Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 7/10
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万通发展称华为不是直接客户，950超节点是否用公司产品取决于下游服务器厂商
公司明确表示目前华为不是直接客户，削弱市场对其直接供货昇腾950超节点的强绑定叙事。
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万通发展：950超节点是否使用公司产品要依下游服务器厂商需求而定
近日，万通发展在回答投资者提问时表示，950超节点是否使用公司产品要依下游服务器厂商自身需求而定。业内人士分析，公司产品PCIe芯片主要是卖给服务器厂商，服务器厂商来采购PCIe芯片。华为并没有自己组装服务器，而是下游服务器厂商参照华为服…
不做 万通发展（600246.SH）
本条是对昇腾950直供预期的降温信息，但A股不可裸空；公司仍有PCIe交换芯片真实敞口，当前只回避新增多头，不做交易。
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研究档案
消息传播链
- 证券日报报道万通发展互动平台回复，称华为不是直接客户，950超节点是否使用公司产品取决于下游服务器厂商。
- 东方财富进一步转述业内人士解释公司PCIe芯片主要卖给服务器厂商，华为并不自己组装服务器。
- 公司年报摘要披露数渡科技SD85系列PCIe 5.0高速交换芯片量产并可用于Scale-up超节点方案，说明公司有相关产品基础但不等于本次950已确认采用。
关键理由
- 公司明确表示目前华为不是直接客户，削弱市场对其直接供货昇腾950超节点的强绑定叙事。
- 公司产品PCIe芯片卖给服务器厂商，950超节点是否使用仍取决于下游服务器厂商需求，未形成确认订单。
- 此前市场已用昇腾950、PCIe5.0交换芯片概念映射万通发展，本条新信息更像对过度联想降温。
主要风险
- 万通发展年报披露数渡科技PCIe 5.0交换芯片已规模化量产，若下游服务器厂商确认采用，利空会被反转。
- A股不可裸空，负面信息只能作为回避或降低多头敞口依据。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-04-30 · 影响 weakens
年报显示公司确有PCIe 5.0交换芯片和Scale-up超节点相关产品，削弱纯粹看空力度。
检索:万通发展 年报 PCIe 5.0 交换芯片 量产 Scale-up 超节点 原文 ↗
原文全文
展开原文 · 131 字
近日，万通发展在回答投资者提问时表示，950超节点是否使用公司产品要依下游服务器厂商自身需求而定。业内人士分析，公司产品PCIe芯片主要是卖给服务器厂商，服务器厂商来采购PCIe芯片。华为并没有自己组装服务器，而是下游服务器厂商参照华为服务器框架进行搭建再设计。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。