张坤、刘彦春等基金经理二季度大幅调降白酒持仓

公募基金二季度报告进入披露高峰，一众重仓白酒的知名基金经理最新持仓动向浮出水面。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，“爱喝酒”的张坤，其管理的易方达蓝筹精选基金调仓动作幅度较大，全线减持白酒标的。另一位重仓白酒的知名基金经理刘彦春，二季度同样下调白酒仓位。

二季度大举调仓白酒之后，在基金经理眼中，下半年的白酒还会有机会吗？

张坤“砍仓”白酒股

过往十余年，张坤一直是市场公认的“白酒信仰者”。从2013年扫货贵州茅台到2014年、2015年连续买入五粮液、泸州老窖以及山西汾酒后，“茅五泸汾”这四大白酒龙头几乎长期稳居其掌管基金的前十大重仓股。

而这位一直强调白酒长期价值的知名基金经理，终于开始跟白酒股“告别”了。

7月21日，张坤、杨思亮、何一铖管理的易方达蓝筹精选基金发布了2026年二季度报告。《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，相较于去年四季度和今年一季度被动减持白酒股，此番该基金已动真格“砍仓”白酒股，转换持仓方向。

截至二季度末，易方达蓝筹精选基金仅持有贵州茅台96.85万股，持仓数量较一季度末环比减少了47.13%，贵州茅台的持仓市值占该基金净值比降为5.62%，创6年以来新低。

与此同时，易方达蓝筹精选基金持有泸州老窖、五粮液以及山西汾酒的数量分别为1218万股、753.01万股以及505万股，持股数较一季度末环比依次减少了51.76%、70.68%以及70.91%。这三只白酒股的持仓市值总和占基金净值比例仅10%，远低于今年一季度时的29%。

易方达蓝筹精选基金二季度前十大重仓股

当然，除了大幅减持白酒股外，易方达蓝筹精选基金还大举减持了腾讯控股、百胜中国、阿里巴巴等港股，同时新买入中芯国际、东山精密。

易方达蓝筹精选基金在二季报中指出，基金在二季度开始由团队共同管理，对结构进行了调整，增加了电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置比例，降低了食品饮料、互联网、医药等行业的配置比例。内需方面，在经历痛苦的出清过程后，行业龙头公司终将迎来价值重估的时刻。

刘彦春减仓这些个股

与张坤无差别“砍仓”白酒不同，另一位“爱酒”基金经理刘彦春则有细微变化，其掌管的景顺长城新兴成长基金依旧对贵州茅台保持高仓位，二季度减持不足4万股，目前仍持有87万股，贵州茅台的持仓市值占该基金净值比仍高达9.58%。

然而，相比于对茅台的坚定，景顺长城新兴成长基金二季度大幅减仓山西汾酒、五粮液。其中，该基金减持山西汾酒260万股，五粮液已退出该基金前十大重仓股序列。

景顺长城新兴成长基金二季度前十大重仓股

另外，《每日经济新闻·将进酒》注意到，萧楠管理的易方达消费行业基金二季度对白酒股进行了微调，主要减持了五粮液，小幅增持泸州老窖。

易方达消费行业基金一季度末、二季度末的前十大重仓股对比

萧楠表示，“面对当前的宏观环境，白酒企业正在经历新的一轮去库存与报表出清的循环。一些企业过往在白酒牛市中积累的治理结构问题也大幅度暴露。我们二季度减持了部分风险暴露较大的企业的配置，将仓位配置在一些外需敞口较大的品种上。”

除了主动型基金经理大幅砍仓调整外，被动指数型基金招商中证白酒基金二季度也对白酒股持仓进行了小幅调整，主要体现在减持贵州茅台和五粮液，增持了山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒等标的。

对于白酒股未来趋势来看，招商中证白酒基金经理侯昊分析指出，短期白酒需要观察前期事件造成的后续影响，以及2026年上半年业绩的落地和下半年场景的修复情况。白酒拥抱C端是大势所趋，底层逻辑和价值属性没有改变，面临的结构战略机会依然很大，依旧体现为经济晴雨表的特征。

本文来源： 每日经济新闻

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