Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 3/10
北京时间·🕒 发布 13:47:00时区推断·⟳ 抓取 14:14:36·⚡ 决策 07-26 14:15:25 +49s·93.3 天前
赛微电子通过子公司增资初芯集团，间接加码皮阿诺控股方股权结构
本次核心是赛微电子子公司以8000万元增资初芯集团并参与皮阿诺控股方上层股权结构，属于间接股权布局而非上市公司主营业务订单、利润或控制权直接变化。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
“A投A”！300456“间接加仓”这家上市公司
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不做 赛微电子（300456.SZ）
不做：8000万元间接股权投资相对上市公司主业缺少短周期收入利润传导，且只是产业协同表述，无法形成正期望交易。
不做 皮阿诺（002853.SZ）
不做：控股方上层股权和定增对象调整此前已披露，本篇未新增资产注入、控制权实质变化或业绩量化增量。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-24 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次核心是赛微电子子公司以8000万元增资初芯集团并参与皮阿诺控股方上层股权结构，属于间接股权布局而非上市公司主营业务订单、利润或控制权直接变化。
- 皮阿诺控股权变更和定增方案调整此前已在公告链条中披露，本篇为周末媒体梳理，新增可交易信息有限。
- 事件无法形成清晰同向交易：对赛微电子是小额产业投资，对皮阿诺只是控股方资金结构变化，短线收入利润传导不明确。
主要风险
- 若后续披露初芯集团向皮阿诺注入半导体资产或显著改变主营业务，需作为新的重组/资产注入事件重新研判。
- 当前仅凭间接持股和产业协同表述无法量化增量收益。
原文全文
展开原文 · 2,572 字
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“A投A”！300456“间接加仓”这家上市公司
2026年07月26日 13:47
作者：
曾剑
来源：
证券时报网
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赛微电子
(300456)日前披露，公司全资子公司北京
微芯科技
有限公司（下称“北京微芯”）等作为增资方，与初芯共创控股集团有限公司（下称“初芯集团”）及其股东签署《增资协议》，北京微芯以自有资金对初芯集团出资8000万元，增资后将持有初芯集团11.43%的股权。近日，初芯集团已依法签发股东名册，并向北京经济技术开发区市场监督管理局申请工商变更登记及其他相关手续。
对于上述投资，
表示是为借助初芯集团在
半导体
产业投资领域的行业经验等，积极寻找具有良好发展前景的项目，促进公司产业协同和资源整合，完善公司业务布局。
证券时报·e公司记者注意到，结合初芯集团近期的举动，
上述投资在某种意义上也是对
皮阿诺
(002853)的“间接加仓”。此次投资后，初芯集团的股东名单更是呈现出3家上市公司齐聚的局面。
企查查显示，初芯集团成立于2019年，由尹佳音、徐凯旋、
瑞联新材
(688550)、
翰博高新
(301321)等4位股东持股。其中尹佳音为公司控股股东。上述增资后，初芯集团股东将增加至6位，尹佳音、北京微芯分别排在前两位。
变动前：
变动后：
初芯集团持有青岛初芯共创科技有限公司（下称“青岛初芯”）100%股权。青岛初芯持有杭州初芯微科技合伙企业（有限合伙）（下称“初芯微”）40%股权，系该公司执行事务合伙人。初芯微则是
的“新晋”控股股东。
2025年12月，初芯微宣布通过股份转让+定增等举措，拟入主
。
其中，皮阿诺股东马礼斌、珠海鸿禄分别向初芯微转让9.78%和7%的上市公司股份，转让价款合计4.44亿元。转让完成后，初芯微对皮阿诺的持股比例将达到16.78%。同时，马礼斌承诺放弃其剩余的3537.37万股股份的表决权。此外，皮阿诺拟向青岛初芯定向发行3451.5万股股票，募资不超过3.95亿元。发行完成后，青岛初芯和初芯微合计持股比例29.99%。
此后，皮阿诺于2026年4月宣布，马礼斌已收到全部股份转让款，并正式放弃其持有的公司3537.37万股股份的表决权；公司的控股股东变更为初芯微，实际控制人变更为尹佳音。有报道称，尹佳音拥有十余年投资并购经验，深耕
等硬科技领域。
在权益变动书中，初芯微表示将支持皮阿诺现有业务稳定发展，目前无未来12个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的具体计划。
值得一提的是，皮阿诺在7月24日晚同步披露了控股股东初芯微上层股权结构的变化。公司称，交易完成后，尹佳音持有初芯集团的75.6%股份；公司控股股东仍为初芯微，实际控制人仍为尹佳音。
与此同时，皮阿诺宣布将定增发行对象由青岛初芯变更为初芯微（由青岛初芯、北京微芯、吕朋钊分别持股40%、30%、30%）。在定增方案推出之初，外界曾对青岛初芯如何拿出近4亿元的认购资金有所疑虑。据公告披露，截至去年9月末，青岛初芯的总资产、净资产分别为2853.62万元、1353.61万元，资产负债率为52.57%。随着定增方案的调整，青岛初芯需要承担的定增认购资金大幅减少。
对于赛微
电子
而言，由于旗下北京微芯持有初芯微30%股权，加上北京微芯对初芯集团增资，上市公司的投资额则将显著加码。
（文章来源：证券时报网）
文章来源：证券时报网
责任编辑：91
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东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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。
其中，皮阿诺股东马礼斌、珠海鸿禄分别向初芯微转让9.78%和7%的上市公司股份，转让价款合计4.44亿元。转让完成后，初芯微对皮阿诺的持股比例将达到16.78%。同时，马礼斌承诺放弃其剩余的3537.37万股股份的表决权。此外，皮阿诺拟向青岛初芯定向发行3451.5万股股票，募资不超过3.95亿元。发行完成后，青岛初芯和初芯微合计持股比例29.99%。
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值得一提的是，皮阿诺在7月24日晚同步披露了控股股东初芯微上层股权结构的变化。公司称，交易完成后，尹佳音持有初芯集团的75.6%股份；公司控股股东仍为初芯微，实际控制人仍为尹佳音。
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