第一财经快讯Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 23:08:43时区推断·⟳ 抓取 23:10:39·⚡ 决策 10-16 23:14:58 +4m19s·10.7 天前
长鑫科技前三季度预盈1310–1325亿元并拟回购10–20亿元，但Q3净利润环比近乎零增长、存储涨价边际趋缓
同比扭亏暴增与回购构成正面，但Q3净利润环比近乎零增长、存储模组厂普遍提示涨价见顶，事件净方向为MIXED；三只标的近两个月深度回调、公告为盘后明牌且长鑫当日已抢先反弹，盘后/次日追多易高开低走，做空又面临超预期利润与回购托底，多空风险收益比均不足。
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长鑫科技前三季度预计赚超1300亿元，董事长提议大笔回购
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不做 长鑫科技（688825.SH）
业绩喜忧参半：同比扭亏暴赚+回购为正，但Q3净利润环比仅+1~4%显示盈利动能放缓；盘后明牌且当日已先涨3.28%，追多易高开低走、做空有回购与超预期利润托底，风险收益比不足
不做 德明利（001309.SZ）
Q3利润同比高增但处存储模组环节、涨价边际收窄，20日跌30.7%趋势向下，盘后明牌公告不追，方向与承接均不明
不做 江波龙（301308.SZ）
Q3扣非环比下滑22%~38%的预告10月15日已披露并被消化两日，本信号无新增事实，既无新空edge也不构成反转买点
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研究档案
结论摘要
长鑫科技前三季度同比扭亏暴赚1310亿元以上并拟回购，但Q3净利润环比仅+1~4%，叠加江波龙等提示存储涨价边际趋缓，属典型高位景气放缓的喜忧参半预告；公告盘后明牌、股价当日已反弹，多空都无明确edge，规避。
消息传播链
- 最早可见的业绩预告+回购消息，21:54发布，晚于A股收盘
- 上证报转载业绩预告要点，盘后明牌扩散
- 强调20亿元回购约占流通股本近1%的筹码收缩效应，市场情绪面解读偏正面
- 信号源原文，同时点出Q3环比放缓与江波龙涨价收窄提示，框定为喜忧参半市场反应:公告在收盘后发布；当日长鑫已收涨3.28%至45.02元，德明利-2.39%、江波龙-0.96%，次日反应待观察
关键理由
- 同比+726%以上的利润体量与10–20亿元回购提供情绪托底，但这一利好已被当日+3.28%的盘中反弹部分提前反映
- Q3净利润环比近乎零增长、Q2环比曾+113%，盈利二阶导数明确转平，估值高位下向上重估空间受限
主要风险
- 若市场只交易同比扭亏与回购，次日可能高开追高被套；若交易环比放缓与存储见顶逻辑则可能低开，双向波动大且T+1无法当日止损
- 回购仅为董事长提议、尚未经董事会/股东大会批准，存在落地缩水或延后风险
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
江波龙明确提示DRAM/NAND涨价幅度较前期明显收窄、Q3扣非环比-22%~-38%；长鑫自身Q3净利润环比仅+1.04%~3.88%，环比动能转平，削弱做多逻辑
检索:存储 DRAM NAND 价格涨幅收窄 三季度 环比 盈利见顶 江波龙 长鑫 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 invalidates
同比扭亏暴增、前三季度日赚近5亿，且有10–20亿元回购托底，多家媒体定调'密集利好'，不构成可直接做空的负向surprise
检索:长鑫科技 前三季度 净利润 1310亿 回购 20亿 超预期 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失直接支持不追多；同时因同比大幅扭亏+回购构成实质正面，也不支持凭环比放缓做空，最终三只标的全部AVOID
方向:无可用的高相似对齐先例：当前为2026年虚拟时点的千亿级存储龙头单季预告，可比的A股存储周期股业绩见顶/放缓预告样本未在本轮检索中取得可锚定首发链接的事件，不以记忆编造涨幅
涨幅量级:样本不足，无法用aligned先例校准次日高开幅度与止盈止损，故不给出交易腿
形态:仅有行业经验层面的规律：盘后明牌利好次日集合竞价追高胜率低，叠加盈利环比放缓时更易高开低走，但这不足以单独定幅
工具执行结果 · 成功 5 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
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豆包搜索结果（原始查询:长鑫科技 2026 前三季度业绩预告 净利润 1310亿 回购；API SearchType:web） - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 59 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。
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长鑫科技前三季度预计赚超1300亿元，董事长提议大笔回购
第一财经
2026-10-16 23:08:43
听新闻
作者：郑栩彤 责编：刘佳
第三季度长鑫科技营收和净利润同比增长依然很快，但环比增长有所放缓。
10月16日晚间，长鑫科技（688825.SH）公布第三季度业绩预告。该公司预计今年前三季度营收2650亿元至2700亿元，同比增长726%~741.5%，净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈。
今年上半年，长鑫科技营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元。据此计算，第三季度长鑫科技营收1146.9亿元~1196.9亿元，同比增长589%~619%，净利润533.95亿元~548.95亿元，同比扭亏。
第二季度长鑫科技营收995.1亿元，环比增长95.9%，净利润528.43亿元，环比增长113.4%。据此计算，第三季度长鑫科技营收环比增长15.25%~20.3%，净利润环比增长1.04%~3.88%。第三季度长鑫科技营收和净利润同比增长依然很快，但环比增速有所放缓。
