智元创新启动赴港上市流程，进一步削弱上纬新材借壳想象

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借壳传闻终结！智元从30万到10亿营收仅用三年，转身冲刺港股
第一财经
2026-07-26 20:21:55
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作者：胡淑娟    责编：宁佳彦
这股上市热潮背后与追赶政策红利以及对人形机器人未来竞争的焦虑有关。
今年以来，智元创新（上海）科技股份有限公司（以下简称“智元”）上市的传闻持续发酵。
第一财经记者从智元方面获悉，公司已启动赴港上市流程。
专注于通用机器人的宇树科技、智元这两家公司在行业内常常被相提并论。如今，宇树科技科创板IPO注册申请已获批，其拟募集资金约为42.02亿元，估值约为420亿元。有媒体报道称，智元最快将于今年8月在港股上市，目前基石投资人给出的目标估值在400-500亿港元（约合346亿-433亿元）。
截至发稿，对于融资规模、估值水平等，智元方面并未直接回应。
加入港股IPO
排队热潮
不同于宇树科技的路径，智元为何会选择在港股上市？
去年收购A股上市公司上纬新材之后，当时智元“借壳上市”的传闻沸沸扬扬。今年1月，上纬新材在回复监管问询函的公告中也强调了独立性。2月，上纬新材发布的股票交易风险提示公告也称，智元联合创始人彭志辉作为公司董事长，不担任公司任何高级管理职务或其他行政职务，不参与具体研发工作。
此前，北京市京师律师事务所资本市场部主任毛伟在接受第一财经记者采访时分析称，彭志辉只当董事长不管研发，核心是监管合规要求。由于他是智元机器人的CTO，如果在上纬新材也管技术，两家公司的独立性边界会受到影响。
而智元筹备港股IPO背后或与营收、融资速度有关。“一方面，A股对于借壳上市监管很严格；另一方面这种方式有时间间隔的要求，短期完成并融资投入具身智能的开发难度大。”香颂资本执行董事沈萌提到，A股并不限制持有已经控股A股公司的企业上市，但对企业营收规模、盈利等有较高要求，港股的包容性会更高。此外，如果头部上市后估值持续火热，也有可能带动更多资本流入行业。
据了解，港股18C通道允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，但需具备至少3个会计年度的营业记录。此外，港股IPO在速度上也有优势。
Choice数据显示，在港股IPO队伍中，今年上半年涉及机器人业务的企业共有10家实现上市，刊登申请排队等待的共有16家。
一位受访行业人士分析称，这股上市热潮背后与追赶政策红利以及对人形机器人未来竞争的焦虑有关。目前被验证具有表演能力但操作能力不足的人形机器人究竟要如何兑现高速业绩增长已经成为行业挑战。一部分公司计划抢抓政策红利期，在行业分水岭到来之前抢先IPO。
“商业化节奏跑得非常快”
目前，智元的产品矩阵涵盖轮式、半人形、人形和四足机器人。
该公司创始人、董事长兼CEO邓泰华曾在今年4月份的合作伙伴大会上透露，公司营收从30万元营收到增长突破10亿元花了三年时间，是国内从创立到最快过10亿元营收的机器人公司，2026年将实现数倍增长。他表示，“我们不急于追求正的净利润，还是要着眼于未来。”
因B站UP主身份被大众熟知的稚晖君（彭志辉）此前在接受媒体采访时也表示，“智元商业化节奏跑得非常快，能够自我造血。”
据智元方面披露，今年6月28日，智元第15000台具身智能机器人下线，距离万台量产节点用时不足3个月。
根据企查查上的智元中标项目，第一财经记者发现其客户来自于高校机构、国有企业等，国有企业订单多为千万元级别，其中有一部分为具身智能数据采集项目。部分投资公司也是智元机器人产品的客户。从公开信息来看，投资智元的公司如龙旗科技等在工厂落地部署了智元的机器人，近期京东物流与智元联合推出重载具身机器人精灵G2 Max并将其部署至智狼仓等等。
这类形式在具身智能行业内并不少见。“这种情况不违规，但会引发投资者对公司成长性的思考。”沈萌补充称。
值得注意的是，智元方面也在加速拓展生态。从去年年底智元开启业务拆分，分别开展机器人租赁、灵巧手、具身智能数据、四足机器人业务的公司擎天租、临界点、觅蜂科技、智元酷拓等公司相继成立。此外智元还在通过产业投资进行上下游布局，投资了多家企业。
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胡淑娟