Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 6/10
北京时间·🕒 发布 02:22:59时区推断·⟳ 抓取 02:28:07·⚡ 决策 07-21 02:31:29 +3m22s·98.7 天前
国投电力子公司拟与宁德时代合资投建333.94亿元牙根二级水电站
项目动态总投资333.94亿元、装机240万千瓦，但仍需国家发改委核准，首台机组预计2035年投产、2036年全部建成，短线业绩传导很慢。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
国投电力拟携手宁德时代合资投建牙根二级水电站
7月20日晚，国投电力（600886）公告，公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司拟与宁德时代合资设立雅砻江牙根水电开发有限公司（下称：牙根公司），由牙根公司作为项目公司投资建设牙根二级水电站。这是水电龙头与动力电池巨头协同构建绿色能源…
不做 国投电力（600886.SH）
不做：333.94亿元水电项目虽大，但2035-2036年才投产且尚需发改委核准，核心装机/投资额此前已公开，短线无可回测edge。
不做 宁德时代（300750.SZ）
不做：宁德时代仅参股10%，资本金约6.68亿元且非电池/储能订单，相对公司体量过小，属于战略协同而非市值级利好。
不做 川投能源（600674.SH）
不做：川投能源穿透权益虽高，但项目为长周期水电资本开支，未核准且多年后投产，当前没有短周期利润增量。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 牙根二级水电站约333.3亿元总投资、240万千瓦装机、2026年拟报核准等核心项目信息已公开，说明项目本身不是全新消息。
- 报道国投电力公告拟与宁德时代合资建设牙根二级水电站，披露333.94亿元投资、66.79亿元资本金、宁德时代持股10%。市场反应:报道中显示国投电力约14.95元、涨1.29%，宁德时代约376.43元、涨4.56%，但该涨幅不能直接归因于本公告。
- IT之家转述公告，确认项目101个月工期、预计2035年首台机组投产、2036年全部建成。
关键理由
- 项目动态总投资333.94亿元、装机240万千瓦，但仍需国家发改委核准，首台机组预计2035年投产、2036年全部建成，短线业绩传导很慢。
- 穿透后国投电力、川投能源、宁德时代在项目公司权益约46.8%、43.2%、10%；宁德时代资本金出资约6.68亿元且非主营动力/储能电池订单。
- 牙根二级水电站装机和投资额在2026年1月国投集团招商公告、2025年环评公开中已披露，新增点主要是引入宁德时代10%参股，交易 surprise 不强。
主要风险
- 若市场把宁德时代参股解读为绿电储能协同概念，可能短线情绪化拉升，但基本面量级不足且周期过长。
- 项目未获发改委核准前仍有审批、工期、地质和电力市场风险。
反向证据
工具调用 · 历史记录,结果未知(1 种)
- list_mcp_resources · 结果未知
原文全文
展开原文 · 129 字
7月20日晚，国投电力（600886）公告，公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司拟与宁德时代合资设立雅砻江牙根水电开发有限公司（下称：牙根公司），由牙根公司作为项目公司投资建设牙根二级水电站。这是水电龙头与动力电池巨头协同构建绿色能源产业链的标志性项目。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。