新浪财经7x24Codex · 实盘不做把握 3/10
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长江证券维持中金公司买入评级并讨论ROE修复与估值重估
这是一篇券商研报观点，核心内容是估值类比、ROE假设和盈利预测，并未披露中金公司新的订单、政策获批、财报超预期或资本动作。
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长江证券：维持中金公司“买入”评级，投行龙头ROE修复与估值重估_7x24快讯_新浪财经 7x24 小时全球实时财经新闻 直播 你永远在大事现场 2026-07-29 14:28:00 长江证券：维持中金公司“买入”评级，投行龙头ROE修…
不做 中金公司（03908.HK）
仅为券商维持买入评级的研报转述，无评级上调、目标价突变或公司一手硬催化，短线没有可回测正期望，不做。
不做 中金公司（601995.SH）
仅为券商研报观点扩散，且A股券商业绩与估值修复逻辑并非本条新增事实，盘中追买缺少事件边际，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-29 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 这是一篇券商研报观点，核心内容是估值类比、ROE假设和盈利预测，并未披露中金公司新的订单、政策获批、财报超预期或资本动作。
- 研报维持既有“买入”评级，不是评级上调或目标价大幅调整，缺少可验证的短周期新增基本面冲击。
主要风险
- 若后续汇金系整合出现正式落地公告或资本约束改善的硬事实，需要按新事件重新评估。
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长江证券：维持中金公司“买入”评级，投行龙头ROE修复与估值重估_7x24快讯_新浪财经
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2026-07-29 14:28:00
长江证券：维持中金公司“买入”评级，投行龙头ROE修复与估值重估
长江证券研报指出，中金公司与传统券商客群结构有显著差异，聚焦中高端及高净值客户，权益市场震荡期资产配置需求仍然存在，陪伴客户穿越周期。摩根士丹利与中金均以机构证券、财富管理为主要业务，业务结构较为接近。估值方面，中金当前估值演变相当于大摩2009-2011年转型初级阶段，均处于历史低谷期。杜邦分析来看，两家核心差距在于杠杆导致中金低于大摩ROE。未来汇金系整合落地后，基于中金历史上杠杆最高水平，乐观预期下杠杆有望进一步提升至7.5倍，假设26年ROA维持25 年水平，ROE有望从8%提升至10%。基于PB-ROE的估值框架，考虑财富管理、投行业务带来的弹性，预计公司2026-2027年对应归母净利润为164.56和180.49亿元，截至2026年7月27日对应H股PB估值分别为0.80、0.69，维持“买入”评级。
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2026-07-29 14:28:00
长江证券：维持中金公司“买入”评级，投行龙头ROE修复与估值重估
长江证券研报指出，中金公司与传统券商客群结构有显著差异，聚焦中高端及高净值客户，权益市场震荡期资产配置需求仍然存在，陪伴客户穿越周期。摩根士丹利与中金均以机构证券、财富管理为主要业务，业务结构较为接近。估值方面，中金当前估值演变相当于大摩2009-2011年转型初级阶段，均处于历史低谷期。杜邦分析来看，两家核心差距在于杠杆导致中金低于大摩ROE。未来汇金系整合落地后，基于中金历史上杠杆最高水平，乐观预期下杠杆有望进一步提升至7.5倍，假设26年ROA维持25 年水平，ROE有望从8%提升至10%。基于PB-ROE的估值框架，考虑财富管理、投行业务带来的弹性，预计公司2026-2027年对应归母净利润为164.56和180.49亿元，截至2026年7月27日对应H股PB估值分别为0.80、0.69，维持“买入”评级。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。