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华尔街见闻快讯Qwen · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 18:57:44时区推断·⟳ 抓取 19:02:14·⚡ 决策 08-31 21:30:19 +2h28m·56.9 天前

智谱(02513.HK)公告H1收入9.54亿元人民币，同比增长近400%，API业务收入同比增长2735.7%

H1收入9.54亿(+400%)虽亮眼，但国联民生6月已预测FY2026收入28.91亿(+299%)，H1数据处于预期轨道内而非显著超预期；股价日波动率7.73%、当日已涨9.63%(先于本消息)，追入的风险收益比不佳；公司FY2026E仍亏损42.43亿元，PS 220倍估值极高，正面收入数据难以单独驱动持续上涨。

📄 原文华尔街见闻快讯↗ 原文
智谱：上半年总收入约9.54亿元，同比增长近400%
智谱公告，上半年公司总收入约9.54亿人民币（约1.42亿美元），同比增长近400%。其中，开放平台及API业务收入约8.25亿人民币（约1.23亿美元），同比增长2735.7%。 智谱公告，上半年公司总收入约9.54亿人民币（约1.42…
不做 智谱（02513.HK）
H1收入+400%虽亮眼但处于分析师FY2026E 28.91亿的预期轨道内(非显著超预期)；股价日波动率7.73%、当日已涨9.63%、距52周高-60%，极端波动下追入风险收益比不佳；公司仍深度亏损(PS~220x)，正面收入确认难以单独驱动持续上涨。
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研究档案

结论摘要

智谱(02513.HK)H1收入9.54亿元(+400%)、API收入8.25亿(+2735.7%)，方向正面。但国联民生证券6月已预测FY2026收入28.91亿(+299%)，H1数据处于合理轨道而非大幅超预期。股价日波动率7.73%、52周高点2980港元至今跌60%、当日已涨9.63%，极端波动下追入边际收益有限。公司仍深度亏损(FY2026E净亏42.43亿)，PS约220倍。A股智谱概念板块30只成分股与智谱收入无直接业务敞口。综合判断风险收益比不支持开仓。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-31 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗

关键理由

  • H1收入9.54亿同比+400%、API收入+2735.7%验证大模型商业化加速
  • 科创板IPO辅导验收完成，后续A+H双重上市可能带来估值重定价

主要风险

  • 股价日波动率7.73%、单日±10-13%波动频繁，追入后止损执行极不确定
  • 公司FY2026E仍亏损42.43亿元，PS约220倍，收入增长未转化为盈利前估值支撑脆弱

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-21 · 影响 weakens
    华泰路演纪要提示'短期受涨幅较高、7月初解禁因素影响预计偏震荡'；公司FY2026E净亏42.43亿元，盈利拐点在FY2028E
    检索:智谱 02513 利空 风险 亏损 解禁

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:无先例可用；但自家案例库显示02513.HK近期决策(8月26-27日GLM-5.3相关)均为AVOID，6月中旬GLM-5.2相关ENTER曾获利+16-22%但7月后收益归零，表明该票催化衰减快、波动大

方向:无足够先例

涨幅量级:无

形态:无

工具执行结果 · 成功 11 · 降级 2 · 失败 0 · 取消 0
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    未归一到唯一代码;请用 stock_quote 的 candidates 消歧,或直接给代码。
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原文全文

展开原文 · 182 字
智谱公告，上半年公司总收入约9.54亿人民币（约1.42亿美元），同比增长近400%。其中，开放平台及API业务收入约8.25亿人民币（约1.23亿美元），同比增长2735.7%。

智谱公告，上半年公司总收入约9.54亿人民币（约1.42亿美元），同比增长近400%。其中，开放平台及API业务收入约8.25亿人民币（约1.23亿美元），同比增长2735.7%。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。