长鑫科技称，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM（动态随机存取存储器）行业景气度提升，公司推进产能建设，提高单位晶圆产出和产能利用率，规模效应显现。前三季度公司产能利用率保持高位运行。
长鑫科技还在10月16日晚间公告称，公司董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购已发行部分人民币普通股股份，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元。
长鑫科技是国内头部的DRAM厂商，近两个月该公司多次更新了技术及产品研发进展，包括8月底最新一代低功耗内存LPDDR6量产、9月第五代DRAM技术平台（G5）量产、10月宣布将于年底推出采用4F² DRAM架构的新一代DDR5 RDIMM产品。
不过，在多只AI基础设施相关个股股价涨至高位后，近期资本市场对AI基础设施建设能否持续提出了质疑，全球范围内多只头部存储股股价震荡。
10月15日，长鑫科技股价走低，收盘股价43.59元/股，总市值跌破3万亿元，失去A股“总市值一哥”之位。8月17日至10月15日，长鑫科技市值在近两个月时间内跌超1万亿元。10月16日，长鑫科技涨超3%，市值重新站上3万亿元，回到A股市值榜榜首。
长鑫科技之外，部分国内存储相关个股也披露了三季度业绩预告。10月16日晚，德明利（001309.SZ）发布公告，预计该公司第三季度营收105.89亿元~125.89亿元，同比增长315.3%~393.7%，净利润26.33亿元~29.33亿元，明显高于去年第三季度净利润0.91亿元。
10月15日，江波龙（301308.SZ）公告称，预计今年第三季度营收139亿元~159亿元，同比增长112.76%~145.35%，扣非净利润37.53亿元~47.53亿元，同比增长740.33%~964.26%。但江波龙第三季度扣非净利润环比下降了22%~38%。
江波龙称，第三季度全球存储器市场供需格局总体仍偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NAND闪存价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。
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长鑫科技前三季度预计赚超1300亿元，董事长提议大笔回购
第一财经
2026-10-16 23:08:43
听新闻
作者：郑栩彤 责编：刘佳
第三季度长鑫科技营收和净利润同比增长依然很快，但环比增长有所放缓。
10月16日晚间，长鑫科技（688825.SH）公布第三季度业绩预告。该公司预计今年前三季度营收2650亿元至2700亿元，同比增长726%~741.5%，净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈。
今年上半年，长鑫科技营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元。据此计算，第三季度长鑫科技营收1146.9亿元~1196.9亿元，同比增长589%~619%，净利润533.95亿元~548.95亿元，同比扭亏。
第二季度长鑫科技营收995.1亿元，环比增长95.9%，净利润528.43亿元，环比增长113.4%。据此计算，第三季度长鑫科技营收环比增长15.25%~20.3%，净利润环比增长1.04%~3.88%。第三季度长鑫科技营收和净利润同比增长依然很快，但环比增速有所放缓。
长鑫科技称，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM（动态随机存取存储器）行业景气度提升，公司推进产能建设，提高单位晶圆产出和产能利用率，规模效应显现。前三季度公司产能利用率保持高位运行。
长鑫科技还在10月16日晚间公告称，公司董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购已发行部分人民币普通股股份，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元。
长鑫科技是国内头部的DRAM厂商，近两个月该公司多次更新了技术及产品研发进展，包括8月底最新一代低功耗内存LPDDR6量产、9月第五代DRAM技术平台（G5）量产、10月宣布将于年底推出采用4F² DRAM架构的新一代DDR5 RDIMM产品。
不过，在多只AI基础设施相关个股股价涨至高位后，近期资本市场对AI基础设施建设能否持续提出了质疑，全球范围内多只头部存储股股价震荡。
10月15日，长鑫科技股价走低，收盘股价43.59元/股，总市值跌破3万亿元，失去A股“总市值一哥”之位。8月17日至10月15日，长鑫科技市值在近两个月时间内跌超1万亿元。10月16日，长鑫科技涨超3%，市值重新站上3万亿元，回到A股市值榜榜首。
长鑫科技之外，部分国内存储相关个股也披露了三季度业绩预告。10月16日晚，德明利（001309.SZ）发布公告，预计该公司第三季度营收105.89亿元~125.89亿元，同比增长315.3%~393.7%，净利润26.33亿元~29.33亿元，明显高于去年第三季度净利润0.91亿元。
10月15日，江波龙（301308.SZ）公告称，预计今年第三季度营收139亿元~159亿元，同比增长112.76%~145.35%，扣非净利润37.53亿元~47.53亿元，同比增长740.33%~964.26%。但江波龙第三季度扣非净利润环比下降了22%~38%。
江波龙称，第三季度全球存储器市场供需格局总体仍偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NAND闪存价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。
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郑栩彤
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
54d0b34561· 2026-10-16 23:14 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前