新浪财经7x24Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
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浙商证券研报推荐杰美特：收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，预计2027年扭亏
信号是券商对5月已公告收购事项和股权激励草案的二次推荐，不含新增公司级事实；推荐日（9/14）股价已大涨13.74%、9/15盘中再涨约8%（一度+11.48%至98元），连续两日放量，本次催化基本被实时price-in，且公司2026年仍预亏，追高edge不足。
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【浙商证券：杰美特收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，2027年有望扭亏】浙商证券研报指出，杰美特新一代PCB钻针新秀，技术迭代阿尔法强。上半年实现归母净利润-0.15亿元，同比下滑47%。单Q2，公司归母净利润为-0.06亿元，环比减亏20…
不做 杰美特（300868.SZ）
本条为浙商证券9/14起的重点推荐研报，收购戴尔蒙德52%股权系2026-05-22已公告、07-08有进展的旧闻，无新增公司事实；股价推荐日放量+13.74%、9/15盘中再涨约8%（一度+11.48%后回落），连续两日已明显price-in，公司2026年仍预亏、2027年才扭亏，当前追高风险收益差，不做；亦不做空（属正面主题情绪，非强空催化）。
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研究档案
结论摘要
浙商证券重点推荐杰美特的PCB钻针（戴尔蒙德52%）逻辑，但收购本身是2026年5月22日已公告旧闻，研报无新增事实，股价已在推荐日和次日连续放量大涨，当前价位追高风险收益差，不做。
消息传播链
- 杰美特公告拟以2.35亿元购买戴尔蒙德22.4895%股权并增资，合计取得51.9892%股权，切入超硬刀具/钻针——本次研报核心事实的真正首发时点。
- 公司发布购买股权暨增资进展公告，收购在推进中，非9月新事件。
- 浙商证券机械团队将杰美特列为重点推荐，推荐起始日9月14日；当日杰美特盘中放量+13.74%，钻针主题开始被资金重定价。市场反应:9/14杰美特收涨13.74%，成交额显著放大（量比约1.76）。
- 7x24快讯推送研报摘要，属二次传播；盘中股价约94.63元、涨约7.64%，盘中一度涨至约98元（+11.48%），连续第二日同向重定价。市场反应:9/15盘中再涨约8%，两日累计涨幅约22%。
关键理由
- 收购戴尔蒙德切入金刚石涂层PCB钻针赛道，受益AI高多层板钻针需求，但该事实5月已公开。
- 研报预测2027年扭亏、2028年净利5亿元，属远期预测而非已实现增量，当前不构成新增可交易催化。
主要风险
- 若戴尔蒙德获大客户订单/产能超预期，钻针主题可能继续发酵，存在踏空风险。
- 公司2026年仍预亏、收入预测2027年+209%高度依赖并购并表兑现，预期落空或主题退潮时回撤幅度大。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:因无新增事实且price-in风险高，直接导向AVOID，不据远期研报盈利预测做多。
方向:无可靠对齐先例；本质是券商研报对旧并购的推荐，方向偏多但属情绪/主题驱动。
涨幅量级:未做事件研究量化：本条无新增公司事实，价格已连续两日大涨，缺乏可用的同市场、同相位、锚干净先例来校准追高空间。
形态:典型的研报明牌+连续放量拉升结构，推荐次日盘中冲高（一度+11.48%后回落至+7.6%）显示已有资金兑现，追高/见光死风险偏高。
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原文全文
展开原文 · 467 字
【浙商证券：杰美特收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，2027年有望扭亏】浙商证券研报指出，杰美特新一代PCB钻针新秀，技术迭代阿尔法强。上半年实现归母净利润-0.15亿元，同比下滑47%。单Q2，公司归母净利润为-0.06亿元，环比减亏20%。市场认为公司主业空间有限，业绩承压；公司中长期成长确定性不足。公司收购的戴尔蒙德（52%股权）为新一代PCB钻针新秀，金刚石涂层钻针技术、产业化优势凸显，有望打开成长空间。戴尔蒙德聚焦CVD纳米金刚石涂层、PVD复合涂层和超硬刀具等方向，目前拥有惠州CVD纳米金刚石涂层产业化基地、微型钻针和精密铣刀生产基地、PVD复合镀膜中心，合作国内多所知名高校，可针对涂层技术的多领域应用展开研究和产品开发。另外，公司限制性股票激励计划草案出台，锚定未来三年业绩。该行预计2026-2028年公司收入分别为8.2、25.3、44.2亿元，同比增长30%、209%、75%；归母净利润分别为-0.2、2.3、5.0亿元，27年扭亏、28年同比增长119%。2027-2028年对应PE分别为49、23倍。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。