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华尔街见闻快讯Doubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 19:05:42·⟳ 抓取 19:05:43 +1s·⚡ 决策 10-15 19:44:45 +39m02s·12.0 天前

海光信息发布2026年前三季度业绩预告：归母净利润27.1–29.8亿元、同比+38.16%~51.93%，但单季增速明显回落

名义高增长但单季GAAP归母增速由H1的+49.7%回落至Q3中枢约+40%、扣非增速同步下台阶，构成正负并存的混合信号；真实经营性盈利(扣股份支付)仍高增70%~84%，但在无法核实一致预期、且公告当日个股已随芯片板块下跌3.79%的情况下，明日开盘方向(认经营高增还是认增速放缓)不可靠；叠加A股盘后明牌利好集合竞价追高历史胜率低、T+1无法当日止损，风险收益不支持入场。

📄 原文华尔街见闻快讯↗ 原文
海光信息：预计前三季度归母净利润27.1亿元-29.8亿元，同比增长38.16%-51.93%
海光信息公告，预计2026年前三季度营业收入142.8亿元-155.8亿元，同比增长50.47%-64.17%；归母净利润27.1亿元-29.8亿元，同比增长38.16%-51.93%；扣非归母净利润24.5亿元-27.1亿元，同比增长3…
不做 海光信息（688041.SH）
混合信号：GAAP口径单季增速回落、扣股份支付口径仍高增，无法核实一致预期、预期差不明；公告当日个股已随芯片板块下跌3.79%，明日开盘方向不可靠；A股盘后明牌集合竞价追高历史胜率低且T+1无法当日止损，风险收益不足，不做多也不构成强空催化。
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研究档案

结论摘要

海光信息前三季度业绩高增，但拆分单Q3显示GAAP营收/归母增速较上半年明显回落，仅扣股份支付口径仍加速，属混合信号；公告前一日个股已随板块走弱，缺乏可验证的预期差，盘后明牌不追，AVOID。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-15 · 扩散 high · price-in 风险 medium ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-10-15 19:05 +08:00首发公司公告(上交所/东方财富公告镜像)一手源原文 ↗
    海光信息自愿披露2026年前三季度业绩预告，给出营收、归母、扣非及扣股份支付四组区间，为本次催化原始一手披露
    市场反应:公告在A股收盘后发布，当日尚未定价
  2. 2026-10-15 19:10 +08:00财经媒体扩散证券之星/证券时报e公司/第一财经/IT之家非一手原文 ↗
    公告后5–25分钟内多家主流财经媒体快速转载，扩散度高，属明牌信息

关键理由

  • 扣股份支付后前三季度归母+70.19%~83.51%，反映CPU+DCU在AI与国产化需求下的真实经营盈利仍强劲
  • 公告为盘后新鲜披露，尚未被交易，若市场认经营口径可能高开

主要风险

  • GAAP口径单Q3归母增速降至约+22%~58%(中枢~40%)，较H1的+49.7%放缓，若被解读为增速见顶将高开低走
  • 10月15日芯片板块深度调整(澜起-8.57%、兆易-6.73%)、海光自身收跌3.79%，板块beta与情绪逆风可能压制明日承接；一致预期无法核实，预期差不明

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-15 · 影响 weakens
    单Q3 GAAP营收/归母增速较H1明显下台阶，且公告当日个股及芯片板块已大跌，削弱追高理由；但扣股份支付口径仍高增，未构成做空级利空
    检索:海光信息 Q3 单季 增速 放缓 股份支付 板块 下跌 利空

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:缺乏可验证预期差且执行胜率不利，支持AVOID而非追高

方向:无可直接定量的对齐先例面板；经验层面A股盘后明牌利好集合竞价追高胜率低、易高开低走

涨幅量级:未取得干净的同市场同相位首发先例，不用任何虚构幅度校准tp/sl

形态:盘后明牌+高估值大盘半导体股+板块当日大跌的组合，历史上更需防开盘冲高回落，故不参与

工具执行结果 · 成功 6 · 降级 0 · 失败 2 · 取消 0
  1. search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 11 ms
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  3. stock_quote 失败 stock_tools HTTP · 100 ms
    行情服务暂不可用；本次无法核验该标的价格和可执行条件。请基于其余证据继续判断并明确标注行情降级；不得仅因工具故障自动给出 AVOID 或 ENTER，也不得编造价位。
  4. web_search 成功 doubao_search · 1,365 ms
    豆包搜索结果（原始查询:海光信息 2026年前三季度业绩预告 净利润 市场预期 券商；API SearchType:web）
  5. kb_search 失败 stock_tools HTTP · 55 ms
    kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。
  6. web_search 成功 doubao_search · 1,363 ms
    豆包搜索结果（原始查询:海光信息 业绩预告 2026 三季报 超预期 股价；API SearchType:web）
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    豆包搜索结果（原始查询:海光信息 2026 半年报 上半年 营收 归母净利润 同比 实际；API SearchType:web）
  8. web_search 成功 doubao_search · 1,469 ms
    豆包搜索结果（原始查询:海光信息 688041 10月15日 下跌 国产芯片 板块；API SearchType:web）

原文全文

展开原文 · 335 字
海光信息公告，预计2026年前三季度营业收入142.8亿元-155.8亿元，同比增长50.47%-64.17%；归母净利润27.1亿元-29.8亿元，同比增长38.16%-51.93%；扣非归母净利润24.5亿元-27.1亿元，同比增长34.86%-49.17%。扣除股份支付影响后，归母净利润34.5亿元-37.2亿元，同比增长70.19%-83.51%；扣非归母净利润32亿元-34.5亿元，同比增长70.00%-83.28%。业绩增长主要因人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动，国内高端芯片需求持续攀升，公司持续优化“CPU+DCU”业务布局。

海光信息：预计前三季度归母净利润27.1亿元-29.8亿元，同比增长38.16%-51.93%

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

  1. 37d8a0109d · 2026-10-15 19:44 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包 2226518bfdee当前