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ZDNet KoreaQwen · 实盘不做把握 8/10不做原因:标的无直接敞口
北京时间·源无时间·以抓取为准·⟳ 抓取 09-06 18:47:09·⚡ 决策 09-09 04:44:33 +2d09h·48.7 天前

美国PTAB再判长江存储(YMTC)一项专利('838)无效,美光在其发起的19件无效심판中已有7件获无效认定、12件维持有效,属多年专利诉讼的程序性进展

本次新增事实只是多年诉讼中「第7件专利被认定无效」的程序计数更新:无赔偿金额、无禁令、无指引或财务影响,双方各自上诉使方向互抵(event_direction=NEUTRAL);直接当事方美光(MU.US)为超大市值、该诉讼在其10-Q中列为常规法律程序,YMTC本身未上市且受实体清单限制无美国业务敞口,A股设备/材料供应商的订单逻辑由国内扩产驱动、与美国专利有效性无因果链。跨源查重0命中、KB与自家案例库均未发现可交易增量,故无可定位标的与正期望,判AVOID。

📄 原文ZDNet Korea↗ 原文
마이크론, YMTC 특허 7번째 무효 판단 받았다...쟁점특허 27건
미국 마이크론이 중국 YMTC를 상대로 자국에서 힘겨운 특허분쟁을 이어가고 있다. YMTC가 마이크론을 상대로 미국에서 메모리 반도체 특허침해소송을 제기한 뒤 마이크론은 무효심판 등으로 대응 중이다. YMTC가 소…
不做 Micron Technology(MU.US)
本次仅为PTAB对YMTC一件专利('838)认定无效的程序性计数更新(19件中7件无效、12件有效取旨、双方各自上诉),无赔偿金额、无禁令、无指引或计提变化;美光为超大市值标的且在其10-Q中把该系列诉讼列为常规法律程序,事件相对市值与当前DRAM/NAND涨价驱动的盈利基数无增量,不构成多空任一方向的正期望交易。
不做 长江存储科技(YMTC)(N/A)
事件核心当事方YMTC未上市、无可交易证券,且自2022年12月被列入美国实体清单后在美国无实际业务敞口(以类NPE地位维权),专利有效性裁定不改变其经营、产能或现金流,也无法通过其A股设备/材料供应商(拓荆科技688072.SH、北方华创002371.SZ、中微公司688012.SH)形成需求传导——这些公司的订单由国内两存扩产与国产化率驱动,与本裁定无因果链。
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研究档案

结论摘要

事实:PTAB于2026-09-02认定YMTC '838专利无效,美光请求无效的19件中无效累计7件、12件维持有效取旨,另8件走USPTO EPR(7件获再审查命令);YMTC 2023-2025年三起诉讼共涉27件专利,指控96/128/176/232层NAND与DDR5/LPDDR5侵权,但无金额、无禁令披露。影响链:专利有效性裁定→仅在多年诉讼中改变双方举证/上诉筹码,不改变美光产品能否销售、YMTC能否进入美国市场(已受实体清单限制)、也不改变NAND/DRAM供需与价格。证据:美光10-Q将该系列诉讼列为常规法律程序且无计提;内部KB存储专家纪要显示存储行情由DRAM/NAND长协涨价与两存扩产驱动,与专利战无关;YMTC设备国产供应商(拓荆/北方华创/中微)的订单驱动是国内扩产与国产化率,无美国专利传导。价格/结论:无标的具备可量化增量与可交易边界,超大市值主标的软性程序消息默认不做,AVOID,且不构成本事件的净利空风险登记。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-02 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-24 · 影响 invalidates
    美光10-Q(2026-05-28)将YMTC系列侵权诉讼(含11件美国专利指控3D NAND与DDR5侵权、以及YMTC在上海知产法院对美光的5起反诉)列为常规法律程序,未披露赔偿金额或计提,说明公司自身不将其视为重大财务风险
    检索:美光 长江存储 YMTC 专利诉讼 3D NAND 无效裁决 影响(内部KB) 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-19 · 影响 invalidates
    内部纪要显示存储行情由DRAM/NAND长协涨价、HBM紧缺与两存扩产驱动,YMTC相关讨论集中在技术与产能扩张而非美国专利结果;A股设备供应商订单逻辑(拓荆3D NAND约60%份额、订单排至2027年)与本专利裁定无因果链
    检索:长江存储 YMTC 美国市场 禁令 ITC 337调查 出口受限 对 NAND 价格 与 A股设备供应商 影响 原文 ↗
  • 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-08 · 影响 none
    美光全历史相关决策939条、ENTER 72条,已结算71笔胜率42%、中位-0.91%;近期ENTER均为供需/涨价类催化(DRAM紧缺、HBM4价格、TrendForce),无任何以专利/法律程序为催化的成功先例,且2026-09-08刚以DRAM供给紧缺为由ENTER LONG,说明当前定价主线是周期而非诉讼
    检索:search_case_library MU.US 自家历史决策与结算战绩 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例缺失不改变结论:结论由materiality与因果链缺失驱动,AVOID不依赖先例校准tp/sl

