科创板日报Codex · 实盘不做把握 5/10
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旺宏披露二季度高景气并追加158.1亿新台币3D NAND产能投资
旺宏二季度营收同比大增、毛利率高，验证利基存储和NAND景气，但这是对旺宏自身财报与扩产计划的披露，不是A股公司订单或客户确认。
📄 原文科创板日报↗ 原文
旺宏：192层3D NAND预计2027年量产 追加158亿新台币投资
打开APP × 14:56 《科创板日报》29日讯，旺宏公布Q2财报，该企业季度营业收入191亿新台币，同比增长180%；毛利率达到64.4%；营业利润率46.9%。旺宏表示，3D NAND当前均为 MLC，已有48层、96层产能，192…
不做 兆易创新（603986.SH）
旺宏扩产和财报只验证存储景气主题，未确认兆易创新新增订单、价格或利润弹性；存储涨价主线此前已传播，尾盘不追主题映射。
不做 东芯股份（688110.SH）
东芯股份虽属A股NAND/存储概念，但本条是海外同业2027年产能投资，缺少直接受益链条，且供给扩张方向本身不支持短线确定做多。
不做 江波龙（301308.SZ）
江波龙处于存储模组环节，本事件没有带来其采购成本、订单或客户需求的可量化新增变化，不能仅凭存储主题联动开仓。
不做 佰维存储（688525.SH）
佰维存储可能受存储板块情绪影响，但旺宏财报和扩产计划没有坐实公司级业绩增量，尾盘追题材没有可回测edge。
不做 旺宏（2337.TW）
直接主体虽受益于高毛利和利基存储景气，但信号源面向A股盘中交易且未取得可执行台股报价；同时新增扩产到2027年才兑现，当前不出跨市场交易单。
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研究档案
消息传播链
- 旺宏此前已公开表达NAND/eMMC供不应求、NOR Flash与SLC NAND下半年续涨价，说明利基存储景气并非今天首次出现。
- 台媒引用TrendForce称下半年SLC NAND合约价或较上半年大涨120%至170%，并点名华邦电、旺宏受益，存储涨价主线已提前扩散。
- 本条快讯披露旺宏Q2高毛利、高营业利润率和158.1亿新台币新增资本开支预算，属于旺宏自身财报与产能计划更新。市场反应:A股处于尾盘可交易阶段，但原文未点名A股订单、供应商或客户关系。
关键理由
- 旺宏二季度营收同比大增、毛利率高，验证利基存储和NAND景气，但这是对旺宏自身财报与扩产计划的披露，不是A股公司订单或客户确认。
- 158.1亿新台币资本开支对应2027年新增每月4000–5000片12英寸晶圆产能，短线更像供给侧扩产叙事，不能直接推导A股同业业绩增量。
- A股存储链已有SLC NAND涨价、利基存储景气和国产存储名单的持续传播，本条没有新增到可量化改变兆易创新、东芯股份、江波龙等短周期收入利润的公司级事实。
主要风险
- 存储主题若处于炒作上半程，海外龙头扩产新闻仍可能刺激A股存储概念短线异动，但这是题材交易而非本事件可验证的业绩传导。
- 临近A股尾盘，若映射标的已经因存储涨价主线提前交易，追单容易变成无edge的主题跟风。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-06-25 · 影响 weakens
能找到A股存储概念名单，但未找到旺宏本次扩产直接带来A股公司订单、采购或收入增量的证据。
检索:旺宏 3D NAND 扩产 A股 NAND 供应链 受益 兆易创新 东芯股份 江波龙 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-14 · 影响 weakens
存储涨价与旺宏受益逻辑已提前传播，本条新增的短线预期差主要不足以支撑追A股映射。
检索:旺宏 SLC NAND 涨价 华邦 旺宏 2026 7 TrendForce 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-29 · 影响 none
扩产从2027年开始形成产能，尚不足以构成对A股存储同业1–10日内可执行做空的强利空；A股也不可裸空。
检索:旺宏 192层 3D NAND 扩产 2027 产能 供给 竞争 原文 ↗
原文全文
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旺宏：192层3D NAND预计2027年量产 追加158亿新台币投资
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《科创板日报》29日讯，旺宏公布Q2财报，该企业季度营业收入191亿新台币，同比增长180%；毛利率达到64.4%；营业利润率46.9%。旺宏表示，3D NAND当前均为 MLC，已有48层、96层产能，192层预计明年量产，而TLC预计要到暂无量产计划的300层阶段导入。旺宏董事会同日通过一项新的资本支出预算，拟自本季度起陆续投资158.1亿新台币用于生产设备与洁净室、后端设，预计将带来每月4000~5000片12英寸晶圆的额外产能。
半导体芯片
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《科创板日报》29日讯，旺宏公布Q2财报，该企业季度营业收入191亿新台币，同比增长180%；毛利率达到64.4%；营业利润率46.9%。旺宏表示，3D NAND当前均为 MLC，已有48层、96层产能，192层预计明年量产，而TLC预计要到暂无量产计划的300层阶段导入。旺宏董事会同日通过一项新的资本支出预算，拟自本季度起陆续投资158.1亿新台币用于生产设备与洁净室、后端设，预计将带来每月4000~5000片12英寸晶圆的额外产能。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。