科创板日报Codex · 实盘不做把握 6/10
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高乐股份子公司签署31.95亿元算力服务合同，预计2026年增收约2亿元
合同总金额31.95亿元、服务期5年，约为公司2025年营业收入3.22亿元的9.9倍，公告预计2026年增加收入约2亿元、约占2025年收入62%。
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高乐股份：子公司签署31.95亿元算力服务合同 预计增加公司2026年度收入约2亿元
【高乐股份：子公司签署31.95亿元算力服务合同 预计增加公司2026年度收入约2亿元】财联社8月3日电，高乐股份(002348.SZ)公告称，公司全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司与客户签署《算力服务合同》，提供高性能算力服务，合同总金额…
不做 高乐股份（002348.SZ）
事件本身利好，但31.95亿元订单延续6月已充分交易的算力转型主线；预计2026增收约2亿元却未披露利润弹性，首单后高开回落显示兑现风险大，盘前不追。
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研究档案
消息传播链
- 同公司首单35.57亿元算力合同已于6月披露，预计2026年增收约2亿元但利润影响有限且仍亏损。市场反应:随后财经媒体报道该股6月17日涨停开盘后回落、6月18日一度跌停。
- 每日经济新闻追问首单合同增收不增利、交易对手履约能力和高乐股份资金压力，形成明确反证背景。市场反应:报道称6月17日高开回落、6月18日一度跌停。
- 本次31.95亿元算力服务合同披露，预计2026年增加约2亿元收入，设备和组网准备进度较快。
关键理由
- 合同总金额31.95亿元、服务期5年，约为公司2025年营业收入3.22亿元的9.9倍，公告预计2026年增加收入约2亿元、约占2025年收入62%。
- 本次订单是高乐股份算力服务第二大订单，公告称前期合同交付比例已达80%以上并获验收，较6月首单只有签约更进一步。
- 但公司算力业务为采购设备、租赁机房、组网运维的重资产服务，收入弹性不等于利润弹性。
主要风险
- 6月首单35.57亿元合同披露后公司提示利润影响有限且仍亏损，股价次日高开后回落并一度跌停，说明市场对跨界算力订单兑现度和盈利质量已有质疑。
- 本次未披露客户名称、利润率和融资成本，盘前若高开追涨容易买在情绪兑现点。
反向证据
工具调用 · 历史记录,结果未知(1 种)
- list_mcp_resources · 结果未知
原文全文
展开原文 · 290 字
【高乐股份：子公司签署31.95亿元算力服务合同 预计增加公司2026年度收入约2亿元】财联社8月3日电，高乐股份(002348.SZ)公告称，公司全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司与客户签署《算力服务合同》，提供高性能算力服务，合同总金额31.95亿元(含税)，服务期限5年。若合同顺利实施，预计2026年度为公司增加约2亿元收入。公司前期已公告的算力服务合同，正按合同约定分批次交付中，目前交付比例已达到80%以上，已获得客户验收认可。本次公告订单为公司合同金额第二大订单，核心算力设备和组网设备已全部准备就绪，组网方案已与客户达成一致，预计8月完成交付、组网验收以及纳管计费。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。