ZDNet KoreaDoubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 10:16:11(首尔 11:16)·⟳ 抓取 10:17:31 +1m20s·⚡ 决策 10-17 10:19:36 +2m05s·10.4 天前
韩华发动机与三星重工签订1322.5亿韩元船用发动机长期供货合同
这是韩华发动机向占其营收34.7%的长期客户三星重工延续供货的例行长期合同(LOI生效口径),金额按合同期年化后低于双方现有交易节奏,无新增客户、新增份额或超预期指引;且合同10月15日已在DART公示、10月16日开盘前多媒体扩散并经过周五整个交易日定价,当前为周六休市,下周一开盘追入无信息edge。
📄 原文ZDNet Korea↗ 原文
삼성중공업은 왜 경쟁사 엔진을 살까
삼성중공업이 한화그룹 계열사인 한화엔진으로부터 1300억원이 넘는 선박용 엔진을 공급받는다. HD현대중공업도 선박용 엔진을 생산하고 있지만, 삼성중공업은 과거 자신이 설립에 참여했던 한화엔진과 오랜 공급 관계를 이…
不做 韩华发动机(082740.KS)
占营收34.7%的存量核心客户的例行长期供货合同,1323亿韩元按2026-2028合同期年化后低于现有对三星重工采购节奏,无新增客户/份额/指引;DART于10月15日首发、16日开盘前广泛扩散并已经过周五全天交易,当前周六休市,下周一(10月19日)追入无信息edge且例行订单类事件无足够预期差
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研究档案
结论摘要
1323亿韩元、占去年营收9.6%的合同看似重大,但摊到2026-2028约25个月、且对手方是已贡献34.7%营收的存量核心客户,年化规模反而低于现有采购节奏,属例行供货延续;消息10月15日DART首发并经16日全天交易消化,价格已price-in,不做。
消息传播链
- 韩华发动机提交单一销售/供货合同签订公示:与三星重工1322亿5368万韩元船用发动机供货合同,合同期2026-10-15至2028-11-15,金额随规格/交期可变,接单日按LOI生效日认定
- 开盘前主要公示汇总及多家行业媒体报道该合同,标注占去年营收9.6%,韩国市场10月16日全天可交易并消化此消息
- 本次信号为事件后约1-2天的深度回顾稿,补充双方自1999年HSD发动机设立以来的股权与供货渊源,无新增合同事实
关键理由
- 合同是存量核心客户(去年占比34.7%)的常规长期供货批次,年化约630亿韩元低于现有约4763亿韩元的对三星年销售,无增量预期差
主要风险
- 若10月19日韩华发动机股价仍随造船/发动机板块情绪补涨,属于beta而非本合同的增量alpha,追高风险高
- DART合同金额及交期可随船型规格与交付日程变动,且公司同时从MAN、HD现代Marine Engine等多渠道采购,单份合同不锁定份额
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
三星重工去年已是占韩华发动机营收34.7%(约4763亿韩元)的核心客户,本合同25个月年化约630亿韩元,低于现有采购节奏,证伪其为增量重大订单
检索:한화엔진 삼성중공업 매출 비중 34.7% 사업보고서 / 1322억 계약 연환산 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 影响 none
未发现与本合同绑定的新增指引上调、backlog大幅上修或超预期信息;合同金额与交期本身可变
检索:한화엔진 최신 수주 잔량 가이던스 상향 조선 엔진 수요
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未据此设定任何tp/sl,结论为AVOID
方向:未检索外部先例:本合同的例行性与价格已消化主要由一手DART公示、客户集中度(34.7%)及时间线直接判定,先例不足以改变结论
涨幅量级:无高相似对齐样本,不用任何历史涨幅校准止盈
形态:长期客户框架性供货合同在披露日次日通常已反映,缺乏短期事件驱动edge
工具执行结果 · 成功 3 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 13 ms
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行情服务暂不可用;本次无法核验该标的价格和可执行条件。请基于其余证据继续判断并明确标注行情降级;不得仅因工具故障自动给出 AVOID 或 ENTER,也不得编造价位。 - normalize_ticker 成功 stock_tools HTTP · 8 ms
