Eastmoney FinanceCodex · 实盘不做把握 7/10
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长鑫科技将于7月27日科创板上市，存储产业链已提前异动
长鑫科技上市本身有利于A股补齐DRAM制造龙头，但上市日期、发行价和产业链参与方已在7月23日公告后充分传播。
📄 原文Eastmoney Finance↗ 原文
长鑫科技周一上市 海外合约一度溢价超5倍！这些A股公司或受益
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不做 长鑫科技（688825.SH）
上市日期和发行信息已在7月23日公告，海外合约和A股概念股已提前大幅交易；首日高热度上市缺少可回测的低风险买点，不做。
不做 通富微电（002156.SZ）
仅为长鑫科技上市产业链主题映射，原文已显示概念板块上市前抢跑，未披露新增订单或业绩量化增量，不追。
不做 中微公司（688012.SH）
参与战略配售不等于短期经营增量，且半导体设备链条逻辑已充分传播；超出主题联动的新增edge不足。
不做 澜起科技（688008.SH）
长鑫上市利好存储产业链的方向成立，但上市前概念股已异动，当前缺少未反应且可量化的新增催化。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-23 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 长鑫科技上市本身有利于A股补齐DRAM制造龙头，但上市日期、发行价和产业链参与方已在7月23日公告后充分传播。
- 原文明确长鑫存储概念板块已在7月24日逆势大涨3.79%，合肥城建、朗迪集团、合百集团等已涨停，短线已存在明显抢跑。
- 海外Pre-IPO合约自7月14日上线并一度较发行价隐含溢价超5倍，更多反映高热度和估值透支，不是新的低扩散交易窗口。
主要风险
- 首日上市容易出现高开剧烈波动或兑现，按当前信息无法给出可回测的正期望买点。
- 产业链受益逻辑偏主题映射，核心名单已在上市前被交易，继续追高容易变成接力题材。
原文全文
展开原文 · 2,945 字
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长鑫科技周一上市 海外合约一度溢价超5倍！这些A股公司或受益
2026年07月27日 00:22
来源：
21世纪经济报道
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长鑫科技
（688825.SH）的上市进入最后倒计时。根据公司7月23日晚间公告，经上海证券交易所审核同意，公司股票将于2026年7月27日正式在科创板挂牌上市。首次公开发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前）。其中45.03亿股自7月27日起上市交易。
作为中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，
此次IPO备受市场瞩目。本次发行价格为8.66元/股，按此计算发行总市值约为5791.88亿元。超额配售选择权行使前，预计募集资金总额约579.19亿元；若全额行使，预计募集资金总额约666.07亿元。
这一规模将超过2020年
中芯国际
创下的532亿元纪录，成为科创板史上最大IPO。
市场认购热情空前。
网上有效申购户数达942.88万户，最终中签率约0.4714%，网上、网下整体弃购比例仅0.17%。
基本面的强势反转，是市场看好长鑫科技的核心逻辑。2022年至2024年，长鑫科技曾分别亏损83.28亿元、163.40亿元、71.45亿元，累计亏损超300亿元，2025年方才扭亏为盈（18.75亿元）。
但受行业周期回暖、AI需求带动等因素影响，长鑫科技今年一季度业绩迎来爆发，营收508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，同比大涨1688.30%。据
东方财富
研究中心汇总数据，其一季度归母净利润在全球主要存储厂商中位列第四，仅次于三星
电子
（约2150亿元）、
SK海力士
（约1837亿元）和
美光科技
（约939亿元）。
长鑫科技预计今年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元、归母净利润500亿元至570亿元，同比分别最高增长677.31%和2544.19%，按此测算，
长鑫科技有望在上半年抹平成立以来的全部累计亏损。
值得注意的是，随着长鑫科技上市日期临近，资本市场早已闻风而动。7月24日，A股市场缩量下跌，三大指数悉数收跌，沪深京三市成交额跌破2万亿元，但长鑫存储概念板块（8841935）逆势大涨3.79%，领涨全市场。其中，
合肥城建
、
朗迪集团
合百集团
强势涨停，
正帆科技
中科飞测
等产业链个股纷纷跟涨。
海外衍生品市场也对此早有所反应。7月14日，境外衍生品交易公司Trade.xyz在Hyperliquid平台推出长鑫科技Pre-IPO永续合约“CXMT”。该合约以美元稳定币USDC结算，最高可使用5倍杠杆。
CXMT合约是Trade.xyz推出的第四个Pre-IPO股票合约，也是首个针对中国股票的合约。该合约并不对应长鑫科技真实股票，而是一种基于价格变化进行交易的金融产品。换言之，海外投资者无法通过该合约直接获得长鑫科技股份，而是通过交易该合约表达市场预期。
CXMT合约上线后，其价格从5美元的参考价一度冲至8.64美元，较长鑫科技8.66元的发行价高出5.76倍，对应隐含市值约3.9万亿元人民币。
截至7月26日19时49分，CXMT合约报价回落至6.27美元(约42.5元人民币)，仍高出发行价3.9倍。
华西证券
研究报告指出，
长鑫科技上市将填补A股DRAM制造标的空白，改变此前存储板块“有设计、无制造龙头”的格局，中性预期上市后稳定市值在2万亿元至3万亿元之间，乐观情境可达4万亿元。
长鑫科技在招股书中强调，
本次发行上市能够有效带动
设计、EDA、
半导体
材料、设备零部件、模组及下游终端应用厂商等产业链核心环节协同发展。
这一点在战略配售名单中得到了充分体现。除全国社保基金、基本养老保险基金、中国国有企业结构调整基金二期以及
中国人寿
、泰康人寿等大型国资与险资外，多方产业资本亦深度参与。
通富微电
中微公司
澜起科技
拓荆科技
沪硅产业
等
上游上市公司均现身配售名单；下游终端与互联网巨头则包括
TCL科技
奇瑞汽车
传音控股
蔚来
、小米科技、美团、腾讯及阿里云等。信息显示，上述产业战略投资者获配股数均为1824.48万股，获配金额均达1.58亿元。
随着7月27日上市钟声敲响，这场关于国产
的资本叙事，才刚刚拉开序幕。
东财图解·加点干货
（文章来源：21世纪经济报道）
文章来源：21世纪经济报道
责任编辑：3
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随着7月27日上市钟声敲响，这场关于国产
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这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。