A股银行板块逆市走强并延续高股息与市值管理叙事

7月30日，A股市场整体陷入调整，银行板块逆市走强。

截至当日收盘，工行、建行股价分别报收于8.15元/股和10.97元/股，双双刷新历史新高；与此同时，前一交易日刚刚重返万亿元市值关口的招商银行，涨势同样得以延续。

除了大型银行与头部股份行，浦发银行、沪农商行、华夏银行等银行盘中涨幅也居于前列。

7月以来，Wind银行指数涨幅已达14.95%，在经历上半年的阶段性回调后，板块整体在下半年呈现出明显的反弹走势。

市场分析普遍认为，本轮银行股的强势表现，源于资金在市场热点切换后的重新配置，与上市银行自身稳固基本面及“护价”举措的支撑。

一方面，高股息属性构成了银行板块的基本盘。

在刚过去的2025年度分红季中，42家A股上市银行中有41家合计派发现金红利6456.37亿元，同比增长约135亿元，分红总额已连续三年刷新历史纪录，稳定的现金回报为防御性资金提供了避风港。

另一方面，增持潮与市值管理长效机制的建立，进一步稳定了市场预期。

2026年以来，A股上市银行迎来股东与管理层的密集增持。截至7月末，包括上海银行、南京银行、常熟银行、邮储银行在内的十余家银行，已陆续对外披露相关增持实施进展；

与此同时，上市银行的市值管理正从此前的被动操作，转向公司管理层驱动、多部门协同的长效机制建设阶段。

近期，光大银行、招商银行、中信银行等多家上市银行相继建立“市值管理小组”，由管理层牵头统筹推进相关工作，定期将市场诉求传导至内部经营策略及分红决策中；

工行、浦发银行、华夏银行、江苏银行等机构也陆续出台《市值管理制度》或《估值提升计划》，通过明确现金分红、投资者关系管理和信息披露等路径，推动市值管理制度化。

尽管二级市场长期处于“破净”状态，但这一系列制度化安排与增持举措，或有望帮助银行搭建起“价值创造—价值传递—价值实现”的闭环。

资金层面的动向反映了投资者风险偏好的转变。

有分析机构指出，当市场波动放大、风险偏好回落时，低风险偏好资金倾向于向基本面具备韧性、分红稳定的优质标的集中。这类配置最初体现在部分业绩较好的区域性城商行与农商行上，随后逐渐向流动性更好、稳定性更高的国有大行及优质股份行扩散。

对于后市表现，中信证券研报认为，下半年银行板块有望从单纯的“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估。

不过，板块内部的分化趋势仍将延续：国有大行盈利具备持续改善预期，股份行收入端修复相对偏缓，而城商行与农商行的业绩分化，则更多取决于区域经济环境与非息收入的表现。

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