Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
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迪哲医药上半年营收同比增长47%但仍预计亏损
迪哲医药（688192.SH）预告2026年上半年营收约5.22亿元、同比增长47.04%，归母净亏损约2.1亿元、亏损收窄44.35%，反映两款已上市产品医保覆盖后放量。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
医保赋能产品放量，迪哲医药上半年营收同比涨超47%
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不做 迪哲医药（688192.SH）
A股业绩预告追多硬闸不满足：公司只是营收增长47%且亏损收窄，归母和扣非净利润仍为亏损，并非净利润同比增长超过10倍；7月中旬阿斯利康授权也不是本条新增催化。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-23 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 迪哲医药（688192.SH）预告2026年上半年营收约5.22亿元、同比增长47.04%，归母净亏损约2.1亿元、亏损收窄44.35%，反映两款已上市产品医保覆盖后放量。
- 但该事件属于A股业绩预告，归母及扣非口径仍为亏损收窄，并不满足A股业绩追多所需的净利润同比增长超过10倍硬条件。
- 文中提到的阿斯利康舒沃哲全球授权为7月中旬旧催化，本条只是业绩预告与媒体解读，不能重复当作新交易触发。
主要风险
- 业绩改善方向明确但仍未盈利，且研发费用仍高，短线追多容易变成交易已知商业化放量。
原文全文
展开原文 · 2,993 字
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医保赋能产品放量，迪哲医药上半年营收同比涨超47%
2026年07月24日 09:31
来源：
21世纪经济报道
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21世纪经济报道记者韩利明
7月23日盘后，迪哲医药（688192.SH）发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入约5.22亿元，同比增长47.04%；归母净亏损约2.1亿元，同比收窄44.35%；归母扣非净亏损约2.31亿元，同比收窄44.9%。
对于本期业绩变动的原因，迪哲医药表示，公司已获批的两款产品舒沃哲®（通用名：舒沃替尼片）和高瑞哲®（通用名：戈利昔替尼胶囊），在国家医保政策的支持与覆盖下，凭借突出的差异化临床优势，使产品的可及性持续提升，产品市场份额持续扩大，推动公司经营业绩持续向好。
公开资料显示，迪哲医药成立于2017年，前身为
阿斯利康
全球肿瘤转化科学中心——亚洲
创新药
物和早期研发中心（iMED Asia）。成立之初，
向其注入了核心临床前资产组合和关键运营资金，创始团队核心成员也多源自
，其中创始人、董事长兼首席执行官张小林，正是原iMED Asia的负责人。
历经四年发展，迪哲医药于2021年12月10日登陆上交所科创板，发行价格为52.58元/股，募资总额达21.03亿元。不过，上市首日便遭遇破发，收盘价为41.10元/股，跌幅达21.83%，对应总市值164.40亿元。
此后，迪哲医药股价呈现震荡上升态势，在2025年8月最高涨至86.18元/股，较发行价上涨64.15%，随后股价有所回调，目前徘徊在60元/股附近，总市值超270亿元。
作为
研发企业，迪哲医药长期处于亏损态势。Wind数据显示，2022年至2025年，公司归母净利润分别亏损7.36亿元、11.08亿元、8.46亿元、7.64亿元。对于持续亏损的经营现状，迪哲医药曾解释称，系
研发高投入、长周期的行业特性，叠加商业化初期的市场推广费用压力所致。
目前，迪哲医药营收主要依托舒沃哲®与高瑞哲®两款已获批核心产品。其中，舒沃哲®于2023年8月获中国国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，并于2025年7月获得美国食品药品监督管理局（FDA）上市许可，获批适应症为治疗既往接受过含铂化疗且携带表皮生长因子受体（EGFR）20号外显子插入突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。
销售数据显示，2023年至2025年，舒沃哲®的销售额分别为9130万元、3.108亿元、5.76亿元，分别占营业收入100%、86.4%、71.91%。
此外，高瑞哲®于2024年6月获中国国家药品监督管理局批准上市，适应症为治疗成人复发/难治性外周T细胞淋巴瘤（r/r PTCL）。高瑞哲®还获得美国FDA授予的快速通道资格与孤儿药资格认定，用于治疗复发/难治性外周T细胞淋巴瘤。
从销售表现看，2024年及2025年，高瑞哲®的销售额分别为4910万元、2.26亿元，占营收比例分别为13.6%、28.21%。
业内有分析指出，相较于多数尚未有产品获批上市的创新药企，迪哲医药已然走在前列，但创新药企的核心竞争力仍取决于已上市产品的持续增长能力，以及后续创新管线的孵化、落地与商业化能力。
事实上，迪哲医药也持续加码管线布局。今年上半年分别向NMPA及FDA递交了舒沃哲®用于一线治疗EGFR exon20insNSCLC的新增适应症上市申请。其中，NMPA药品审评中心（CDE）已正式受理，并纳入优先审评程序。
迪哲医药预计2026年上半年研发费用约为4.02亿元，同比减少约1.54%，“研发投入仍保持较高水平，预计同期继续出现归母净利润为负的情况。”
图片来源：迪哲医药公告
值得一提的是，今年7月中旬，迪哲医药公告称与阿斯利康签署《许可协议》，授予后者在全球范围内的独家开发、商业化舒沃哲®（舒沃替尼）的权利。公司将获得阿斯利康支付的一次性、不可返还的首付款6亿美元，最高达4亿美元的临床开发里程碑款项以及最高达5亿美元的销售里程碑款项，此外，公司将获得按舒沃哲®全球销售额高至低双位数的阶梯式比例的特许权使用费。
业内也在期待，若交易顺利完成，首付款将显著改善公司现金流，从而有望推动公司加速迈向盈利。对此，迪哲医药方面表示，本次交易有利于加快舒沃哲®全球范围内的开发和商业化进程，对公司深化全球布局具有重要意义，对公司的未来经营发展将产生积极影响。
（文章来源：21世纪经济报道）
文章来源：21世纪经济报道
责任编辑：6
原标题：医保赋能产品放量，迪哲医药上半年营收同比涨超47%
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事实上，迪哲医药也持续加码管线布局。今年上半年分别向NMPA及FDA递交了舒沃哲®用于一线治疗EGFR exon20insNSCLC的新增适应症上市申请。其中，NMPA药品审评中心（CDE）已正式受理，并纳入优先审评程序。
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。