科创板日报Codex · 实盘不做把握 6/10不做原因:无增量信息
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高凯技术科创板上市首日大涨283%,汇川技术与中微半导体为发行后股东
这是上市首日盘后复盘,核心价格反应已经发生;对直接标的不宜在次日开盘追涨,对持股方的增量弹性也不足以形成清晰交易。
📄 原文科创板日报↗ 原文
高凯技术登陆科创板 系精密流体控制领域研发商 首日股价涨超282%
①该公司发行价61.36元/股,首日上市以209元/股开盘,最终以235元/股收盘,涨幅282.99%; ②此次发行后,上市公司汇川技术持股3.15%、中微半导体持股2.43%,为高凯技术发行后第五和第七名股东。 《科创板日报》8月25日…
不做 高凯技术(688835.SH)
上市首日已经涨282.99%,本条为盘后复盘而非新增订单或业绩指引,次日追涨缺少可验证edge。
不做 汇川技术(300124.SZ)
仅持有高凯技术3.15%,按高凯技术235亿元市值粗算对应约7.4亿元,参股弹性不足以驱动汇川技术短线交易。
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研究档案
结论摘要
高凯技术上市首日已经完成从发行价61.36元到收盘235元的重定价,半导体设备零部件国产化叙事虽正面,但本条信号没有新增订单、业绩指引或客户确认;汇川技术持股比例较小,更多是投资收益/参股价值映射,短线不构成足够明确的可交易催化。
消息传播链
- 上交所相关路演页面披露高凯技术股票代码688835、发行价61.36元、上市日2026年8月25日等上市基本信息。
- 科创板日报报道高凯技术上市首日开盘209元、收盘235元,较发行价上涨282.99%。市场反应:高凯技术首日收盘价235元,收盘总市值235亿元。
关键理由
- 高凯技术主营精密流体控制部件,部分产品应用于7nm及以下先进制程前道设备,产业叙事正面。
- 2026年上半年高凯技术营收3.27亿元、归母净利润1.06亿元,分别同比增长35.46%和95.07%,但235亿元市值已反映较高成长预期。
- 按235亿元市值粗算,汇川技术3.15%持股对应约7.4亿元账面市值,量级更像参股收益而非主业重大重估。
主要风险
- 高凯技术首日涨幅已达282.99%,次日存在新股高开低走和获利盘兑现风险。
- 本条报道不是新增经营合同或指引上修,若仅按半导体国产化主题追涨,容易把已完成的IPO定价反应误当新催化。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例强化了不追首日已大涨新股的判断,并将直接标的从交易候选降为观察。
方向:同类半导体设备链新股上市首日容易大涨,但该方向主要发生在上市首日定价阶段。
涨幅量级:可比样本显示首日涨幅从28%到十倍以上均有,无法用来支持高凯技术次日继续追涨。
形态:新股首日换手与估值重估后,次日交易更受筹码兑现和情绪影响,见光死风险不可忽略。
历史先例(按相似度)
- 相似度 7/10 688797 2026-06-24 臻宝科技上市首日收盘585元,较44.56元发行价上涨1212.84%,总市值908亿元。 原文 ↗
事件后 +1日 -1.8% · +2日 -6.8% · +3日 +2.3% · +4日 +18.0% · +5日 +26.9%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明media/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为2026年科创板半导体设备零部件新股上市首日大涨,但臻宝科技涨幅更极端,后续追涨风险更高。
经验:硬科技新股首日暴涨可验证主题热度,但对次日追涨并不自动提供正期望。 - 相似度 6/10 688072 2022-04-20 拓荆科技上市首日上涨28.41%,换手率78.57%,成交额19.63亿元。 原文 ↗
事件后 +1日 +10.1% · +2日 +6.3% · +3日 -2.8% · +4日 -0.1% · +5日 +19.8%
相似度依据:同属科创板半导体设备链公司上市首日交易,但年份、市场环境和涨幅强度不同。
经验:半导体设备新股首日表现分化,上市首日上涨不等于次日仍有可追空间。 - 相似度 6/10 688361 2023-05-19 中科飞测发行价23.60元,上市首日收盘68.35元,首日涨幅189.62%。 原文 ↗
