新浪财经7x24Codex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 10:16:51时区推断·⟳ 抓取 10:17:12·⚡ 决策 07-23 10:25:03 +7m51s·96.5 天前
花旗下调滔搏目标价至2.12港元并下修2027至2028财年盈利预测
花旗因Nike自2027年1月起终止大部分中国线上分销合作，将滔搏2027及2028财年销售预测分别下调20%及27%、净利润预测下调23%及25%。
📄 原文新浪财经7x24↗ 原文
【花旗：大幅下调滔搏目标价至2.12港元，下调销售及净利润预测】花旗发表报告指，Nike自2027年1月起将终止与中国零售商的大部分在线分销业务，符合该行早前提出的情景预测。鉴于失去Nike在线业务带来的潜在负面打击，花旗将滔搏2027及…
不做 滔搏（06110.HK）
事件方向看空，但7月22日已下跌24.08%且花旗目标价2.12港元高于现价1.44港元，剩余追空 edge 不足；未确认可借券，按做空红线不建空。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 券商点评摘录称滔搏收到Nike通知，中国内地耐克产品线上销售将于2027年1月1日起全面终止。市场反应:滔搏7月22日下跌24.08%。
- 花旗发布报告，下调滔搏目标价及2027、2028财年销售和净利润预测。
- 新浪转述花旗将滔搏目标价由3.8港元下调至2.12港元，并维持买入评级。市场反应:滔搏7月23日盘中约1.44港元，较前收再跌0.69%。
关键理由
- 花旗因Nike自2027年1月起终止大部分中国线上分销合作，将滔搏2027及2028财年销售预测分别下调20%及27%、净利润预测下调23%及25%。
- 内部库显示浦银国际也认为Nike终止线上平台销售会显著压低滔搏长期收入规模和盈利能力，FY26耐克线上销售收入约占滔搏总收入22%。
- 滔搏最新价1.44港元已低于花旗2.12港元目标价，且7月22日已单日下跌24.08%，追空执行性和剩余收益不佳。
主要风险
- 花旗仍维持买入评级并提到逾10%股息率，估值和股息可能限制继续下行。
- Nike线下合作仍在，线上价盘稳定可能中长期反哺线下销售。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-22 · 影响 weakens
花旗虽下调预测和目标价，但仍维持买入，理由是估值和逾10%股息率有支撑。
检索:滔搏 Nike 终止 在线分销 2027 花旗 下调 目标价 2.12 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(4 种)
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- validate_order · 结果未知
原文全文
展开原文 · 320 字
【花旗：大幅下调滔搏目标价至2.12港元，下调销售及净利润预测】花旗发表报告指，Nike自2027年1月起将终止与中国零售商的大部分在线分销业务，符合该行早前提出的情景预测。鉴于失去Nike在线业务带来的潜在负面打击，花旗将滔搏2027及2028财年的销售预测分别下调20%及27%，并将净利润预测相应下调23%及25%。同时，该行将其目标市盈率倍数由16倍下调至11倍，以反映盈利能见度及增长前景下降，并将估值基准年转至2027公历年。该行将滔搏目标价由3.8港元大幅下调至2.12港元，维持“买入”评级，主要受吸引的估值及逾10%的高股息率支持。该行预期2027财年中国零售销售回升，将部分缓解因Nike终止在线分销合作带来的业务下滑。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。