第一财经快讯Doubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 15:18:33时区推断·⟳ 抓取 15:19:37·⚡ 决策 10-09 15:20:46 +1m09s·18.3 天前
天阳科技被曝签署2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell采购协议，股价当日涨超12%
消息在A股收盘前已被市场即时交易，天阳科技当日上涨12.38%；同时核心采购协议未正式公告，交易对手、资金安排、用途和履约能力均未坐实，盘后追入的风险收益不匹配。
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业绩承压下豪购2万张英伟达GPU！天阳科技股价涨超12%
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不做 天阳科技（300872.SZ）
利好当日已涨12.38%，且采购协议未正式公告，金额、用途、资金来源及履约能力不明，盘后追高风险收益不足。
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研究档案
结论摘要
2万张英伟达工作站GPU采购若按市场单价估算金额巨大，短线刺激算力租赁预期；但该消息尚未形成正式公告，且公司货币资金仅5.08亿元、主业承压，股价已在当日涨12.38%，不宜追高。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-09 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 采购2万张Blackwell GPU若真实落地，可能强化天阳科技算力租赁第二增长曲线预期。
- 公司2026年上半年净利润6001.71万元但扣非亏损693万元，账面现金5.08亿元，难以独立支撑16亿元至24亿元采购，融资和客户需求必须先验证。
主要风险
- 公司尚未正式公告，若后续否认、缩量、附条件或延迟交付，股价可能快速回吐。
- RTX PRO 5500 Blackwell是尚未上市的工作站显卡，不适合被简单等同于数据中心AI训练资产，采购用途和租赁回报率存在疑问。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-09 · 影响 weakens
同一报道显示公司2025年亏损1.38亿元、2026年上半年扣非亏损693万元、经营现金流为负，货币资金5.08亿元，难以覆盖估算16亿元至24亿元采购额。
检索:天阳科技 GPU采购 公告 否认 资金 现金流 亏损 算力租赁 风险 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加当日大涨和披露不确定性，直接支持回避追高。
方向:未取得可验证的同市场、同相位首发先例，不能用历史涨幅外推。
涨幅量级:缺乏高相似对齐样本，不应设定追涨止盈幅度。
形态:当前事件本身已显示消息驱动下当日大涨，后续是否高开低走需以正式公告和次日承接验证。
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
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业绩承压下豪购2万张英伟达GPU！天阳科技股价涨超12%
第一财经
2026-10-09 15:18:33
听新闻
作者：郑栩彤 责编：李娜
这笔GPU采购金额有可能达到10亿元以上。
10月9日，天阳科技（300872.SZ）发布了一则关于采购英伟达GPU的消息，引起市场广泛关注。该公司称，近日与X公司签署了《GPU采购协议》，采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell。天阳科技收盘股价涨12.38%。
从英伟达对这款产品的介绍看，RTX PRO 5500 Blackwell并不是通常认为的适合数据中心大规模AI训练及推理的芯片，而是一款工作站产品。不过，这笔GPU采购金额仍有可能达到10亿元以上。
并非数据中心AI训练芯片
英伟达9月在官网更新了“RTX PRO 5500 Blackwell工作站版”的信息，但目前仍显示“即将发布”，意味着仍未正式上市。
RTX PRO系列是英伟达针对专业级AI、绘图技术、渲染和运算工作负载推出的产品。据介绍，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版为媒体与娱乐、建筑与工程、制造、高等教育、金融服务、地球科学和医疗领域专业人士设计，适用生成式AI、物理AI应用、AI驱动渲染与图形、科学计算与数据分析、视频内容与流媒体等工作负载，这款产品配备84GB高速GDDR7内存。
虽然也能运行AI工作负载，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版还是与AI数据中心常用的GPU差距颇大。英伟达明确指出，这是一款专业台式显卡，支持桌面驱动大语言模型推理和代理等。影响AI性能表现的内存带宽方面，RTX PRO 5500 Blackwell内存带宽为1395GB/秒，相比之下，数据中心产品H100每张GPU内存带宽达到3TB/秒。
此前英伟达推出的RTX PRO 6000 Blackwell有工作站和服务器两个版本，目前看RTX PRO 5500 Blackwell则仍未有关于服务器版本的介绍。
即便尚未上市，市场仍关注这款产品的价格。参照已上市的产品，记者看到，电商平台上商家对72GB的RTX PRO 5000 Blackwell、96GB的RTX PRO 6000 Blackwell工作站版标价分别大致在6.1万元~7.7万元、12.3万元~14.6万元之间，另有RTX PRO 5500 Blackwell商品预售页面显示价格为89999元。
RTX PRO 5500 Blackwell内存容量介于上述两款产品之间，据此预估价格可能在8万元~12万元之间。这也意味着，天阳科技这笔采购的金额，可能在16亿元~24亿元之间。
天阳科技是谁？
此次采购英伟达算力的天阳科技是谁？
根据该公司介绍，天阳科技下游主要是以银行为主的金融行业客户，该公司利用AI、区块链等金融科技为客户提供咨询、金融科技等产品和服务。主业之外，天阳科技将算力租赁等算力相关业务作为第二增长曲线布局，面向互联网头部生态及通用大模型厂商提供长期算力服务。
今年以来，天阳科技公告了几个算力相关的合作。