事件后 +1日 +5.3% · +2日 +2.9% · +3日 +3.9% · +4日 +0.9% · +5日 +3.7%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明media/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为科创板半导体设备相关公司上市首日大涨,但为检测量测设备而非流体控制零部件。
经验:同赛道IPO首日大涨常见,但更多说明发行定价与新股供需,不等同后续经营催化。
原文全文
展开原文 · 1,734 字
①该公司发行价61.36元/股,首日上市以209元/股开盘,最终以235元/股收盘,涨幅282.99%; ②此次发行后,上市公司汇川技术持股3.15%、中微半导体持股2.43%,为高凯技术发行后第五和第七名股东。
《科创板日报》8月25日讯(记者 黄修眉)江苏高凯精密流体技术股份有限公司(下称:“高凯技术”)今日(8月25日)登陆科创板。此次IPO,高凯技术拟募资15亿元,用于高端半导体设备零部件研发及产业化项目和补充流动资金项目。
首发日盘面方面,该公司发行价61.36元/股,首日上市以209元/股开盘,盘中一度飙涨至262元/股,最终以235元/股收盘,涨幅282.99%,总市值235亿元。以收盘价计算,该股打新投资者中一签(500股)能浮盈8.68万元。
部分产品应用于7nm及以下先进制程前道工艺
招股书(注册稿)显示,高凯技术是国内精密流体控制领域的领军企业,专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售。
目前公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶三大系列为核心,并延伸至半导体真空系统类零部件等更多种类的精密流体控制部件及相关设备,广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。
在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域,高凯技术是目前国内极少数能够量产供货,且应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。
该公司主营产品已成功通过国内知名厂商验证并实现稳定量产供应,部分产品可应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备,致力于解决该领域的“卡脖子”难题。
2014年高凯技术在业内率先推出自主研发的国产压电喷射阀,实现了喷射点胶核心部件的国产化,打破德国微密斯(ViscoTec/Nordson系)、美国诺信垄断;2020年公司成功拓展压电驱动在精密气体控制领域的应用,率先推出了国产压电比例阀。
该公司管理层在发行前的网上投资者说明会上表示,2026年上半年,高凯技术实现经审阅的营收3.27亿元,同比增长35.46%,实现归母净利润1.06亿元,同比增长95.07%;扣非净利润9851.27万元,同比增长84.73%。
其中,2026年第二季度,该公司单季度营收1.54亿元,同比增长21.77%;单季度归母净利润5249.55万元,同比增长85.86%。
实控人曾任教吉林大学 汇川技术和中微半导持股
股权结构方面,截至招股书(注册稿)签署日,刘建芳直接持有该公司39.30%的股份,通过高泰三众间接控制高凯技术0.31%的股份,通过高泰五众间接控制0.38%的股份。刘建芳合计控制公司39.99%的股份,为公司控股股东及实控人。
高凯技术实控人刘建芳,1975年出生。其于2004年10月至2005年9月期间赴日留学,师从日本山形大学机械机构领域专家渡边克己先生、振动分析与控制领域专家铃木胜義先生,进行压电驱动与控制领域的研究;2005年12月获工学博士学位。
其于2013年9月至2019年9月,任吉林大学教授、博士研究生导师。刘建芳在压电驱动动力学理论与换能机理方面具有很深的造诣,在换能结构设计与电源控制等方面形成了丰富的技术成果,是我国压电驱动精密流体控制技术发展与产业化的重要推动者。
2013年3月至2019年1月,刘建芳任高凯有限执行董事兼总经理;2019年1月至今,任高凯技术董事长、总经理。
融资历程方面,高凯技术共经历5轮融资。2018年1月完成的A轮融资中,汇川技术旗下汇川产投参投,最终持股4.21%;2025年6月完成的B轮融资中,上海国资运营平台——上海国盛集团旗下上海国盛资本参投。
此次发行后,高凯技术股权结构呈“实控人单一主导+员工持股平台绑定+产业资本参股”特征。