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豆包搜索结果(原始查询:한화엔진 삼성중공업 1322억 엔진 공급계약 공시;API SearchType:web)
原文全文
展开原文 · 1,850 字
삼성중공업이 한화그룹 계열사인 한화엔진으로부터 1300억원이 넘는 선박용 엔진을 공급받는다. HD현대중공업도 선박용 엔진을 생산하고 있지만, 삼성중공업은 과거 자신이 설립에 참여했던 한화엔진과 오랜 공급 관계를 이어가고 있다. 16일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한화엔진은 전날 삼성중공업과 1322억5368만원 규모 선박용 엔진 공급계약을 체결했다고 공시했다. 지난해 연결 매출액의 9.6%에 해당하는 규모다. 계약기간은 이달 15일부터 2028년 11월 15일까지다. 삼성중공업이 건조할 선박에 엔진을 공급하는 계약으로, 선박 건조 일정에 따라 계약기간은 변경될 수 있다. 계약일은 양사가 체결한 엔진 공급의향서(LOI)의 발효일을 기준으로 했다. 삼성중공업 거제 조선소 전경 (사진=삼성중공업) 한화엔진은 삼성중공업의 경쟁사인 한화오션과 같은 그룹에 속해있다. 한화그룹은 2024년 HSD엔진을 인수하고 사명을 한화엔진으로 변경했다. 한화오션과 선박 엔진 사업 간 시너지를 확보하기 위한 행보였지만, 삼성중공업은 그룹 간 경쟁과 별개로 기존 거래 관계를 유지하고 있다. 한화엔진 뿌리는 삼성중공업…과거 주요 주주로 참여 양사의 관계는 1990년대 말로 거슬러 올라간다. 1999년 삼성중공업과 당시 한국중공업은 선박용 엔진사업 경쟁력 강화를 위해 엔진사업 통합에 합의했다. 양사는 엔진사업 독립법인 설립을 위한 합작계약을 체결했고, 이를 기반으로 HSD엔진이 출범했다. 삼성중공업은 1990년대 자체 엔진사업을 운영했지만, 사업 통합 이후 선박 건조에 역량을 집중하고 엔진은 외부에서 조달하는 구조로 전환했다. 이에 따라 한화엔진은 단순한 외부 기자재 공급사를 넘어 삼성중공업의 과거 엔진사업을 계승한 기업이라는 의미도 갖는다. 2000년에는 대우조선해양이 증자 과정에서 지분을 취득하면서 주요 조선사들이 공동으로 엔진 제조사의 주주로 참여하는 구조가 형성됐다. 삼성중공업은 엔진사업을 분리한 뒤에도 지분을 보유하며 선박용 엔진을 공급받았다. 2005년 회사명이 두산엔진으로 바뀐 이후에도 거래 관계는 계속됐다. 당시 조선사 입장에서는 직접 엔진 생산시설을 운영하지 않더라도 안정적인 공급처를 확보할 수 있었고, 엔진 제조사는 대형 조선사들을 고정 고객으로 확보할 수 있다는 장점이 있었다. 실제 삼성중공업과 대우조선해양은 오랜 기간 두산엔진의 핵심 고객사 역할을 했다. 이후 회사는 HSD엔진으로 다시 이름을 바꿨고, 2024년 한화그룹에 편입돼 현재의 한화엔진이 됐다. 기업의 소유주와 사명은 여러 차례 바뀌었지만, 삼성중공업과의 선박용 엔진 거래는 이어진 셈이다. 한화엔진 매출 3분의 1은 삼성중공업서 발생 현재도 삼성중공업은 한화엔진의 핵심 고객사다. 한화엔진 사업보고서에 따르면 삼성중공업을 대상으로 발생한 지난해 매출은 약 4763억원으로 전체 매출 34.7%를 차지했다. 한화오션 관련 매출 약 5052억원(36.8%)과 비슷한 수준이다. 엔진 AM 사업 이미지 (사진=한화엔진) 두 회사가 한화엔진 전체 매출 70% 이상을 차지하는 만큼, 한화엔진 입장에서도 삼성중공업과의 거래 관계는 중요하다. 한화그룹 편입 이후에도 기존 외부 고객을 유지하는 것이 엔진 생산설비 가동률과 수주 기반을 확보하는 데 유리한 구조다. 삼성중공업 역시 오랜 기간 엔진을 공급받아 온 제조사와 거래하면서 품질 관리와 납기 대응 측면에서 기존 협력 관계를 활용할 수 있다. 다만 삼성중공업이 한화엔진을 선택하는 이유를 과거 지분 관계만으로 설명하기는 어렵다. 선박용 엔진은 선종과 선주의 요구사항, 엔진 사양, 가격, 납기 등에 따라 공급사가 결정될 수 있기 때문이다. 삼성중공업 관계자는 "한화엔진 제품 비중이 높긴 하지만, 만과 HD현대마린엔진 등 다양한 업체의 엔진을 사용하고 있다"고 설명했다.
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
3a5f4655d6· 2026-10-17 10:19 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前