新浪财经7x24Codex · 实盘不做把握 8/10
北京时间·🕒 发布 14:46:35时区推断·⟳ 抓取 14:46:42·⚡ 决策 07-21 14:51:05 +4m23s·98.3 天前
东吴证券维持璞泰来买入评级并称业绩符合预期
研报明确称璞泰来26H1业绩符合市场预期，归母净利同比增长33%-42%，不满足A股业绩催化追多所需的利润同比增长超10倍硬闸。
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【东吴证券：维持璞泰来“买入”评级，负极、隔膜放量贡献盈利弹性】东吴证券研报指出，璞泰来负极、隔膜放量贡献盈利弹性，业绩符合市场预期。预告26H1归母净利14-15亿，同增33%-42%，对应Q2归母净利中值7.5亿，同环比+31%/+6…
不做 璞泰来（603659.SH）
A股业绩/研报催化需超预期且利润增长超10倍才可追多；本条同比仅33%-42%且符合预期，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-21 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 研报明确称璞泰来26H1业绩符合市场预期，归母净利同比增长33%-42%，不满足A股业绩催化追多所需的利润同比增长超10倍硬闸。
主要风险
- 负极和隔膜放量属于卖方预期内逻辑，正式研报扩散后短线 surprise 不足。
原文全文
展开原文 · 434 字
【东吴证券：维持璞泰来“买入”评级，负极、隔膜放量贡献盈利弹性】东吴证券研报指出，璞泰来负极、隔膜放量贡献盈利弹性，业绩符合市场预期。预告26H1归母净利14-15亿，同增33%-42%，对应Q2归母净利中值7.5亿，同环比+31%/+6%，符合市场预期。涂覆端，预计公司26Q2出货46亿平，同环比高增88%/35%，下游需求旺盛，大客户订单饱满，26年出货预计上修至180亿平+，27年预计220亿平+，28年维持30%增长，单位盈利我们预计稳定，贡献稳定利润增量。负极新产品26年贡献增量、成本上涨预计可传导。盈利端，公司负极受原材料波动影响预计微亏，随着价格传导原材料涨价，单吨净利预计可提升，28年预计可贡献8-10亿利润。26H1业绩符合我们预期，因此维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润33.3/43.8/53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为14x/11x/9x，给予27年20x估值，目标价41元，维持“买入”评级。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。