方向:无可统计先例面板:本事件是专利无效심판计数更新,无金额、无禁令、无财务指引变化,不构成价格事件,历史上此类程序节点通常无独立价格反应

涨幅量级:无高相似、锚点干净的先例可用于校准幅度;即便构造先例,测得的也多为噪音而非本催化的因果反应

形态:无见光死/高开低走证据可查,因为本事件不存在需要「兑现」的价格预期

工具执行结果 · 成功 5 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
  1. search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 61 ms
    {"result": "search_processed_events:agent query=`micron ymtc patent invalid ptab ipr | ymtc 3d nand patent infringement micron ddr5 lpddr5 | 美光 专利无效裁决 存储芯片 | 长江存储 美光 专利诉讼 无效 | 마이크론 ymtc 특허 무효 ptab`;结构化索引覆盖完整 72 小时;旧记录兼容扫描近 64.1/72 小时、868 条本臂决策(完整),返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选,不能据此证明消息首发或不
  2. fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 15 ms
    {
  3. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,189 ms
    {
  4. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,208 ms
    {
  5. search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 101 ms
    {"result": "search_case_library「MU.US」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 8 条,该标的全历史相关记录共 939 条;ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ MU.US:相关历史决策 939 条 · 其中该标的 ENTER 72 条(7.7%) · 已结算 71 笔 · 胜率 42% · 中位 -0.91% · 均值 -1.98%\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有★那只票自己的腿。\n【对所查标的真 ENTER 过的 5 条(最新在前)—— 校

原文全文

展开原文 · 1,598 字
미국 마이크론이 중국 YMTC를 상대로 자국에서 힘겨운 특허분쟁을 이어가고 있다. YMTC가 마이크론을 상대로 미국에서 메모리 반도체 특허침해소송을 제기한 뒤 마이크론은 무효심판 등으로 대응 중이다. YMTC가 소송 3건에 사용한 특허 27건 중 마이크론은 19건에 대해 특허심판원(PTAB)에 무효심판(IPR·PGR)을 청구했고, 나머지 8건에 대해선 특허청에 결정계 재심사(EPR)를 신청했다. (자료=마이크론) 6일 업계에 따르면 미국 특허심판원 은 지난 2일(현지시간) YMTC 특허 1건(12,010,838, 아래 '838 특허)이 무효라고 판단했다. 이로써 마이크론이 특허심판원에 무효심판 을 청구한 YMTC 특허 19건 중 무효 판단을 받은 특허는 7건으로 늘었다. 무효 판단에 대해 YMTC는 항소할 수 있다. 마이크론이 '838 특허에 대해 무효 판단을 받았지만, 마이크론이 특허심판원에 무효심판을 청구한 YMTC 특허 19건 중 12건은 유효 취지 판단이 나왔다. 유효 취지 판단은 무효심판이 개시되지 않았거나, 심리 후 유효 또는 일부 유효(일부 무효) 유효 판단이 나온 특허를 말한다. 특허심판원은 무효심판 심리에서 특허가 무효가 될 가능성이 낮다고 판단하면 무효심판을 개시하지 않는다. 특허심판원의 무효심판 개시 기각 결정에 대해선 항소할 수 없다. 마이크론은 특허심판원 심리 후 유효 또는 일부 유효 판단이 나온 YMTC 특허에 대해선 연방항소법원(CAFC)에 항소했다. 마찬가지로, 무효 판단이 나온 특허에 대해선 YMTC가 항소하고 있 다. (자료: 미국 특허심판원, 특허청 / 정리: 지디넷코리아) YMTC가 마이크론을 상대로 소송 3건을 제기하며 사용한 특허 27건 중 나머지 8건에 대해 마이크론은 특허청에 결정계 재심사(EPR)를 청구했다. 8건 중 1건은 기각됐고, 7건은 재심사 명령을 받았다. 마이크론이 결정계 재심사 8건을 청구한 시점은 올해 3~7월이다. 지난해부터 미국 특허청이 특허 안정성 제고를 명분으로 특허심판원의 무효심판 재량적 기각을 늘리면서, 무효심판 개시율이 크게 떨어졌다. 이 때문에 최근 특허청 결정계 재심사를 활용하는 사례가 늘었다. 특허심판원 무효심판이 특허청 결정계 재심사보다 특허권자를 압박하는 힘이 더 크다. YMTC는 지난 2022년 12월 미국 상무부 블랙리스트(Entity List)에 포함된 다음해인 2023년부터 마이크론을 상대로 미국에서 특허분쟁을 제기했다. YMTC가 미국에서 사업을 하기 어렵기 때문에 미국 에서 YMTC는 사실상 특허관리전문기업(NPE) 같은 지위로서 분쟁을 지속할 수 있다. YMTC는 지난 2023년부터 2025년까지 매년 마이크론을 상대로 특허침해소송을 1건씩 제기했다. 각 소송에 사용한 특허 수는 차례로 ▲19건(캘리포니아북부법원) ▲11건(캘리포니아북부법원) ▲8건(텍사스동부법원) 등이다. 두 번째 소송에 사용한 특허 11건은 모두 첫 번째 소송에 사용한 특허 19건에 포함된다. YMTC가 마이크론을 상대로 소송을 제기하며 사용한 특허는 모두 27건이다. YMTC가 특허소송에서 특허침해품으로 지목한 마이크론 제품은 96단, 128단, 176단, 232단 3D 낸드 플래시 메모리, 그리고 DDR5, LPDDR5 등 D램 메모리 등이다.

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。