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第一财经快讯Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 21:45:01时区推断·⟳ 抓取 21:45:40·⚡ 决策 10-16 21:48:33 +2m53s·10.8 天前

长鑫科技预告2026年前三季度归母净利1310亿–1325亿元同比扭亏，Q3环比基本持平

名义利润爆发但属低基数同比口径；拆出Q3单季534–549亿元，环比Q2的528亿元几乎零增长，而中报776亿、9月7日业绩说明会已确认Q3涨价与下半年紧缺，数据基本落入高预期，缺乏相对3万亿元市值的新增斜率；叠加盘后明牌、股价20日-21%的下行趋势和象征式回购，追高edge不足。

📄 原文第一财经快讯↗ 原文
长鑫科技：预计前三季度净利润1310亿元-1325亿元 同比扭亏为盈
长鑫科技公告，预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1310.00亿元-1325.00亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求，价格大幅上涨，公司产能利用率保持高位运行，…
不做 长鑫科技（688825.SH）
盘后明牌业绩预告：同比扭亏主要为低基数，Q3单季534–549亿元环比Q2近乎零增长，中报与9月说明会已让高预期price-in；3万亿元市值下10–20亿回购无实质托底，股价处20日-21%的下行通道。按A股盘后公告纪律不参与次日集合竞价追高，亦不左侧盲接；需观察次日开盘承接及Q4合约价指引再评估。
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研究档案

结论摘要

长鑫科技前三季1310亿–1325亿元利润同比炸裂，但Q3单季环比仅+1%~4%、营收增而盈利持平，属于高预期内的周期兑现而非新增beat；盘后明牌+下行通道，按盘后公告纪律不竞价追高，故回避主标的，亦不外推纯主题二阶腿。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-16 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗ ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-10-16 21:42 SH首发上交所公告/财联社电报一手源原文 ↗
    业绩预告21:42由财联社首发快讯，上交所同日披露自愿性披露公告PDF
  2. 2026-10-16 21:43 SH其它财联社一手源原文 ↗
    一分钟后董事长提议10亿–20亿元回购的配套公告同步扩散

关键理由

  • Q3单季归母净利534–549亿元环比Q2的528.43亿元近乎持平，超级周期最陡的盈利环比斜率可能已过
  • 10亿–20亿元回购相对约3万亿元市值仅0.03%–0.07%，象征意义大于实际托底力量

主要风险

  • 若卖方一致预期低于534亿元或市场更关注Q3营收环比扩张，次日仍可能高开，存在错过反弹风险
  • DRAM为强周期股，Q4合约价若继续超预期上涨，环比持平的见顶解读会被推翻

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
    Q3净利环比Q2仅+1%~4%而营收环比增长，单位盈利环比走平；股价20日-21.29%、近5日-11.73%处于下行通道，市场或已在交易斜率放缓
    检索:长鑫科技 Q3 环比 增速 放缓 DRAM 见顶 周期 下行 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-31 · 影响 weakens
    公司此前就被美国国防部列入清单提起诉讼，海外制裁风险仍未解除，构成估值压制背景但非本事件新增
    检索:长鑫科技 美国国防部 中国军事企业清单 诉讼 风险 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例与执行经验共同支持不参与竞价追高；在Q3环比零增长、趋势向下时直接AVOID而非给低吸单

方向:无可用对齐先例：长鑫科技2026-07-27才上市，自身无历史季度业绩预告反应样本；未检索到可锚定首发时刻的同市场、同市值量级DRAM周期股业绩预告先例面板，不以记忆编造涨幅。

涨幅量级:样本不足，不用类比数字设定tp/sl

形态:可参考的规律性证据来自内部经验库：A股盘后明牌利好集合竞价追高实测胜率约29%、PF0.52，倾向高开低走

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    豆包搜索结果（原始查询:长鑫科技 688825 市值 三季报 业绩预告 1310亿 回购；API SearchType:web）
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    豆包搜索结果（原始查询:长鑫科技 2026 半年报 净利润 上半年 业绩；API SearchType:web）
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    豆包搜索结果（原始查询:长鑫科技 Q3 净利润 534亿 环比 超预期 三季度业绩 分析；API SearchType:web）

原文全文

展开原文 · 128 字
长鑫科技公告，预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1310.00亿元-1325.00亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求，价格大幅上涨，公司产能利用率保持高位运行，整体业绩显著提升。

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

  1. 28b8d5b7f7 · 2026-10-16 21:48 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包 2226518bfdee当前