CIBC策略师称美联储缩表后续大概率缓慢且有限

分析师：美联储资产负债表的进一步缩减将是缓慢的
包括Michael Cloherty在内的加拿大帝国商业银行（CIBC）策略师长期以来一直认为，美联储进一步缩减资产负债表的过程很可能是缓慢且有限的。该机构假设的时间表是：在今年年底左右推出一项计划，随后进行持续到2027年第二季度的公开意见征询期，资产负债表的缩减（runoff）将从明年第四季度开始。
尽管沃什长期以来一直呼吁大幅缩减美联储在资产市场的足迹，但华尔街策略师们普遍对央行能否实质性缩减资产负债表持怀疑态度。
许多人认为，金融体系在结构上已经依赖于更大规模的准备金供应——准备金是美联储持有的证券资产的另一面，为银行提供高质量的基础流动性。任何试图快速缩减资产负债表的举动都有可能破坏短期融资市场的稳定。
“另一种选择就是（准备金）稀缺，”巴克莱银行策略师Samuel Earl表示。“转向某种类似稀缺状态的风险远远大于其带来的好处——你最终可能会引爆回购市场。”
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