Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 8/10
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源杰科技上半年业绩预告净利润同比增长超10倍但已在披露当日充分交易
源杰科技预计2026年上半年归母净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1196.91%至1304.98%，扣非净利润也同比增长1001.87%至1112.06%。
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增长超1000%，陕股“股王”上半年业绩大爆发
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不做 源杰科技（688498.SH）
A股业绩预告类利好虽满足归母和扣非净利润同比超10倍，但本信号是公告后盘后媒体复盘，且原文明确披露当日已收涨7.59%、振幅超25%，该具体业绩催化已被交易，当前不追。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-24 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 源杰科技预计2026年上半年归母净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1196.91%至1304.98%，扣非净利润也同比增长1001.87%至1112.06%。
- 本次属于A股业绩预告类催化，虽满足利润同比超10倍条件，但原文明确预告已于日前披露且披露当日股价振幅超25%、收涨7.59%，不是盘后首次可交易的新信息。
- 公司2026年上半年利润已超过2025年全年3倍，业绩量级强，但该信号是财经媒体复盘文章，边际新增信息主要是解释业绩来源而非首次公告。
主要风险
- 股价自2025年4月低点至2026年高点涨幅极大，业绩高增长已有较强预期交易痕迹，追高容易遭遇业绩兑现后的高波动。
- 利润中包含私募基金公允价值变动收益，虽扣非仍高增，但估值已处于高弹性高波动区间。
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展开原文 · 3,178 字
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增长超1000%，陕股“股王”上半年业绩大爆发
2026年07月24日 18:14
来源：
每日经济新闻
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日前，
源杰科技
（688498.SH）披露了业绩预告。
数据显示，公司2026年上半年预计实现营业收入9亿元至9.5亿元，同比增长339.13%至363.53%；预计实现归属于母公司所有者的净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1196.91%至1304.98%。
就在预告发布当日，
股价盘中一度大跌接近14%，随后强势反弹，收盘上涨7.59%，全天振幅超过25%。截至7月24日收盘，
报1390元/股，总市值1730.56亿元，仍为A股第二高价股。
回望其股价轨迹，从2025年4月的低点88.10元/股起步，到2026年3月首次突破1000元大关成为A股历史上第8只千元股，期间更一度超越
贵州茅台
登顶A股“股王”，最高触及1968.14元/股。
暴涨与震荡之间，市场究竟在定价什么？
业绩大爆发
2026年第一季度，源杰科技实现营业收入3.55亿元，归母净利润1.79亿元；而根据上半年业绩预告中值推算，第二季度单季营收将达5.45亿元至5.95亿元，归母净利润高达4.21亿元至4.71亿元，环比增幅在134%至162%之间。
把时间轴拉长，这场爆发更显惊人。
2024年，公司全年营收仅2.52亿元，归母净利润亏损613.39万元；2025年，营收跃升至6.01亿元，归母净利润1.91亿元，实现扭亏为盈；2026年仅上半年，营收已达9亿元至9.5亿元，归母净利润达6亿元至6.5亿元。上半年利润已是2025年全年的3倍以上。
来源：源杰科技公告
从亏损到盈利，再到几何级增长，源杰科技只用了不到两年时间。这背后，是产业大势与公司卡位的共振。
全球光
通信
市场正经历结构性井喷。据LightCounting预测，2026年全球以太网光模块市场规模将达260亿美元，其中数通（
）市场是核心引擎。
TrendForce数据亦显示，全球AI专用光收发模组市场规模预计从2025年的165亿美元跃升至2026年的260亿美元，年增速超过57%。
光
产业链遵循“光芯片→光组件→光模块→光
通信设备
→终端市场”的传导逻辑，光芯片处于最上游，直接决定了光模块的传输速率上限。
然而，这条价值链的利润分布极不均衡：在光模块领域，2024年全球TOP10榜单中中国企业占据7席，合计供应全球约九成份额；但在上游高端光芯片环节，本土厂商身影寥寥，25G及以上高速光芯片国产化率仅约4%。
全球供应链重构与AI算力需求井喷形成历史性交汇，国产替代变为“必选项”，为国内厂商打开了关键窗口期。
在这样的背景下，源杰科技凭借技术积累和前瞻布局，精准卡位高端光芯片国产替代的核心赛道，迎来了业绩和估值的集中释放。
公司股价自2025年4月的不足百元起步，一度超越
登顶“股王”，2026年6月盘中更触及1968.14元/股的
历史新高
。截至7月24日收盘，源杰科技报1390元/股，总市值1730.56亿元，稳居A股第二高价股之位。
产品结构优化
根据公司公告和投资者交流会披露的信息，本期业绩变化的主要原因可归纳为三个层面。
其一是产品结构优化带来毛利率跃升。2026年上半年，公司收入大幅增长，主要系
业务收入增长。
在投资者交流会上，公司明确表示：毛利率提升中，产品结构优化排在首位，表现为
业务占比提升及电信业务中高速率产品占比提升带动毛利率提升；价格端
综合
表现稳中有升；成本端良率提升与规模效应均有一定贡献。
2026年第一季度，公司毛利率已达77.81%，同比提升33.17个百分点、环比提升13.83个百分点。
其二是期间费用率大幅摊薄。随着收入规模大幅增长，期间费用占比有所下降。
2026年第一季度，公司研发投入2065万元，同比增长77.94%。虽然研发投入绝对值在增长，但占收入比例从过去的高两位数降至个位数，这正是规模效应的直接体现。
其三是私募股权投资的“意外之喜”。公司通过私募基金间接参与股权投资，私募基金投资的公司由于估值上升，导致私募基金投资公允价值变动，从而间接对公司产生了一定的投资收益。
需要注意的是，虽然这部分收益推高了归母净利润，但扣除非经常性损益后，公司上半年归母净利润仍达5亿元至5.5亿元，同比增长1001.87%至1112.06%。
这意味着，主营业务才是业绩爆发的核心
驱动力
，非经常性损益只是锦上添花。
而在光芯片行业扩产周期长、高端产能集中的背景下，提前布局产能建设是把握需求高峰的关键。
2026年2月，公司拟投资12.51亿元建设光电通讯芯片研发生产基地二期项目，核心用于高端高速光芯片的产能扩充。同年3月，源杰科技向香港联交所递交了H股发行上市申请。港股融资平台落地后，将为公司在研发投入、产能扩张和客户协同三个维度提供资本支撑。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：3
原标题：增长超1000%，陕股“股王”上半年业绩大爆发
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数据显示，公司2026年上半年预计实现营业收入9亿元至9.5亿元，同比增长339.13%至363.53%；预计实现归属于母公司所有者的净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1196.91%至1304.98%。
就在预告发布当日，
股价盘中一度大跌接近14%，随后强势反弹，收盘上涨7.59%，全天振幅超过25%。截至7月24日收盘，
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业务占比提升及电信业务中高速率产品占比提升带动毛利率提升；价格端
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表现稳中有升；成本端良率提升与规模效应均有一定贡献。
2026年第一季度，公司毛利率已达77.81%，同比提升33.17个百分点、环比提升13.83个百分点。
其二是期间费用率大幅摊薄。随着收入规模大幅增长，期间费用占比有所下降。
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每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。