Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 2/10
北京时间·🕒 发布 19:37:39时区推断·⟳ 抓取 19:48:15·⚡ 决策 07-26 19:48:45 +30s·92.9 天前
白酒板块周报称指数周跌、主动基金持仓处历史低位
这是一篇白酒行业周报和基金持仓复盘，核心信息是板块周涨跌、基金低配和券商观点，不是离散公司级新催化。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
白酒指数周跌1.03%，主动基金持仓已处历史低位丨酒市周报
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不做 贵州茅台（600519.SH）
行业周报和基金低配复盘不是公司级新催化，无法证明短期收入、利润或批价出现新增可交易变化，不做。
不做 五粮液（000858.SZ）
仅被动出现在白酒行业持仓和股价复盘中，没有单独新增利好或可量化预期差，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-26 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 这是一篇白酒行业周报和基金持仓复盘，核心信息是板块周涨跌、基金低配和券商观点，不是离散公司级新催化。
- 文中提到的茅台提价、基金二季报持仓和渠道纾压均属于已披露或行业背景信息，无法形成短周期可量化的单一标的收入/利润增量。
主要风险
- 若后续出现具体酒企提价公告、业绩超预期或渠道批价大幅变化，需要按单一公司事件重新研判。
原文全文
展开原文 · 2,370 字
白酒指数周跌1.03%，主动基金持仓已处历史低位丨酒市周报 _ 东方财富网
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白酒指数周跌1.03%，主动基金持仓已处历史低位丨酒市周报
2026年07月26日 19:37
来源：
每日经济新闻
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白酒
板块先扬后抑，Wind
指数周跌1.03%，不过板块内头部酒企持续反弹，“茅五汾泸”股价均实现上涨。随着基金二季报披露完毕，处于基金历史低配期的
行业筑底阶段或进入尾声。
头部酒企股价保持稳定
短期强势反弹后，白酒板块于本周下半周迎来回调，周五指数单日下跌高达3%。截至7月24日收盘，Wind白酒指数周跌1.03%，以39916.4点报收。
尽管白酒指数出现调整，板块内头部酒企股价表现却较为稳定，
迎驾贡酒
、
山西汾酒
以及
贵州茅台
周涨幅均超过3%，港股
珍酒李渡
周涨幅也达到3.13%，
古井贡酒
金徽酒
五粮液
泸州老窖
水井坊
本周股价也实现上涨。
从基本面来看，7月18日，
年内二次提价，有望缓解其他酒企价格下行压力。业内人士指出，2023年以来，白酒行业整体社会库存较大，导致酒企批价压力较大，特别是次高端酒企，受政商务宴请场景缺失影响更为明显。此次茅台提价对于其他酒企来说，意味着行业天花板上行，更有利于缓解酒企整体的价格下行压力。
华创证券表示，2026年二季度酒企普遍给渠道纾压，报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。从全年来看，酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节奏上，2026年上半年酒企主动调整、曙光微现，2026年下半年有望拐点渐明、渐次改善。
基金未来减配白酒股空间有限
从今年二季度基金个股配置情况来看，基金配置的前二十大重仓股中白酒板块个股仅有一家，
持股市值占基金股票投资市值比为0.53%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。不过，贵州茅台、
当前配置水平均低于2009年以来平均水平。
招商证券
分析指出，2026年二季度主动
基金重仓
白酒占比再降2.4个百分点至1%，为历史最低。其中，六大酒企重仓占比合计1%，仍保持高集中度，贵州茅台环比减少1.23个百分点至0.6%，
主动基金持仓接近清仓，贵州茅台、五粮液持仓环比由增转降，
已连续三季度环比减仓；若剔除重点赛道基金经理，六大白酒重仓占比仅为0.6%，同样处于历史最低位。除贵州茅台外，五大白酒前五大基金经理持仓集中度高达73%～99%，且整体呈上升趋势，显示核心筹码进一步向坚定持有者集中。
目前，在需求承压、渠道去包袱、业绩延续下滑的背景下，行业持仓大幅下降。极致的低配水平，反映市场对基本面悲观预期已被充分定价，进一步减配空间有限。
对于白酒股的未来趋势，招商中证白酒基金经理侯昊分析指出，短期白酒需要观察前期事件造成的后续影响，以及2026年上半年业绩的落地和下半年场景的修复情况。白酒拥抱C端是大势所趋，底层逻辑和价值属性没有改变，行业面临的结构战略机会依然很大，依旧体现为经济晴雨表的特征。
（文章来源：每日经济新闻）
文章来源：每日经济新闻
责任编辑：3
原标题：白酒指数周跌1.03%，主动基金持仓已处历史低位丨酒市周报
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尽管白酒指数出现调整，板块内头部酒企股价表现却较为稳定，
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