药明康德半年报净利增长但股价已涨停，猴价公允价值贡献较小

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市值超四千亿元的药企股价涨停，猴价上涨对利润影响如何
第一财经
2026-08-04 10:03:46
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作者：林志吟    责编：乐琰
药明康德公允价值变动收益达到6.84亿元。
8月4日早间，药明康德（603259.SH、02359.HK）A股盘中股价涨停，A股市值超过4200亿元；港股股价盘中也大涨超过11%，港股市值超过5300亿港元。
前一晚，药明康德发布的半年报显示：今年上半年，得益于多个客户产品取得的更大成功，以及公司独特的CRDMO（合同研究、开发与生产组织）业务模式和全球团队卓越的管理与执行，公司整体营业收入为288.97亿元，同比增长38.9%；归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长29.43%。
这是利润首次在上半年突破百亿元，这也是公司可持续经营业务（包含化学业务、测试业务、生物学业务及其他业务）增长所带来，后者同比增幅达到48%。
值得一提的是，在非主营业务导致利润重大变化方面，今年上半年，公司公允价值变动收益也达到6.84亿元，而去年同期，该指标亏损1.82亿元。
对此，公司方面解释称，主要系股权投资公允价值变动增加和生物性资产的公允价值变动增加所致。
今年以来，实验猴不仅一猴难求，而且价格大幅上涨，如有实验猴的报价达到20万元/只，实验猴也是药物临床前研究的重要实验品种。
猴价上涨，对药明康德的利润影响如何？
8月4日早间，在药明康德业绩电话会上，公司管理层表示，公司拥有自有猴场基地，公司在不断提升管理精度、提升实验猴繁殖率，降低死亡率，而这些猴场只用于公司自身的实验，公司也会根据市场情况保持灵活合规的采购策略，为公司业务提供稳定支持，服务好客户。
另外，公司管理层表示。公司当前的利润，主要来自于主营业务，随着公司业务发展和运营效率不断提升，利润规模在持续增长，公允价值的变动对公司整体利润水平的影响不大。
“生物资产公允价值变动带来的收益大概在2.6亿元左右，对于公司今年上半年超百亿元的净利润而言，贡献是非常少，也并非公司核心业务。公司一直遵循一致且科学的评估方法，该评估也是基于第三方审计机构做出。”公司管理层这样回应。
值得一提的是，近期，国家药监局药审中心（CDE）就“推进新方法（NAMs）研究和应用试点计划（先锋计划）”向社会公开征求意见，该计划旨在用类器官/器官芯片、AI计算模型等新方法减少乃至替代传统的动物实验。在此之前，美国、英国等欧美多国的监管机构已先行宣布“替代动物试验”的战略计划。公司如何看待新技术对于传统动物实验的影响？
对此，药明康德管理层表示，逐步采用各类替代方法推进新药研发，这既是行业发展的趋势，也是符合监管要求。公司在积极拥抱新技术满足市场需求以及监管趋势，同时也观察到另一个趋势：行业对动物实验的需求依然保持强劲增长，这是因为许多新分子实体在独立的安全性评价及其他临床前研究中，仍然高度依赖动物数据，这一趋势也直接体现在公司的订单量和整体业务表现上。
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