5月，天阳科技宣布，启明星汉已与终端客户签署《计算平台服务协议》，天阳科技将负责提供项目所需的全部设备采购资金，并按协议取得约定收益及股权权益，主要由启明星汉负责算力采购及租赁业务，采购投资金额35亿元至40亿元。
6月，天阳科技又宣布与首都在线出资设立合资公司，开展算力租赁相关业务，天阳科技出资7000万元。随后，该公司与云粒智慧签署算力云服务协议，协议总金额4.02亿元。
采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell是用于金融业务还是算力租赁业务？用作什么用途？这笔算力采购是否与上述算力合作相关？为何公司仅发布消息但未进行公告披露？就这些问题，第一财经记者以投资者身份致电天阳科技证券事务代表电话，相关负责人表示还需内部确认，并表示如果相关事项达到披露标准，将按相关规定进行公告披露。
从基本面看，天阳科技一些财务指标并不十分乐观。
天阳科技去年营收同比增长0.6%至17.77亿元，但净利润由盈转亏，亏损1.38亿元。该公司称亏损原因包括市场竞争加剧、项目管理难度加大、业务转型及人员结构优化影响等。
今年上半年，天阳科技营收9.64亿元，同比减少3.29%，净利润6001.71万元，同比增长17.59%。虽然净利润增长，但上半年扣非净利润亏损了693万元，同比转亏，经营活动产生的现金流量净额则为负。截至今年6月底，天阳科技货币资金5.08亿元，相比去年末减少55%。
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郑栩彤
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业绩承压下豪购2万张英伟达GPU！天阳科技股价涨超12%
第一财经
2026-10-09 15:18:33
听新闻
作者：郑栩彤 责编：李娜
这笔GPU采购金额有可能达到10亿元以上。
10月9日，天阳科技（300872.SZ）发布了一则关于采购英伟达GPU的消息，引起市场广泛关注。该公司称，近日与X公司签署了《GPU采购协议》，采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell。天阳科技收盘股价涨12.38%。
从英伟达对这款产品的介绍看，RTX PRO 5500 Blackwell并不是通常认为的适合数据中心大规模AI训练及推理的芯片，而是一款工作站产品。不过，这笔GPU采购金额仍有可能达到10亿元以上。
并非数据中心AI训练芯片
英伟达9月在官网更新了“RTX PRO 5500 Blackwell工作站版”的信息，但目前仍显示“即将发布”，意味着仍未正式上市。
RTX PRO系列是英伟达针对专业级AI、绘图技术、渲染和运算工作负载推出的产品。据介绍，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版为媒体与娱乐、建筑与工程、制造、高等教育、金融服务、地球科学和医疗领域专业人士设计，适用生成式AI、物理AI应用、AI驱动渲染与图形、科学计算与数据分析、视频内容与流媒体等工作负载，这款产品配备84GB高速GDDR7内存。
虽然也能运行AI工作负载，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版还是与AI数据中心常用的GPU差距颇大。英伟达明确指出，这是一款专业台式显卡，支持桌面驱动大语言模型推理和代理等。影响AI性能表现的内存带宽方面，RTX PRO 5500 Blackwell内存带宽为1395GB/秒，相比之下，数据中心产品H100每张GPU内存带宽达到3TB/秒。
此前英伟达推出的RTX PRO 6000 Blackwell有工作站和服务器两个版本，目前看RTX PRO 5500 Blackwell则仍未有关于服务器版本的介绍。
即便尚未上市，市场仍关注这款产品的价格。参照已上市的产品，记者看到，电商平台上商家对72GB的RTX PRO 5000 Blackwell、96GB的RTX PRO 6000 Blackwell工作站版标价分别大致在6.1万元~7.7万元、12.3万元~14.6万元之间，另有RTX PRO 5500 Blackwell商品预售页面显示价格为89999元。
RTX PRO 5500 Blackwell内存容量介于上述两款产品之间，据此预估价格可能在8万元~12万元之间。这也意味着，天阳科技这笔采购的金额，可能在16亿元~24亿元之间。
天阳科技是谁？
此次采购英伟达算力的天阳科技是谁？
根据该公司介绍，天阳科技下游主要是以银行为主的金融行业客户，该公司利用AI、区块链等金融科技为客户提供咨询、金融科技等产品和服务。主业之外，天阳科技将算力租赁等算力相关业务作为第二增长曲线布局，面向互联网头部生态及通用大模型厂商提供长期算力服务。
今年以来，天阳科技公告了几个算力相关的合作。
5月，天阳科技宣布，启明星汉已与终端客户签署《计算平台服务协议》，天阳科技将负责提供项目所需的全部设备采购资金，并按协议取得约定收益及股权权益，主要由启明星汉负责算力采购及租赁业务，采购投资金额35亿元至40亿元。
6月，天阳科技又宣布与首都在线出资设立合资公司，开展算力租赁相关业务，天阳科技出资7000万元。随后，该公司与云粒智慧签署算力云服务协议，协议总金额4.02亿元。
采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell是用于金融业务还是算力租赁业务？用作什么用途？这笔算力采购是否与上述算力合作相关？为何公司仅发布消息但未进行公告披露？就这些问题，第一财经记者以投资者身份致电天阳科技证券事务代表电话，相关负责人表示还需内部确认，并表示如果相关事项达到披露标准，将按相关规定进行公告披露。
从基本面看，天阳科技一些财务指标并不十分乐观。
天阳科技去年营收同比增长0.6%至17.77亿元，但净利润由盈转亏，亏损1.38亿元。该公司称亏损原因包括市场竞争加剧、项目管理难度加大、业务转型及人员结构优化影响等。
今年上半年，天阳科技营收9.64亿元，同比减少3.29%，净利润6001.71万元，同比增长17.59%。虽然净利润增长，但上半年扣非净利润亏损了693万元，同比转亏，经营活动产生的现金流量净额则为负。截至今年6月底，天阳科技货币资金5.08亿元，相比去年末减少55%。
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文章作者
郑栩彤
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
2e6b9ce02a· 2026-10-09 15:20 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包d5018cb8913f当前