广药集团创新转型负责人详解未来研发、投资与并购资金规划

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广药创新转型掌舵人刘建首次详解“百亿豪赌”怎么花
2026年07月27日 18:00
来源：
界面新闻
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迫切希望从传统药企转向
创新药
企的广药集团，在挖来
百济神州
高管刘建后，对自己的百亿创新投入怎么花开始有了较清晰的规划。
界面新闻曾报道，广药集团拟投入研发费用约100亿至150亿元，并安排产业投资与并购资金约200亿至300亿元，推动创新转型。
加入广药集团任战略科学家前，刘建曾任
全球执委会委员、创新中心首席执行官及生物药业董事长，负责
物孵化，并参与建设
广州生物药生产基地。此前，他还曾在
辉瑞
、
赛诺菲
阿斯利康
、诺华和
强生
等跨国药企从事新药开发、投融资管理和药
物流
通工作。
7月23日，在广药集团刚就职不到一个月后，刘建在接受界面新闻采访表示，“约200亿元加约300亿元”资金投入策略主要考虑的是平衡
研发的长期投入与企业经营的短期回报。
他向界面新闻介绍，研发投入将重点布局临床前等早期创新项目。这类项目虽然短期内难以产生收入，但能够帮助企业建立创新研发体系，完善研发团队能力，为后续自主研发和项目引进提供支撑。
他表示，产业投资和并购资金则更多投向临床后期或接近上市的成熟项目。这类项目商业化周期相对较短，能够较快形成收入和现金流。
不过，刘建也认为，对于创新药研发而言，500亿元仍难言充裕。创新药进入临床阶段后，资金需求往往快速增加，单个项目投入就可能达到数十亿元甚至上百亿元。广药集团未来不会仅依靠自身投入，而是希望通过持续产出优质项目，吸引产业资本和社会资本参与，逐步形成创新生态，撬动更多外部资源支持创新研发。
此前，广药集团提出“4+4+X”产业布局，包括
医药商业
、化药科技、现代中药和天然饮品四大基本盘，以及消费健康、生物创新、诊断器械、农业科技四大业务板块，并布局资产运营等“X”个延伸板块。
界面新闻具体了解到，这笔创新转型资金将围绕八大创新平台展开布局，包括中医药创新平台、化学药创新平台、生物药创新平台、高端营养创新平台、核医药创新平台、动物保健创新平台、
医疗器械
创新平台和
合成生物
创新平台。
刘建向界面新闻透露，在产业投资和并购方面，广药集团已经启动项目筛选工作。“我到广药三个星期，其中大约两个星期都在全国各地考察项目，重点看哪些资产、哪些产品管线符合广药的发展战略，同时评估相关技术的成熟度。”他说，目前他已经关注到部分项目，但仍处于前期阶段，暂不便披露具体标的。
刘建表示，项目布局将围绕上述八大创新平台展开，不仅关注平台内的项目，也会持续关注平台之外具有合作价值的资产。项目选择上，他更看重产品能否真正解决临床需求、让患者获益，而不是局限于某一个疾病领域。“无论是肿瘤、代谢疾病、心血管疾病还是其他赛道，对广药集团而言，并不是最重要的，真正重要的是产品是否具有临床价值。”
有广药集团人士向界面新闻表示，集团对创新转型的态度已极为迫切，内部自称“已被逼到墙角”。这背后是传统医药企业面临创新乏力、产品结构老化、市场竞争加剧等挑战。与之相反，国内创新药市场持续升温，商务合作（BD）频繁，年度交易额已突破千亿美元。
广药集团旗下核心上市公司
白云山
的业绩表现，可以一定程度反映出广药集团的困境。目前，广药集团最大的问题是缺乏未来想象力。
比如，直至2025年，
的业绩仍主要由
和传统产品支撑，收入和净利润增长已停滞。
据年报，2025年，
实现营业收入776.56亿元。其中当年收入增长主要由毛利率相对较低的
业务拉动，实现收入569.83亿元，占主营业务收入约73.6%，毛利率为5.87%。现代中药、化药科技和天然饮品收入分别下降6.54%、4.13%和0.34%。
此前靠大健康板块王老吉和大南药板块撑起估值，但如今这两大板块都有点增长乏力。
王老吉早已摸到国内凉茶行业规模的天花板。据前瞻产业研究院数据，2012年至2017年，凉茶市场增速放缓，逐渐由15%左右降至10%以下。2018年该市场规模更是同比下降18%至470亿元。大盘缩水之下，作为该领域的头部玩家，王老吉凉茶也难逃影响。
2021年王老吉大健康公司为
贡献了97.29亿元的营业收入，46.08亿元的利润，净利润为12.88亿元。而到了2025年，王老吉大健康公司为
的营收降至87.86亿元，净利润降至12.02亿元。
大南药板块也遭遇到类似的情况。其中，最明显的例子就是白云山的明星化药枸橼酸西地那非片（商品名：金戈）也不好卖了。
2022年，金戈销售额达到10.52亿元，成为白云山的首个“十亿单品”，占当期大南药板块营收的10.31%。该药2014年获批上市，用于治疗男性勃起功能障碍（ED），是首款国产西地那非仿制药。据米内网数据，2019年起，金戈市占率位居第一，销量和销售额均超越
的原研药万艾可。
即使在2020年的第三批国家药品带量集采中丢标，以院外为主战场的金戈也没停下营收爬坡的脚步。到2023年，该药营收达到历史高点。而转折随即发生在一年后。但在2024年，金戈销售额首次不升反降20%至10.34亿元，同时销量下滑13.17%、库存大增49.78%。到了2025年，金戈销售额跌破10亿大关，回到7.63亿元，销量同比下滑9.08%。
事实上，创新药研发具有高投入、长周期、高风险等特点。
恒瑞医药
科伦药业
等传统药企在创新转型过程中，都经历过研发投入增加、业绩承压和项目失败等阶段。特别对于国企而言，能否建立容忍失败、鼓励创新的机制，关系到创新转型能否实际落地。
刘建表示，在与广药集团管理层沟通后，他认为集团已经认识到创新研发本身存在风险，也建立了相应的容错机制。“一个项目失败、两个项目失败都是正常的。”在他看来，只要产品管线持续运转，通过多个项目分散风险，成功项目创造的价值有望覆盖失败项目的投入，实现整体回报。
此前，广药集团向界面新闻表示，集团接受“10年投入、10亿美元成本、10%成功率”的可能，允许一定数量的科研项目终止、失败、调整或止损。
此外，在战略路径上，广药集团表示，集团将采取“非对称”赶超策略，围绕重点方向瞄准“同类最优”（Best in Class）目标，通过“自研+并购”双轮布局。广药集团计划实现并购企业1-2年见成效，并购管线3-5年见成效，自研投入5-10年见成效。
（文章来源：界面新闻）
文章来源：界面新闻
责任编辑：91
原标题：广药创新转型掌舵人刘建首次详解“百亿豪赌”怎么花
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