莱迪思半导体二季度业绩超预期并给出强劲三季度指引

一、第二季度财务表现与三季度指引。 1、创纪录的Q2业绩： Lattice Semiconductor（莱迪思半导体）营收达2.01亿美元（同比增长62%，季环比增长18%），超过此前指引的高端。 非GAAP毛利率为71.7%（同比提升240个基点，季环比提升170个基点），主要受益于有利的产品和客户组合。 非GAAP每股收益（EPS）达0.53美元（同比增长超过120%），盈利增长明显快于营收增长，体现了强劲的营运杠杆。 自由现金流（FCF）达8,130万美元，自由现金流利润率为40.4%。 2、强劲的Q3业绩指引（含收购AMI影响）： 预计总营收在2.45亿-2.65亿美元之间（中值2.55亿美元，年化营收运行率超过10亿美元）。其中包含： FPGA基础业务营收预计为2.10亿-2.30亿美元（中值同比增长约65%）， AMI业务营收（约两个月贡献）预计为3,300万-3,700万美元， 整体非GAAP毛利率预计为69.5% ± 1%（FPGA业务毛利率保持在70% ± 1%）， 非GAAP EPS预计在0.54-0.58美元之间（中值同比增长约100%）。

二、终端市场表现与需求驱动因素。 1、计算与通信（Compute & Communications）。 营收创历史新高，同比增长83%，季环比增长18%。 驱动因素：AI数据中心需求持续爆发。AI服务器、传统服务器及配套云基础设施（网络、存储等）投资加码；单台服务器中的AI内容增加、FPGA附着率（attach rate）提升、安全需求提高以及架构解耦趋势拉动了需求。 2、工业与嵌入式（Industrial & Embedded, I&E）。 业务持续复苏，同比增长36%，季环比增长17%。 驱动因素：工业自动化、航空航天与国防、医疗、机器人以及具身智能/物理AI（Physical AI）等新应用的推动。中国渠道库存已恢复至健康水平，新设计方案（design wins）开始量产放量。 汽车业务说明：汽车业务占 Lattice 总体比例较小，因此未受到汽车市场疲软拖累。 三、重磅收购AMI及其战略协同。 1、收购顺利完成：公司于7月底正式完成对AMI的收购，对价为10亿美元现金加520万股股票（现金部分通过9.25亿美元融资和7,500万美元账面现金支付）。 2、业务组合与市场拓展：将Lattice的低功耗可编程FPGA与AMI行业领先的引导固件（Boot firmware）及基础设施可管理性产品组合结合。管理层预计，双方组合将使Lattice的可寻址市场（TAM）翻倍。 3、AMI财务状况与目标： AMI业务模式具备强劲的盈利能力和可持续的经常性收入（固件许可、版税及平台支持服务）。 预计2026年退出时的年化营收跑步率超过2亿美元（2027年预计同比增25%），毛利率高于75%，EBITDA利润率高于40%。 随着整合推进，预计从2026年第四季度（Q4）开始对EPS产生显著增益。 4、长期愿景：管理层重申了长期目标——希望在2030年实现30亿美元的营收规模，并在2026年底达到12亿美元的年化营收跑步率。 四、供应链与运营情况。 1、订单与可见性：预订加速，在手订单（Backlog）已延伸至2027年底，客户需求和可见性达到史无前例的水平。 2、供应链挑战：晶圆代工和测试端表现良好，但中游封装环节全行业面临产能限制。公司正在签订产能协议并认证新产能，预计9月实现供需平衡，Q4及2027年供应状况将显著改善。针对全行业成本上涨，公司将通过自行吸收和向客户传导相结合的方式应对。

Lattice Semiconductor分析师电话会议要点总结