容，相关订单表述截至目前仍有效。
回溯7月12日中际旭创披露的投资者关系活动记录，公司明确表示，公司在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下到2027年。部分客户已提前给出2027年各季度出货预期，需求指引确定性高。整体来看，1.6T市场需求并未缩减，反而800G需求较此前预期出现明显增加。
上述记录中，公司同时否认了二季度业绩严重不及预期、1.6T需求延迟等市场传言。中际旭创强调，2027年整体行业的1.6T需求依然保持强劲，与此前预期的数量区间相比没有变化，客户数量也有所增加。2027年800G行业需求增长较此前预期更为显著。从整体客户需求来看，没有看到需求下降的情况。
同时，近日美国光模块“禁令”传闻持续搅动光模块板块，对此中际旭创此前给出的回应是：已核实FCC尚未出台相关限制性文件，因此对“禁令出台后的影响”暂时不予评述。
蓝鲸新闻8月7日讯（记者 徐甘甘） 光模块龙头中际旭创（300308.SZ）（03308.HK）A+H股今日尾盘双双跳水，港股早盘开盘一度涨超7%，午后快速转跌，截至收盘跌3.82%，报1107港元/股。A股收跌3.68%，报919.87元/股，当日主力资金净流出 56.44 亿元。
消息面上，美国光通信制造商应用光电（AAOI.US）管理层在业绩电话会上释放积极信号，表示AI基础设施需求强劲，客户需求较其当前供应能力高出约20%至40%，预计800G收入将在第三季度接近环比五倍增长，首个1.6T产品将在未来数周完成客户认证并于三季度后期发货，并已在电话会中透露拥有超过2亿美元的1.6T订单。
有市场观点认为，AAOI的美国本土产能是其核心卖点，或将使其在客户争夺中占据一定优势，进而对中际旭创等国内光模块龙头的估值形成压力。
应用光电（AAOI.US）是一家总部位于美国德州的光通信器件及模块制造商，在高速光模块领域拥有中美两地生产能力。
就市场对订单情况的关切，中际旭创证券事务相关负责人向蓝鲸新闻表示，关于订单等相关问题，可参考公司于2026年7月发布的投资者关系活动内容，相关订单表述截至目前仍有效。
回溯7月12日中际旭创披露的投资者关系活动记录，公司明确表示，公司在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下到2027年。部分客户已提前给出2027年各季度出货预期，需求指引确定性高。整体来看，1.6T市场需求并未缩减，反而800G需求较此前预期出现明显增加。
上述记录中，公司同时否认了二季度业绩严重不及预期、1.6T需求延迟等市场传言。中际旭创强调，2027年整体行业的1.6T需求依然保持强劲，与此前预期的数量区间相比没有变化，客户数量也有所增加。2027年800G行业需求增长较此前预期更为显著。从整体客户需求来看，没有看到需求下降的情况。
同时，近日美国光模块“禁令”传闻持续搅动光模块板块，对此中际旭创此前给出的回应是：已核实FCC尚未出台相关限制性文件，因此对“禁令出台后的影响”暂时不予评述。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。