四创电子三季报营收同比降38.33%、归母净亏2.29亿元，Q3单季亏损扩大

结论摘要

四创电子三季报收入近乎四成下滑、前三季亏2.29亿且Q3单季亏损环比扩大，主营雷达与数字安全信息化双双走弱、低空安全仍处培育期无规模订单，盈利下修方向明确；考虑利空部分已在9月预警及27日盘中下跌中体现，以小仓短空参与。

关键理由

• 前三季营收同比-38.33%、归母由盈转亏2.29亿元，Q3单季收入-56.58%、亏损9526万元，恶化具现实现金与盈利含义。
• 华创8月曾预测全年仅亏1.9亿元，前三季亏损已超该值，且低空安全业务明确尚未形成规模化订单，存在进一步下修预期。

主要风险

• 9月投资者关系纪要已披露结转合同不足、已中标未签约及低空无规模订单，部分利空可能已被price-in，10月27日盘中已跌3.53%。
• 公司有低空经济、可控核聚变电源（华耀电子）等题材，情绪反弹或主题轮动可能压制做空收益。

反向证据

• 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-23 · 影响 supports
  9月纪要确认低空安全仍处培育期、无规模化订单且暂无回购计划，未发现可对冲三季报亏损的近期重大利好。
  检索:四创电子 低空安全 订单 中标 回购 业绩上修 2026
• 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-09 · 影响 weakens
  华耀电子涉及核聚变电源主题但相关业务规模小、2026H1净利润仅139万元，不足以抵消2.29亿亏损，仅构成情绪反弹风险。
  检索:四创电子 华耀电子 核聚变 电源 中标 最新

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例确认做空方向但置信不足，因此仓位压到small、止盈取3%~6%保守区间、3日时间止损。

方向:仅1条7分analog先例，方向上支持军工信息化转亏财报后股价延续走弱（+1/+3/+5日全负，胜率0/1）。

涨幅量级:无≥8分aligned先例，不能据此精确定tp/sl；analog的-2.2%/-5.5%仅作小仓、短窗口与保守目标参考。

形态:单一样本未见见光死反转，反应日收跌、次日开11.83收11.67延续弱势，但样本极薄不能外推。

历史先例(按相似度)

• 相似度 7/10 002465.SZ 2025-10-30 海格通信2025三季报前三季收入同比-16.17%、归母净亏1.75亿元，盘后披露后次交易日反应。 原文 ↗
  事件后 +1日 -2.2% · +2日 -4.1% · +3日 -2.8% · +4日 -5.2% · +5日 -5.5%
  相似度依据:同属军工信息化企业三季报收入下滑并转亏，差异为海格通信收入/市值更大，四创本次收入降幅与单季亏损更重。
  经验:军工信息化三季报收入下滑转亏后首反应日及5日内股价延续走弱（-2.2%/-2.8%/-5.5%），未见明显见光反弹。