董事长、总经理刘建芳直接持股占比29.47%,仍为控股股东及实控人;核心员工激励平台常州高泰企业管理咨询合伙企业(有限合伙)持股占比10.65%;此外刘建芳还通过高泰二众、高泰三众、高泰五众等员工持股平台间接控制少量股份,与其一致行动后合计控制力进一步巩固。
此次发行后,上市公司汇川技术持股3.15%、中微半导体持股2.43%,为高凯技术发行后第五和第七名股东。
《科创板日报》8月25日讯(记者 黄修眉)江苏高凯精密流体技术股份有限公司(下称:“高凯技术”)今日(8月25日)登陆科创板。此次IPO,高凯技术拟募资15亿元,用于高端半导体设备零部件研发及产业化项目和补充流动资金项目。
首发日盘面方面,该公司发行价61.36元/股,首日上市以209元/股开盘,盘中一度飙涨至262元/股,最终以235元/股收盘,涨幅282.99%,总市值235亿元。以收盘价计算,该股打新投资者中一签(500股)能浮盈8.68万元。
部分产品应用于7nm及以下先进制程前道工艺
招股书(注册稿)显示,高凯技术是国内精密流体控制领域的领军企业,专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售。
目前公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶三大系列为核心,并延伸至半导体真空系统类零部件等更多种类的精密流体控制部件及相关设备,广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。
在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域,高凯技术是目前国内极少数能够量产供货,且应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。
该公司主营产品已成功通过国内知名厂商验证并实现稳定量产供应,部分产品可应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备,致力于解决该领域的“卡脖子”难题。
2014年高凯技术在业内率先推出自主研发的国产压电喷射阀,实现了喷射点胶核心部件的国产化,打破德国微密斯(ViscoTec/Nordson系)、美国诺信垄断;2020年公司成功拓展压电驱动在精密气体控制领域的应用,率先推出了国产压电比例阀。
该公司管理层在发行前的网上投资者说明会上表示,2026年上半年,高凯技术实现经审阅的营收3.27亿元,同比增长35.46%,实现归母净利润1.06亿元,同比增长95.07%;扣非净利润9851.27万元,同比增长84.73%。
其中,2026年第二季度,该公司单季度营收1.54亿元,同比增长21.77%;单季度归母净利润5249.55万元,同比增长85.86%。
实控人曾任教吉林大学 汇川技术和中微半导持股
股权结构方面,截至招股书(注册稿)签署日,刘建芳直接持有该公司39.30%的股份,通过高泰三众间接控制高凯技术0.31%的股份,通过高泰五众间接控制0.38%的股份。刘建芳合计控制公司39.99%的股份,为公司控股股东及实控人。
高凯技术实控人刘建芳,1975年出生。其于2004年10月至2005年9月期间赴日留学,师从日本山形大学机械机构领域专家渡边克己先生、振动分析与控制领域专家铃木胜義先生,进行压电驱动与控制领域的研究;2005年12月获工学博士学位。
其于2013年9月至2019年9月,任吉林大学教授、博士研究生导师。刘建芳在压电驱动动力学理论与换能机理方面具有很深的造诣,在换能结构设计与电源控制等方面形成了丰富的技术成果,是我国压电驱动精密流体控制技术发展与产业化的重要推动者。
2013年3月至2019年1月,刘建芳任高凯有限执行董事兼总经理;2019年1月至今,任高凯技术董事长、总经理。
融资历程方面,高凯技术共经历5轮融资。2018年1月完成的A轮融资中,汇川技术旗下汇川产投参投,最终持股4.21%;2025年6月完成的B轮融资中,上海国资运营平台——上海国盛集团旗下上海国盛资本参投。
此次发行后,高凯技术股权结构呈“实控人单一主导+员工持股平台绑定+产业资本参股”特征。
董事长、总经理刘建芳直接持股占比29.47%,仍为控股股东及实控人;核心员工激励平台常州高泰企业管理咨询合伙企业(有限合伙)持股占比10.65%;此外刘建芳还通过高泰二众、高泰三众、高泰五众等员工持股平台间接控制少量股份,与其一致行动后合计控制力进一步巩固。
此次发行后,上市公司汇川技术持股3.15%、中微半导体持股2.43%,为高凯技术发行后第五和第七名股东。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。